Sinusubok ng Polymarket US ang mga Parlay habang Kumakamal ang Kalshi ng $25M sa mga Bayarin

Isang API-Only na Paglulunsad 11 Linggo Pagkatapos ng Sertipikasyon

Ipinroseso ng Polymarket US ang unang multi-leg sports trade nito noong Ago. 5, 11 linggo matapos i-certify ang produkto sa mga pederal na regulator, ayon sa pagsusuri ng InGame sa trade data ng exchange. Nabilang ng outlet ang 16,173 trade na may kabuuang $7.4 milyon na volume at $928,093 sa stakes mula sa taking side, kung saan ang karamihan ay dumating pagkatapos ng Ago. 13. Sa mga prediction exchange, binibilang sa volume ang magkabilang panig ng bawat trade, kaya mas malapit na sukatan ng aktuwal na perang inilagay ang stake figure.

Hindi lumilitaw ang opsyon sa Polymarket US app, hindi pa malawakang inilulunsad ng exchange ang isang desktop site, at ang dokumentasyon ng combos ay nasa ilalim ng institutional section, na available lamang sa mga API user na tahasang na-enable.

Ang pinagbabatayang produkto ay ang Combinatoric Athletic Outcome Contract: kailangang mag-settle ang bawat leg sa napiling side para magbayad ang kontrata ng $1.00; kung may kahit isang leg na pumalya, wala itong babayaran. Tumatanggap ang schema ng dalawa hanggang 10 legs. In-self-certify ito ng Polymarket US noong Mayo 20 at inamyendahan ang mga termino noong Hulyo 14, kung saan ang mga nirebisang produkto ay maaaring mailista nang hindi mas maaga kaysa Hulyo 28. Dumating ang unang trade walong araw pagkatapos noon. Ang offshore site ng Polymarket, na nagba-block ng U.S. traffic, ay nagpapatakbo na ng mga parlay mula pa noong Hunyo 10.

Samantala, malaking bahagi ng kategorya ay nasa Kalshi. Umakyat ang parlay volume nito mula $4.77 bilyon noong Mayo tungo sa $13.78 bilyon noong Hulyo, isang yugto na sumabay sa record na aktibidad ng prediction market kaugnay ng World Cup – mga bilang na binibilang ang magkabilang panig ng bawat trade. Nabilang ng InGame ang $25 milyon sa parlay taker fees sa unang 16 na araw ng Agosto sa kabila ng manipis na sporting calendar. Inilalarawan din ang combos ng Kalshi na limitado sa professional football, professional basketball, at sa mga “mention” markets nito, kaya mas makitid ang saklaw ayon sa kategorya kaysa ipinahihiwatig ng leg counts.

Ang mga ulat na magsisimulang maningil ang Kalshi ng maker fees sa mga parlay mula Ago. 20 ay nagmumula sa isang post ng trader sa X na ikinalat noong Ago. 15, hindi mula sa exchange. Ang inilathalang fee schedule ng Kalshi ay walang nakalistang combo o parlay series sa mga entry na nakikita, at sinasabi ng upcoming-changes section nito na wala pang naka-schedule. May nakalaan din ang schedule para sa mga partikular na produkto na “may sarili nilang fee schedule,” kaya hindi kailangang lumitaw ang combo sa pangunahing table.

Ang ipinapakita ng schedule ay kung paano bumabagsak ang economics sa mga parlay trader. Ang 1.75% peak ay bahagi ng contract value, hindi ng perang tinaya, at naaangkop ito sa 50 cents. Dahil sa disenyo, ang presyo ng parlays ay nasa long odds. Sa isang sentimo, ang 100 kontrata ay nagkakahalaga ng $1.00 at may pitong sentimong fee, o 7% ng stake. Sa limang sentimo ang rate ay 6.8%, sa 10 sentimo 6.3%, at sa coin flip lang ito bumababa sa 3.5%. Ang pinakamurang fees sa curve ay nasa bahaging hindi kailanman naroroon ang mga parlay trader.

Kabaligtaran ang galaw ng Polymarket US. Ang fee schedule nito, na epektibo sa buong exchange mula Hulyo 1, ay nagpe-peak sa $1.50 kada 100 kontrata kumpara sa $1.75 ng Kalshi, at nagbabayad sa makers ng rebate na 0.0125 × C × P × (1−P) na ikinakredito sa fill, na nagkakahalaga ng hanggang $0.31 kada 100 kontrata. Ang mga taker na naka-clear ng $250,000 sa notional volume sa nakaraang calendar month ay kwalipikado para sa mga rebate na binabayaran lingguhan, at sa ilalim ng probisyon na tinatawag nitong Accelerated Tier Placement ay magtatalaga ang exchange ng tier batay sa nabe-verify na ebidensya ng trailing-30-day notional volume sa isang katunggaling venue. Walang lumilitaw na combo carve-out, kaya ang market maker na nagku-quote ng parlays ay binabayaran sa isang exchange at, maliban kung mangyari ang naiulat na pagbabago, hindi sisingilin sa kabila. Nakakuha na ng mga market-maker role ang mga sportsbook operator sa mga venue na ito, at ang mga rebate ang nagtatakda kung saan sila magpo-post ng laki.

May istruktural na pagkakaiba rin sa pagitan ng mga iminungkahing produkto: inilalarawan ang combos ng Kalshi na pinipresyuhan sa pamamagitan ng request-for-quote process (RFQ) kung saan ang mga market maker ay pribadong nagku-quote ng kabilang panig, at ang trader ay tanging pinakamagandang alok lang ang nakikita, sa halip na sa pamamagitan ng pampublikong order book. Inilalarawan ng dokumentasyon ng Polymarket na opsyonal ang RFQ nito: ang mga combo instrument ay nagte-trade sa pamamagitan ng karaniwang orders interface sa sarili nilang book, ang mga RFQ order ay pumapasok sa parehong book at maaaring mag-fill laban sa resting liquidity, at ang mga leg ay maaaring bilhin o ibenta. Ang mga product roadmap ay naibabasa na dati mula sa mga API artifact sa mga venue na ito – isang maaasahang paraan para masilip ang hinaharap ng mga produkto.