Wala nang Paghahabla: Pinapalitan ni SEC Chair Paul Atkins ang mga Kaso ng ‘ACT’ na Estratehiya

Mahahalagang Takeaways:

• Opisyal na pinalitan ni SEC Chair Paul Atkins ang panahon ng ahensiya na “regulation by enforcement” ng bagong 3-haliging estratehiyang “ACT” noong Abril 20, 2026.
• Layunin ng pagbabago na ibalik ang mga crypto firm sa lupain ng U.S. matapos ang mga taon ng paglipat sa ibang bansa na dulot ng kalabuang pang-regulasyon sa ilalim ng nakaraang pamunuan.
• Upang pasiglahin muli ang mga IPO sa 2026, tinatarget ng SEC ang mataas na gastos, nakakairitang paglilitis, at ang “pagiging sandata” ng corporate governance.

Panayam ni Paul Atkins sa CNBC: Pagwawakas sa ‘Maling Gabay’ na Digmaan sa mga Digital Asset

Lumabas sa Squawk Box ng CNBC halos isang taon matapos magsimula ang kanyang panunungkulan, ang Chair ng U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na si Paul Atkins ay mukhang isang taong sa wakas ay nahanap ang mga susi sa isang bahay na matagal nang nakakandado mula sa loob. Nangako siya ng isang “bagong araw” sa ahensiya, at kung may ipinahihiwatig ang kanyang blueprint, ipinagpapalit ng SEC ang mga guwantes nitong nakatuon sa paglilitis para sa mas sopistikadong hanay ng mga kasangkapang talagang idinisenyo upang tulungang gumana ang mga merkado.

Pinadali ni Atkins ang kanyang bisyon sa isang tatlong-titik na acronym na kahit ang day trader na madaling madistract ay maaalala: ACT. Iyan ay nangangahulugang Advance, Clarify, at Transform. Isa itong matalim na pagliko mula sa administrasyong Biden, na tila mas pinipiling “Sue, Silence, and Stagnate” bilang hindi opisyal na motto nito.

Ang bahaging “Advance” ng plano ay nakatuon sa modernisasyon. Inamin ni Atkins na sa napakatagal na panahon, ang default na setting ng SEC ay hadlangan ang mga bagong teknolohiya sa halip na unawain ang mga ito. Sa pagyakap sa inobasyon, umaasa siyang mahihikayat ang mga kumpanyang tumakas patungo sa mga hurisdiksiyong offshore na ibalik ang kanilang mga produkto sa lupain ng U.S.

Pagdating sa “Clarify,” iginiit ni Atkins na lubhang kailangan ang kalinawan. Matagal nang binabatikos ang SEC sa pamamaraan nitong “malalaman namin kapag nakita namin” pagdating sa mga digital asset. Upang ayusin ito, itinampok ni Atkins ang isang magkasanib na interpretive release kasama ang CFTC na sa wakas ay gumuguhit ng linya sa pagitan ng tokenized securities at commodities. Kung ikaw ay isang developer, ang pag-alam kung gumagawa ka ba ng isang security o hindi ay karaniwang itinuturing na kapaki-pakinabang.

Ang haliging “Transform” ay marahil ang pinaka-ambisyoso, na naglalayong gawing “akma sa layunin” ang SEC rulebook. Gusto ni Atkins na maging mahusay muli ang initial public offerings (IPOs), at binanggit na ang bilang ng mga pampublikong kumpanya sa U.S. ay nabawasan ng kalahati sa nakalipas na tatlumpung taon. Ipinapangatuwiran niya na naging napakabigat ng pasanin ng mga pampublikong merkado kaya nananatiling private ang mga kumpanya nang mas matagal pa kaysa sa isang estudyante sa kolehiyo na may sampung-taong plano.

Tinukoy ni Atkins ang tatlong pangunahing balakid na nagpapanatili sa mga kumpanyang tulad ng SpaceX at OpenAI sa private na saklaw. Una ay ang matinding komplikasyon at gastos ng disclosure system. Ikalawa ay ang tinatawag niyang “vexatious litigation,” kung saan naging malabo sa kasaysayan ang SEC tungkol sa pagpayag sa mandatory arbitration. Panghuli, tinira niya ang “pagiging sandata” ng corporate governance ng mga pulitisadong shareholder activist.

Sumuong din ang Chairman sa kontrobersiya na nakapalibot sa QQQ index ng Nasdaq. Sa mga tsismis tungkol sa isang SpaceX IPO na umiikot para sa Hunyo, sinasabing tinitingnan ng Nasdaq ang pag-aayos ng mga patakaran nito upang payagan ang napakalalaking kumpanya na makasali sa index halos kaagad. Habang may ilang kritiko na sumisigaw ng “market manipulation,” pinanatili ni Atkins ang klasikong paninindigan ng malayang pamilihan, na nagmumungkahing kung hindi gusto ng mga mamumuhunan ang bagong recipe, maaari nilang itigil ang pagbili ng sabaw.

Siyempre, hindi magiging isang panayam sa Washington kung walang kaunting drama tungkol sa insider trading. Nang tanungin kung iniimbestigahan ba ng SEC ang mga kahina-hinalang trade na nangyayari bago pa gumalaw ang merkado dahil sa mga post sa social media ng pangulo, nanatiling inaasahang mailap si Atkins. Hindi siya nagbanggit ng mga pangalan, pero sinabi niyang regular siyang nakikipag-ugnayan sa U.S. Attorney na si Jay Clayton upang panatilihing “maayos, patas, at episyente” ang mga merkado.

Tinalakay rin ni Atkins ang wild west ng prediction markets. Habang ang kanyang hinalinhan, si Gary Gensler, ay abala sa pag-aalala tungkol sa sports betting sa mga pahina ng Barron’s, napansin ni Atkins na pumapasok lamang ang hurisdiksiyon ng SEC kapag ang mga kontratang ito ay nagsisimulang magmukhang “binary options” na nakatali sa kita ng kumpanya. Para sa lahat ng iba pa, masaya siyang hayaan ang mga hukuman at ang CFTC ang humarap sa sakit ng ulo.

Para naman sa “retail folks” na gustong magkaroon ng bahagi sa private credit pie, kumikilos si Atkins nang may pag-iingat na parang isang taong naglalakad sa isang minefield. Bagama’t may presyon na buksan ang mga malalabong merkadong ito sa mas maraming mamumuhunan, iginiit niya ang “matitibay na guardrails” para sa mga 401k plan upang matiyak na ang mga trustee ay hindi lang nagsusugal gamit ang pondo sa pagreretiro ni lola.

Malinaw ang mensahe mula sa itaas: sinusubukan ng SEC na maging kapartner sa halip na tagaparusa. Kung magagawa nga ba ng ahensiya na talagang “Transform” ang reputasyon nito bilang isang burukratikong higante ay hindi pa tiyak, pero sa ngayon, si Atkins ay nagbabasa man lang mula sa mas optimistikong script. Mahigpit na nagmamasid ang industriya upang makita kung ang “ACT” ay magiging isang blockbuster o isa na namang high-budget na palpak.