Nagtaas ng $25 bilyon ang SpaceX ni Musk sa unang bentahan ng bono habang ang mga order ay papalapit sa $90 bilyon

Isang Debut na Labis ang Over-subscription

Pinresyuhan ng SpaceX ang $25 bilyon na investment-grade notes noong Hunyo 23, na kabilang sa pinakamalalaking debut corporate bond sale na naitala. Napakalakas ng demand kaya ang mga order ay lumapit sa $90 bilyon, halos apat na beses ng orihinal na target ng kumpanya na $20 bilyon at nagbigay-daan upang mapalaki ang alok ng $5 bilyon.

Saklaw ng deal ang limang tranche na may mga maturity na umaabot mula 2031 hanggang 2056. Kasama sa estruktura ang $7 bilyon na 5.350% notes na due 2031, $6 bilyon na 5.650% notes na due 2033, $6 bilyon na 5.875% notes na due 2036, $2.5 bilyon na 6.600% notes na due 2046, at $3.5 bilyon na 6.650% notes na due 2056.

Ipinakita muli ng lawak ng order book ang napakalakas na gana ng mga mamumuhunan na magkaroon ng exposure sa isa sa mga pinakamahahalagang pribadong kumpanya sa mundo na ngayo’y naging public issuer. May humigit-kumulang $100.8 bilyon ang SpaceX sa cash at cash equivalents noong Hunyo 19, isang posisyon na nakatulong dito upang makakuha ng investment-grade na mga termino sa unang pagpasok nito sa bond market.

Saan Mapupunta ang Pera

Sinabi ng SpaceX na balak nitong gamitin ang nalikom una upang bayaran nang buo ang mga utang sa ilalim ng bridge loan facility nito, at ang anumang matitira ay ilalaan sa pangkalahatang layunin ng korporasyon. Nililinis ng pagbabayad na ito ang financing na tumugon sa pangangailangan ng kapital ng kumpanya bago ang pampublikong debut nito.

Dumating ang fundraising habang itinutulak ng SpaceX ang iba’t ibang proyektong mataas ang pangangailangan sa kapital. Halimbawa, pinalalawak ng kumpanya ang Starlink satellite internet business nito, dine-develop ang Starship rocket program nito, at isinusulong ang mas malawak na artificial-intelligence buildout, na pawang nangangailangan ng tuluy-tuloy na pamumuhunan.

Sa pag-tap sa bond market kaagad matapos maging public, ipinahiwatig ng SpaceX na balak nitong gamitin ang bago nitong katayuan upang makalikom ng pangmatagalang, mas mababang gastos na kapital sa malaking sukat, sa halip na umasa lamang sa equity.

Mula IPO Patungo sa Bond Market

Sinundan ng bond sale ang record IPO noong Hunyo 12, isa sa mga pinaka-mahigpit na sinusubaybayang kaganapan sa merkado ngayong taon. Umalingawngaw ang listing lampas pa sa equities, kung saan iniulat ng Bitcoin.com News na ang trading sa prediction market ay umabot sa rekord na $10.8 bilyong linggo habang ang SpaceX IPO, ang World Cup, at iba pang pangyayari ay nagtulak ng pagtaas sa spekulatibong volume.

Ang mga prediction platform ay nakakita rin ng sabayang demand sa finance, geopolitics, at sports, kung saan ang SpaceX ay kabilang sa mga pangunahing katalista.

Para sa mga tradisyunal na fixed-income investor, simple ang takeaway. Ang isang first-time issuer na nakaakit ng halos $90 bilyon sa mga order ay nagpapahiwatig ng malalim na tiwala sa balance sheet at growth trajectory ng SpaceX, kahit sa dulong bahagi ng maturity curve.

Dahil nakatakdang mabayaran ang bridge loan nito at nakatiyak ng sariwang pangmatagalang pondo, na-lock in ng SpaceX ang kapital upang itulak ang marami nitong ambisyon sa natitirang bahagi ng dekada. Ang laki at pagtanggap sa debut deal ay nagtatatag din sa kumpanya bilang isang regular na presensya sa mga debt market.

Sa malapit na panahon, babantayan ng mga mamumuhunan kung gaano kabilis ide-deploy ng SpaceX ang nalikom at kung babalik ito sa bond market para sa mga susunod na round.