Maaaring masyadong mababa ang pagtataya na $100K para sa Bitcoin matapos ang rekord na short squeeze

Binabago ng Rekord na Short Liquidations ang Pananaw sa Bitcoin

Ang matalim na pagbangon ng bitcoin ay nagtaas ng posibilidad na ang $100,000 na pagtataya ni Geoffrey Kendrick para sa pagtatapos ng taon ay maaaring masyadong konserbatibo, isinulat ng analyst ng Standard Chartered sa pananaliksik na direktang ibinahagi noong Ago. 21. Si Kendrick ang global head ng digital assets research sa Standard Chartered Bank. Sinabi niyang ang pagtaas ng presyo ay nagpilit sa mga trader na isara ang mga bearish na posisyon habang hinihikayat ang muling demand mula sa mga pangmatagalang mamumuhunan.

Dahil sa laki ng pagbaling na ito, inilarawan ni Kendrick ang linggo bilang pinakamalaking short-liquidation event ng bitcoin sa available na talaan. Ipinapakita ng kalakip na 90-araw na chart mula Coinglass ang mga BTC short liquidation na papalapit sa $1.44 bilyon sa panahon ng rally noong Ago. 19-21, ang pinakamalaking kabuuang pang-araw-araw na ipinakita sa loob ng panahong iyon. Binanggit ni Kendrick na ang datos ng Coinglass na umaabot pabalik hanggang Hunyo 2021 ay niraranggo ito bilang pinakamalaking BTC short-liquidation event sa dataset.

Iniuugnay ng pinuno ng Standard Chartered sa digital assets research ang rekord na short liquidations sa lumalaking upside risk para sa kanyang year-end target, at sinabi:

“Sa unang pagkakataon ngayong taon, may panganib na masyadong mababa ang aking pagtataya sa pagtatapos ng taon (na USD100k).”

Bahagi ng upside risk na ito ay sumasalamin kung paano maaaring pabilisin ng sapilitang pagsasara ng mga posisyon ang isang merkadong pataas na. Nagaganap ang short liquidations kapag awtomatikong isinasara ng mga exchange ang leveraged bearish na posisyon matapos bawasan ng pagtaas ng presyo ang kanilang margin sa ibaba ng maintenance requirements. Ang mga sapilitang pagbiling ito ay maaaring magpalakas ng pag-angat sa pamamagitan ng pagdagdag ng demand sa isang merkadong pataas na. Maaaring mabuo ang liquidation cascade kapag ang isang alon ng sapilitang pagbili ay nagtutulak sa bitcoin patungo sa isa pang kumpol ng mga liquidation level, na nagti-trigger ng mas marami pang pagsasara at karagdagang pagbili.

Nagdaragdag ng Demand ang Mga Pagpasok sa ETF Lampas sa Short Squeeze

Lumakas din ang institusyonal na demand habang ang mga U.S. spot bitcoin exchange-traded fund (ETF) ay bumalik sa net inflows sa panahon ng rally. Tinataya ni Kendrick na ang mga pondo ay nakalikom ng humigit-kumulang $1.5 bilyon pagsapit ng unang bahagi ng Ago. 21. Ang updated na datos ng U.S. spot bitcoin ETF ay nagpakita ng $1.61 bilyon sa unang apat na trading session ng linggo. Nagdagdag ang huling session ng humigit-kumulang $307.5 milyon noong Ago. 21, na nagdala sa limang-araw na kabuuan sa humigit-kumulang $1.92 bilyon.

Ang pinakamalakas na session sa panahong ito ay noong Ago. 20, nang makaakit ang mga pondo ng $606.29 milyon. Ang IBIT ng Blackrock ay umabot sa $502.99 milyon, o humigit-kumulang 83% ng pang-araw-araw na kabuuan. Nag-ambag ang Ago. 19 ng $517.19 milyon matapos ang mas maliliit na pagtaas noong Ago. 17 at Ago. 18.

Ang spot bitcoin ETFs ay humahawak ng bitcoin sa pamamagitan ng mga reguladong estruktura ng pondo, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na magkaroon ng exposure sa presyo sa pamamagitan ng mga brokerage account nang hindi direktang pag-aari o pag-secure ng asset. Iniuugnay ng paglikha at pag-redeem ng shares ang demand sa pondo sa mga pagbili at pagbebenta ng underlying na bitcoin. Ang tuluy-tuloy na inflows ay maaaring mangailangan sa mga pondo o sa kanilang mga authorized participant na kumuha ng bitcoin, habang ang mga redemption ay maaaring lumikha ng pagbebenta.

