Mas madali raw gawin ang bullish case para sa crypto sa 2026 kaysa noong mga naunang cycle, ayon kay Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan. Ang kanyang pananaw ay sumasalamin sa mga pagbabagong istruktural na sa tingin niya ay nagpaigting sa kakayahang mapanatili ang optimismo.
Nakikitang Lumalakas ang Bull Case ng Crypto, Ayon sa CIO ng Bitwise, sa 5 Mahahalagang Pagbabago
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Punto
- Binanggit ni Hougan ang limang salik kung bakit mas madali ang crypto bull case sa 2026.
- Pinatitibay ng paggawa ng mga patakaran ng SEC at pag-adopt ng stablecoin ang kanyang mas malawak na kaso.
- Ang mga token na naka-ugnay sa kita at presyon sa utang ay nagdaragdag ng suportang pang-ekonomiya.
Limang Salik ang Humuhubog Muli sa Crypto Bull Case
Limang istruktural na salik ang ngayon ay nagbibigay sa mga crypto investor ng mas matitibay na batayan upang suportahan ang isang bullish na pananaw kaysa noong mga naunang cycle, ibinahagi ni Bitwise Asset Management Chief Investment Officer Matt Hougan sa isang post noong Ago. 24 sa X. Ikinumpara niya ang kasalukuyang kapaligiran sa 2014, 2018, at 2022, kung kailan mas mahirap para sa kanya ang mapanatili ang optimismo.
Binanggit na “mahirap maging bullish” noong 2014, 2018, at 2022, sinabi ni Hougan:
“Ang nakababaliw sa 2026 ay kung gaano kadali maging bullish: Pag-unlad sa regulasyon, pag-scale ng stablecoins, pag-angat ng tokenization, mga asset na may tunay na kita at buybacks, at isang debasement bid.”
Pinapalawig ng pananaw na ito ang argumento sa merkado na ginawa ni Hougan noong Hulyo 1 habang nilalampasan ng bitcoin ang leverage na naipon noong nakaraang pag-angat. Tinukoy niya ang matinding takot, mga valuation na naka-diskuwento, at mga negatibong funding rate bilang mga posibleng senyales ng pagbuo ng bottom at nagtapos na maaaring magsimula ang isang bagong bull market sa taglagas. Pinalalawak ng kanyang pinakabagong post ang kasong iyon lampas sa presyo at positioning, habang ang bitcoin ay nakikipagkalakalan pa rin nang malayo sa ibaba ng record high nito.
Bawat isa sa mga taong iyon ay may kani-kaniyang hadlang sa optimismo, nagsimula sa pagkabigo noong Pebrero 2014 ng Mt. Gox, na noon ay isa sa pinakamalalaking bitcoin exchange. Sumunod ang pagbagsak noong 2018 matapos ang spekulatibong boom ng initial coin offering (ICO) at tumindi ang pagsusuri ng mga regulator. Noong 2022, ang pagtaas ng interest rates at ang pagbagsak ng Terra, Celsius, Three Arrows Capital, at FTX ang nagbunsod ng malawakang pagkalugi at deleveraging sa industriya.
Pinatitibay ng Regulasyon at Stablecoins ang Pananaw
Umunlad ang paggawa ng mga patakaran sa U.S. sa pamamagitan ng isang panukalang inilabas ng Securities and Exchange Commission (SEC) noong Ago. 18, bagama’t hindi pa ito pinagtibay. Ang Regulation Crypto Assets ay magpapahintulot ng mga kwalipikadong offering na hanggang $5 milyon sa loob ng apat na taon o $75 milyon sa loob ng 12-buwang panahon. Iminumungkahi rin nito ang isang conditional investment-contract safe harbor, na ang deadline ng mga komento ay Okt. 20.
Nananatiling malabo ang takdang panahon ng komprehensibong mga patakaran sa market structure sa U.S. dahil sa kawalan ng katiyakan sa lehislasyon, kahit na ang mga regulator ay nagsusulong ng magkakahiwalay na mga inisyatiba. Nauna nang iginiit ni Hougan na makakayanan ng crypto ang pagkatalo ng CLARITY Act ngunit hindi ang matagal na kawalan ng katiyakan. Inilarawan din niya ang stablecoins at tokenization bilang umabot na sa “escape velocity,” ibig sabihin ay maaaring magpatuloy ang pag-adopt nang hindi umaasa sa isang boto sa Kongreso.
Nagbibigay ang stablecoins ng isa sa mga pinakamalinaw na sukatan sa likod ng istruktural na argumento ni Hougan, na may pinagsamang halaga na lampas $300 bilyon pagsapit ng kalagitnaan ng 2026. Ang Stablecoins ay mga cryptocurrency na idinisenyong sumunod sa mga stable na reference asset, kadalasan ang U.S. dollar, habang sinusuportahan ang trading, pagbabayad, remittances, at settlement.
Tokenization, Kita, at Utang ang Nagpapalawak sa Kaso
Ang tokenization ay gumagalaw na rin mula sa eksperimento patungo sa kinokontrol na imprastrakturang pampinansyal sa ilang pangunahing merkado sa buong mundo. Pinalawak ng mga awtoridad ng U.S. at U.K. ang kooperasyon sa digital assets, stablecoins, payments, at tokenized markets, kabilang ang mga pagsisikap na bawasan ang alitan sa cross-border. Sinasaklaw ng mga plano ng Britanya ang mga blockchain-based na representasyon ng securities, deposits, collateral, at funds, habang patuloy namang bumubuo ang mga ahensiya ng U.S. ng mga patakaran sa stablecoin at market structure.
Nagbibigay ang kita ng hiwalay na argumento sa valuation para sa mga crypto asset na dati ay labis na umaasa sa paglago ng network at inaasahang pag-adopt. Sa isang pagsusuri noong Ago. 12 tungkol sa crypto revenue at buybacks, isinulat ni Hougan na ang Hyperliquid ay nakalikha ng mahigit $800 milyon noong nakaraang taon at itinuro ang humigit-kumulang 99% nito sa pagbili at pagsunog ng HYPE. Binanggit niya ang Uniswap at Aave bilang iba pang mga proyektong gumagamit ng katulad na mekanismo.
Kinukumpleto ng currency debasement ang limang-bahaging kaso ni Hougan sa pamamagitan ng pag-uugnay ng demand sa bitcoin sa tumataas na panghihiram ng mga soberanya at humihinang tiwala sa pera ng gobyerno. Ang isang Bitwise Europe sovereign-default model ay naglabas ng ilustratibong $224,000 na fair value para sa bitcoin, hindi isang price target, habang naghahanda ang mga gobyerno at kumpanya na manghiram ng $29 trilyon sa 2026. Nakadepende ang resulta sa mga probabilidad ng default at sa halaga ng insured sovereign bonds.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
