May Isang Tumaya ng $3.17M sa Pagtaas ng Presyo ng Bitcoin—Ngunit Maaaring Malaki ang Malugi kung Umabot ang BTC sa $100K

Isang Multimilyong-Dolyar na Taya na may Tiyak na Destinasyon

Ang presyo ng bitcoin na umabot sa $100,000 sa unang pagkakataon mula noong Nobyembre 2025 ay magbibigay sa maraming holder ng dahilan para magdiwang. Ngunit para sa sinumang bumili ng isang kamakailang iniulat na options position, ang milestone na iyon ay maaaring may kasamang $3.17 milyong pagkalugi.

May paboritong destinasyon ang trade: $95,000. Kapag lumampas sa markang iyon, nababawasan ang magiging payout, at kung ang bitcoin ay umakyat nang sapat na mataas sa itaas ng antas na iyon, tuluyang nawawala ang payout. Kakaiba ang sitwasyong magbayad ng milyon-milyon para pasukin ito, ngunit ang paliwanag ay nasa kung paano binuo ang taya.

Ayon sa datos ng Laevitas, isinagawa ang posisyon sa pamamagitan ng liquidity network na Paradigm sa limang bloke.

Pinagsama ng buyer ang mga October 30 call options sa tatlong presyo: $90,000, $95,000, at $100,000. Bumili sila ng calls sa pinakamababa at pinakamataas na antas habang nagbebenta ng doble sa gitnang antas. Kapag pinagsama, ang mga kontratang iyon ay bumubuo ng isang “long call butterfly.” Ang netong paunang bayad ay $3.17 milyon.

Bakit Maaaring Maging Magastos ang Sobrang Magandang Balita

Ang karaniwang spot bitcoin holder ay nakikinabang habang tumataas ang presyo. Iba ang hugis ng payoff ng butterfly spread.

Tumataas ang payout nito patungo sa gitnang strike, pagkatapos ay lumiliit habang kumikilos ang presyo patungo sa itaas na hangganan. Ang mga calls na ibinenta sa gitna ay lumilikha ng mga obligasyon na sumasalungat sa mga benepisyo ng mga kontratang binili.

Ipinaliliwanag ng Options Industry Council na ang istrukturang ito ay umaabot sa pinakamataas nitong kita sa gitnang strike sa pag-expire. Sa o lampas sa alinman sa panlabas na strike, nawawala ang inisyal na premium. Tinatanggap ng buyer ang mga limitasyong iyon kapalit ng isang posisyong binuo sa paligid ng isang partikular na kinalabasan.

Ang Petsa ay Kasinghalaga ng Presyo

Kung biglang sumirit ang bitcoin sa $100,000 bukas—mula sa kamakailang presyong nasa humigit-kumulang $86,000—hindi nito awtomatikong ise-settle ang trade na ito.

Nakadepende ang kalkulasyon ng pag-expire sa settlement price sa Oktubre 30, kung ipagpapalagay na mananatiling buo ang posisyon. Bago iyon, maaaring magbago ang market value nito, at maaaring isara o i-adjust ng may hawak ang posisyon.

May isa pang pagkakaiba: ang makatanggap ng payout ay hindi kinakailangang nangangahulugang kumita. Kailangan munang matakpan ng payout na iyon ang halagang ginastos sa pagbuo ng posisyon, kasama ang mga gastos sa pag-trade.

Ano ang Hindi Nasasagot ng Trade

Hindi ibinubunyag ng iniulat na transaksyon ang buong portfolio ng buyer. Maaari itong kaakibat ng iba pang mga posisyon, kaya hindi natin maaaring ipagpalagay na ito ang nagsisilbing kabuuang pananaw ng isang tao sa bitcoin.

Gayunpaman, ang istruktura ang nagbibigay sa kuwento ng hindi pangkaraniwang tensyon. Ang isang investor ay maaaring tamang asahan ang isang rally at maaari pa ring malugi dahil ang pinal na presyo ay napunta sa labas ng saklaw na binayaran nilang i-target.

Para sa posisyong ito, napakahalaga kung saan magtatapos ang bitcoin. Ang isang pagdiriwang sa mas malawak na crypto market ay maaaring sumabay sa isang napakamahal na pag-expire para sa trader na ito.