Inilarawan ng analyst ng Standard Chartered ang bitcoin bilang isang “Giffen good” para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, na ipinaliwanag na “mas gusto ng mga tao na bumili pa kapag tumataas ang presyo.” Iniuugnay niya ang pattern na iyon sa muling pagtaas ng inflows sa ETF at inaasahang ang pagtaas ng presyo ay hihila ng mas maraming atensyon at kapital patungo sa asset.

Ano ang Nagpasiklab sa Tatlong-Araw na Pag-akyat ng Bitcoin

Bumilis ang rally matapos palawakin ng U.S. Department of the Treasury ang planong buybacks nitong sumusuporta sa liquidity para sa mas mahahabang tenor na government securities. Dinoble ng anunsyo ng Treasury noong Ago. 19 ang maximum na laki ng pagbili mula $2 bilyon tungo sa hindi bababa sa $4 bilyon bawat operasyon, na magsisimula sa Set. 9 at magpapatuloy hanggang Nob. 4.

Nagbigay si Pangulong Donald Trump ng ikalawang katalista noong Ago. 19, nang tipunin niya ang mga crypto executive, mga lider ng pamilihang pinansyal, at mga pederal na regulator sa isang White House crypto event. Hinimok ni Brian Armstrong, punong ehekutibo ng crypto exchange na Coinbase (Nasdaq: COIN), ang mga senador sa pagpupulong na isulong ang CLARITY Act. Direktang pinilit ng pangulo ang mga mambabatas, at sinabi sa pagtitipon, “Kailangan nating gawin ng Kongreso ang susunod na hakbang sa pagpasa ng CLARITY Act.” Nalampasan ng bitcoin ang $70,000 sa parehong araw at umakyat sa $71,834, ang unang pag-akyat nito sa ibabaw ng antas na iyon mula noong unang bahagi ng Hunyo.

Inilarawan ni Kendrick ang interbensyong iyon bilang paborable sa naratibo ng bitcoin bilang taguan ng halaga, at iginiit na pinahihintulutan ng asset ang mga mamumuhunan na maghawak ng yaman sa labas ng sentral na kontrol. Umabot ang bitcoin sa $79,500 noong Ago. 21, ang pinakamataas nitong antas mula Mayo, habang ang mga trader na tumaya laban dito ay nawalan ng $3 bilyon sa loob ng iisang 24-oras na window, ang pinakamalaking wipeout sa panig ng short mula 2021.

Ang $1.44 bilyon na bilang sa chart ay sumasaklaw lamang sa mga posisyon sa bitcoin sa halip na sa mas malawak na crypto derivatives market. Ang mga short liquidation sa buong crypto market ay lumampas sa $1.22 bilyon sa hiwalay na 24-oras na window, at ang datos ng Coinglass na binanggit noong Ago. 21 ay naglagay ng bitcoin short liquidations sa $764 milyon sa loob ng 24 oras.

Ano ang Kailangan ng Bitcoin Para Maabot ang $126,000

Itinakda ng bitcoin ang record high nito noong Okt. 6, 2025, at hindi pa ito nakababalik sa antas na iyon mula noon. Tinapos ng pagsusuri ni Kendrick ang sumusunod:

“Kapag naalala ng mga mamumuhunan kung gaano kabilis maaaring bumilis ang mga presyo sa pag-akyat, at malagpasan natin ang petsang 6 Oktubre (12 buwan matapos ang all-time high), maaaring posible ang overshoot patungo sa all-time high (USD126k) bago matapos ang taon.”

Lampas sa potensyal na overshoot ng presyo, itinuro rin ni Kendrick ang relatibong mababang futures open interest, na sumusukat sa mga natitirang derivatives contract. Nahuli ang crypto markets sa tema ng pamumuhunan sa artificial intelligence mas maaga ngayong taon, kaya may puwang para sa muling paglahok habang tumataas ang mga presyo, aniya. Ang mas mataas na open interest ay magpapahiwatig ng mas malaking aktibidad sa derivatives ngunit hindi magtatakda ng direksyon ng presyo.

Binawasan ng Standard Chartered ang year-end target sa $100,000 mula $150,000 noong Pebrero, isang pagbabawas na iniugnay ni Kendrick sa kahinaan ng macro at inaasahang pagbebenta ng pondo. Isinulat niya noon na ang mga may hawak ng ETF ay “mas malamang na magbenta, sa halip na bumili sa dip, sa ngayon,” kabaligtaran ng pattern ng pagbili na inilalarawan niya ngayon. Ang mas pangmatagalang landas ng bangko ay dinadala ang bitcoin mula $100,000 ngayong taon hanggang $500,000 pagsapit ng 2030, habang ang ether ay nasa $40,000 sa parehong panahon.