Nilinaw ng nangungunang tagapangasiwa ng securities sa Europa na maraming event contract sa prediction market ay saklaw na ng umiiral na retail ban ng EU sa binary options—ibig sabihin, ang restriksiyon ay umiiral nang batas, hindi isang panukalang tuntunin—habang ang mga kontratang inilalabas bilang mga blockchain token ay maaari namang masaklaw ng crypto framework ng bloke. Iniiwan ng pahayag ang mga platform gaya ng Kalshi at Polymarket ng makitid at mahirap na landas patungo sa mga retail user sa Europa.
Sinasabi ng ESMA na saklaw ng pagbabawal ng EU sa retail ang maraming prediction market, habang hinihintay ng MiCA ang mga naka-tokenize na iyon
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Sinabi ng ESMA na ang mga event contract na kwalipikado bilang mga financial instrument ay ipinagbabawal na para sa retail sale sa EU sa ilalim ng mga patakaran sa binary options.
- Nakasandig ang pagbabawal sa mga pambansang hakbang na umiiral na mula pa noong 2018, kaya walang bagong batas na kailangan upang ipatupad ito.
Dalawang landas sa regulasyon, kapwa umiiral na
Sa isang pampublikong pahayag na inilabas noong Hulyo 3, inilatag ng European Securities and Markets Authority (ESMA) kung paano naaangkop ang umiiral na batas ng EU sa mga event contract, ang mga yes-or-no na instrumento na siyang pundasyon ng mga prediction market. Ang sentrong konklusyon nito ay maraming ganitong kontrata ang hindi isang bagong kategorya ng produkto na nangangailangan ng bagong mga tuntunin, kundi saklaw na ng mga hakbang na nasa mga umiiral na patakaran—isang puntong mas malalim kaysa sa pagbalangkas ng isyu bilang panganib ng regulasyon sa hinaharap.
Ang lohika ng ESMA ay ang mga event contract na ang pinag-uugatang tanong ay may kaugnayan sa isang asset na nakalista sa Section C(4) hanggang (10) ng Annex I ng MiFID II—ang mga kategorya ng derivatives sa direktiba—ay itinuturing na mga financial instrument. Kapag kwalipikado ang isang kontrata, sinabi ng ESMA, ito ay “nauuri bilang derivatives at, dahil sa binary na resulta, saklaw ng umiiral na mga pambansang product intervention measure sa binary options na pinagtibay ng mga competent authority ng mga Member State na nagbabawal sa kanilang marketing, distribution o sale sa mga retail client.”
Ang binary options ay epektibong ipinagbawal para sa mga retail investor sa buong EU mula pa noong 2018, nang magpatupad ang ESMA ng isang pansamantalang interbensiyon na kalaunan ay ginawang permanente ng mga regulator ng mga member state sa pamamagitan ng kani-kanilang mga pambansang hakbang.
Kapansin-pansin, nabanggit ngayon ng ESMA na ang mga event contract na naka-tokenize at hindi kwalipikado bilang mga financial instrument ay maaari namang saklawin sa ilalim ng Markets in Crypto-Assets (MiCA) framework ng EU. May dala itong sarili nitong mga kinakailangan sa awtorisasyon at pagsisiwalat. Ang ilang event contract ay maaari ring saklawin ng pambansang batas sa pagsusugal, depende sa kung paano ito tinatrato ng isang partikular na member state.
Gaya ng sinabi ng punong ehekutibo ng ATH21 na si Cris Carrascosa sa social media, ang pahayag ay hindi gaanong bagong restriksiyon kundi isang paalala sa saklaw ng umiiral na batas, na nangangahulugang ang tunay na hirap para sa mga kumpanya ay nasa paunang, kaso-kada-kasong pagsusuri ng aktuwal na katangian ng isang produkto sa halip na sa etiketa nito.
Para sa mga platform na may ambisyon sa Europa, pinaliit ng ESMA ang mga opsiyon sa muling pag-estruktura ng mga produkto upang hindi ito mapabilang sa klasipikasyon bilang financial instrument, pagkuha ng awtorisasyon sa ilalim ng MiFID II, o pagtanggap na mananatiling sarado ang retail market ng EU maliban kung gagawa pa ng karagdagang mga hakbang sa pagsunod.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
