Nalampasan ng ginto ang U.S. Treasuries sa pandaigdigang opisyal na reserba batay sa halaga sa merkado, ayon sa ECB. Ipinakita ng hakbang ang 60% pag-akyat ng ginto at tumitinding demand para sa pagdi-diversify ng mga reserba.
Nanguna ang Ginto sa US Treasuries bilang Pangunahing Reserbang Asset: Datos ng ECB
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Umabot ang ginto sa 27% ng opisyal na reserba, na nalampasan ang Treasuries sa 22%.
- Mga pagtaas sa valuation ang nagtulak sa malaking bahagi ng pangunguna ng ginto sa reserve-market sa halip na mga pagre-reallocate lang ng portfolio.
- Maaaring ipagpatuloy ng mga sentral na bangko ang pagdaragdag ng bullion habang binabago ng mga panganib na heopolitikal ang mga estratehiya sa reserba.
Pag-angat ng Ginto Naglalagay ng Bagong Presyon sa Mga Pamilihan ng Reserbang Nakabatay sa Dolyar
Sinabi ng European Central Bank (ECB) sa ulat nito na inilathala noong Hunyo 2, 2026, “The international role of the euro,” na nalampasan ng ginto ang U.S. Treasuries at ang euro batay sa halaga sa merkado bilang isang opisyal na reserve asset sa pagtatapos ng 2025. Ang ginto ay bumuo ng 27% ng pandaigdigang opisyal na reserba, na mas mataas kaysa U.S. Treasuries sa 22% at euro sa 15%.
Itinuturo ng ulat ang kapansin-pansing pagbabago sa ranggo ng mga reserba matapos ang dalawang taon ng malalakas na pagtaas sa presyo ng ginto. Gayunman, sinabi ng ECB na ang pagbabago ay pangunahing sumasalamin sa mga epekto ng valuation, sa halip na direktang pagpapalit ng mga hawak na Treasuries. Tumaas ang presyo ng ginto ng humigit-kumulang 60% noong 2025, matapos umakyat ng humigit-kumulang 30% noong 2024. Ang rally na iyon ay mekanikal na nagpalaki sa bahagi ng ginto sa kabuuang opisyal na foreign reserves.
Sinabi ng ulat ng ECB:
“Ang bahagi ng ginto ay ngayon ay nalalampasan na ang parehong euro (15%) at US Treasuries (22%).”
Ang pag-aayos batay sa mga presyo ng ginto sa pagtatapos ng 2023 ay binabago ang larawan. Sinabi ng ECB na ang euro at ginto ay bawat isa ay aabot sa 16% ng opisyal na reserba, habang ang U.S. Treasuries ay mananatiling mas mataas sa 26%. May mga limitasyon din ang ginto bilang reserba. Pabagu-bago ang presyo nito, wala itong ibinabayad na yield, nangangailangan ng imbakan ang pisikal na paghawak, at hindi madaling mapalawak ang supply upang tugunan ang demand sa liquidity.
Ipinapakita ng Demand ng Mga Sentral na Bangko Kung Paano Binabago ng Panganib na Heopolitikal ang Mga Reserba
Bumagal ang pagbili ng ginto ng mga sentral na bangko noong 2025, ngunit nanatiling mataas kumpara sa mga pamantayan nitong mga nakaraang taon. Umabot ang mga pagbili ng opisyal na sektor sa humigit-kumulang 850 tonelada, mas mababa kaysa sa mahigit 1,000 toneladang binibili taun-taon mula 2022 hanggang 2024. Halos dumoble ang demand mula sa pribadong pamumuhunan mula 2024 hanggang halos 2,200 tonelada. Ang mga gold-backed exchange-traded funds ay nakapagtala rin ng rekord na $89 bilyon sa mga inflow.
Iniuugnay ng ECB ang opisyal na demand sa ginto sa diversification at panganib na heopolitikal. Mula nang ang buong-lakas na pagsalakay ng Russia sa Ukraine, bumili ang China ng mahigit 350 tonelada. Nagdagdag ang Poland ng 320 tonelada, habang bumili ang Türkiye ng 220 tonelada at ang India ay kumuha ng 130 tonelada. Nanatiling pinakamalaking opisyal-sektor na mamimili ang Poland noong 2025. Bumili rin ang issuer ng stablecoin na Tether ng mahigit 100 tonelada. Sinabi ng ECB na itinatampok ng pagbiling ito kung paano maaaring magdala ang paglago ng stablecoin ng mas malalawak na implikasyong makroekonomiko.
Sinabi ng ulat ng ECB:
“Maaaring sumasalamin din ang mga pagbili ng ginto sa mga pagsisikap ng ilang sentral na bangko na patibayin ang katatagan ng balance sheet sa gitna ng tumitinding mga panganib na heopolitikal.”
Ipinapakita ng datos ang isang sistema ng reserba na nananatiling nakasentro sa dolyar, ngunit hindi na kasing-static. Maaaring bumaliktad ang pangungunang dulot ng presyo ng ginto kung babagsak ang bullion. Gayunpaman, ang nagpapatuloy na opisyal na demand ay nagpapahiwatig na nais ng mga sentral na bangko ng mas maraming proteksiyon laban sa mga heopolitikal na pagkabigla, pabagu-bagong merkado, at pagdepende sa iisang reserve asset.
