Ipinaliwanag ni Lawrence Lepard, may-akda ng “The Big Print,” na kahit makapasa ang CLARITY, hindi sapat ang demand para sa U.S. Treasuries na ginagamit bilang backstop ng karamihan sa mga stablecoin na nasa sirkulasyon upang masuportahan ang pamilihan ng utang, dahil ang pag-iisyu ay mas mababa sa 3% ng kabuuang $8 trilyon na kailangan para maipuwesto bawat taon.
Hindi Maililigtas ng Clarity Act ang Pamilihan ng Utang ng U.S. Treasury, Nagbabala ang Analyst
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Punto
- Nagbabala ang mga kritiko na ang pagpasa ng CLARITY Act ay hindi magpapahintulot sa mga stablecoin na iligtas ang pamilihan ng utang ng US Treasury.
- Binanggit ni Lawrence Lepard na ang $255B na pamilihan ng stablecoin ay halos 3% lamang ng $8T taunang utang ng US.
- Bumaba ang hawak ng mga dayuhan sa utang ng US sa 32%, ibig sabihin hindi kayang mag-isa ng mga stablecoin na magbigay ng sapat na liquidity.
Hindi Kayang Iligtas ng CLARITY Act ang US mula sa Nalalapit na Krisis sa Utang, Tinataya ng Analyst
Habang naniniwala ang ilang tagasuporta ni Treasury Secretary Scott Bessent na ang Digital Asset Market Clarity Act ay isang mahalagang elemento upang ayusin ang pamilihan ng utang ng U.S., itinatanggi naman ito ng iba at itinuturing na isang maling pagkaunawa.
Binigyang-diin ni Lawrence Lepard, isang investment manager at may-akda ng “The Big Print,” na kahit ang CLARITY Act ay malagpasan ang mga hadlang at umabot sa 60 boto sa Senado upang maipasa, hindi pa rin sapat ang demand na nakabatay sa stablecoin para sa utang ng U.S. upang ma-normalisa ang kasalukuyang mga problema.
“Gusto ko lang itama ang isang maling pananaw na tila laganap sa ilang tagasuporta ni Bessent. Ang ideya na ang pagpasa ng Clarity Act ay magreresulta sa pagligtas ng mga stablecoin sa pamilihan ng Treasury ay hindi pa napapatunayan,” pahayag ni Lepard sa social media.
Itinuro ni Lepard na ang kasalukuyang market capitalization ng stablecoin, na karamihan ay naka-back ng Treasuries na binili ng Circle at Tether, ay umabot sa $255 bilyon at bumababa mula pa noong Enero, nang umabot ito sa $263 bilyon, na nagpapahiwatig ng patag na kurba ng paglago para sa mga stable na asset na ito.
“Kailangang i-roll ng Treasury ang mahigit $8 trilyon na utang kada taon. Hindi kalakihan ang 3% na coverage. Kakailanganin ang pagpasa ng Clarity at napakalaking paglago. Naalala ko ang DOGE,” pagtatapos niya.
Bagama’t karamihan sa mga analyst ay sumasang-ayon na ang malinaw na katayuang regulatorio ay tiyak na magpapataas ng demand para sa mga stablecoin sa pagbabayad, ipinapahiwatig ng mga pahayag ni Lepard na hindi makatotohanan ang pag-asang ang pagtaas nito ay makababawi nang malaki sa demand para sa utang.
Ngunit kailangang matagpuan ang mga bagong pinagmumulan ng liquidity na ito kung ang U.S. ay magsisikap na mapanatili ang malusog na demand para sa mga instrumentong pang-utang nito, dahil ang porsiyento ng utang na hawak ng mga dayuhang aktor ay lumiit mula 57% matapos ang krisis pinansyal tungo sa 32% noong 2025.
Kamakailan, binigyang-diin ni Coinbase Chief Policy Officer Faryar Shirzad ang pangangailangang, sa minimum, pasiglahin ang pamilihang ito. “Ginagawang demand para sa U.S. Treasuries ng mga dollar stablecoin ang lumalaking demand sa ibang bansa para sa mga digital dollar. Kailangan natin iyon sa lahat ng punto sa yield curve,” pagtatapos niya.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
