Buffett, 'Aptallığa Verilen Vergi' başlıklı eleştirisinde tahmin piyasalarını spor bahisleriyle aynı kefeye koydu

Önemli Noktalar:

• Warren Buffett, CNBC röportajında tahmin piyasalarını spor bahisleriyle bir araya getirdi.
• Buffett, devletin kumar gelirlerinin "benim ve diğer zenginlerin üzerindeki vergi yükünü hafiflettiğini" söylüyor.
• Bernstein, tahmin piyasası hacminin 2026'da 240 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor.

Ticaret Basını Tahmin Piyasaları Konusunu Göz Ardı Etti

95 yaşındaki yatırımcı, yılın başında Berkshire Hathaway CEO'luğu görevini Greg Abel'e devrettikten sonra verdiği ilk büyük röportajda 31 Mart'ta CNBC'den Becky Quick ile bir araya geldi. CNBC tarafından yayınlanan transkriptte, Quick'in Buffett'a "tahmin piyasalarını, yasallaştırılmış spor bahislerini, hatta günlük alım satımı" onaylayıp onaylamadığını doğrudan sorduğu görülüyor.

Buffett bu kategorileri birbirinden ayırmadı. "Eyaletlerin, [think] doların onlar için gerçekten bir anlam ifade ettiği ölçüde, aslında benim veya diğer zenginlerin üzerindeki vergileri hafifletiyor. Yani, bu doğrudan değil, ama net etkisi bu." Quick'in bu çerçevelemenin, piyango'nun aptallara uygulanan bir vergi olduğu şeklindeki babasının eski sözüyle örtüşüp örtüşmediğini sorması üzerine Buffett, şu şekilde ifade ederek aynı fikirde olduğunu belirtti:

"Bu, aptallığa uygulanan bir vergidir."

Bu görüş Buffett için yeni değil. Berkshire'ın 2007 yıllık toplantısında neredeyse aynı ifadeleri kullanmış, kumarı genel olarak "cehalete uygulanan bir vergi" olarak nitelendirmiş ve eyalet destekli bahisleri sosyal açıdan iğrenç olarak tanımlamıştı. Yeni olan şey, son 18 aydır kumar olmadığını savunarak yasal spor bahisleri ve perakende günlük ticaretin yanında yer alan tahmin piyasalarından açıkça bahsedilmesi. Buffett bu çerçeveyi değiştirmeden kabul etti.

Röportajın ana akım medyada yer alan haberleri 31 Mart'ta yayınlandı ve Buffett'ın yatırım görüşlerine, Apple hakkındaki yorumlarına ve emeklilik konusuna odaklandı. Spor bahisleri konusu, geçtiğimiz hafta sonu The Growth Podcast sunucusu Aakash Gupta'nın kumar klibini yayınlayıp Buffett'ın argümanının arkasındaki matematiği ortaya koymasıyla yeniden gündeme geldi: ABD'de dokuz eyalette eyalet gelir vergisi yok, bu dokuz eyaletten yedisi eyalet piyangosu işletiyor ve bu dokuz eyaletten yedisi spor bahislerini yasallaştırmış durumda.

Front Office Sports bu konuyu 27 Nisan'da ele aldı ve Yahoo Sports da aynı gün bu haberi yayınladı. Önemli ticaret basını haberlerinin hiçbiri tahmin piyasalarının birleştirilmesinden bahsetmedi, ancak bu, Kalshi, Polymarket ve federal operatörlerin savunduğu çerçeveye karşı tutarlı yasal ve kültürel argümanlara ilişkin önemli bir içgörü sunuyor; yani etkinlik sözleşmelerinin bahis değil, türev ürünler olduğu argümanı. Trump yönetimi altındaki CFTC, operatörlerin pozisyonuna doğru keskin bir şekilde yönelirken, Arizona, New Jersey, Romanya ve diğer eyaletlerdeki düzenleyiciler, platformların farklı markalar altında lisanssız kumar işletmekte olduğunu savunmaya devam ediyor.

CNBC'nin Kalshi ile kendi ticari ilişkisi ve şirkette azınlık hissesi yatırımı bulunmaktadır; bu durum 14 Nisan tarihli tahmin piyasaları haberinde açıklanmış, ancak Buffett röportaj metninde yer almamıştır.

Tax Foundation'ın tüketim vergisi politikası direktörü Adam Hoffer, Front Office Sports'a Buffett'ın tutumunu anladığını söyledi. Hoffer, "Kumar, genel olarak, kayıplı bir iştir," dedi. "Kazanan her zaman kumarhane olur. Vergileri artırmak, kumarbazlar için yatırım getirisini daha da kötüleştirir." Hoffer, daha varlıklı Amerikalıların gelirlerinin daha düşük gelirli hanelere göre kumar için daha az bir kısmını harcadığını ekledi – bu bir örüntü, dedi, "hükümetler bunu biliyor."

American Gaming Association'a göre, 2025 yılında yalnızca ABD'deki spor bahis gelirleri yıllık bazda yaklaşık %23 artışla 16,96 milyar dolara ulaştı. Eyaletler tarafından denetlenen spor bahisleri, 2024'e göre %32,4 artışla 3,71 milyar dolar vergi geliri sağladı. Şu anda ABD'nin kırk eyaleti ve Washington, D.C. bir tür yasal çevrimiçi spor bahisi sunuyor.

Tahmin piyasalarının savunucuları, etkinlik sözleşmelerine ilişkin düzenleyici çerçevenin temelde farklı olduğunu savunuyor – eyalet lisanslı kumar yerine federal düzeyde düzenlenmiş türev ürünler. Buffett'ın röportajı bu argümanla ilgilenmiyor. O, bu kategorileri aynı temel mekanizmanın varyasyonları olarak ele alıyor: en az kaybetmeyi göze alabilecek insanlardan orantısız bir şekilde servet çeken, eyalet tarafından onaylanmış bir bahis.

Bu olumsuz çerçevenin kırılıp kırılmayacağı, nihayetinde düzenleyicilerin ve mahkemelerin bundan sonra ne yapacağına bağlı. CNBC'nin geçen hafta bildirdiği yeni ETF başvuruları, bireysel yatırımcıların emeklilik hesapları içinde etkinlik sözleşmelerine yatırım yapmasına olanak tanıyacak ve bu ürünleri ana akım finansal sisteme daha da itecek. Eyaletler ile CFTC arasındaki mücadele devam ediyor. Ve artık emekli olan ancak hâlâ Amerikan iş dünyasında en çok alıntılanan yaşayan yatırımcı olan Buffett, tahmin piyasalarını "enayi oyunu" testinin açıkça yanlış tarafına yerleştirmiştir.