Maaaring Magbenta ang Strategy ng $3.25 Bilyon sa Bitcoin sa Ilalim ng Bagong Plano, Babala ni Peter Schiff

Nagbabala si Schiff habang ang Napakalaking Potensyal na Pagbebenta ng Bitcoin ng Strategy ay Nagpapataas ng Takot sa Posibleng Pagyanig ng Merkado

Ang desisyon ng Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) na pahintulutan ang mga pagbebenta ng bitcoin sa hinaharap, na inanunsyo noong Lunes, ay nagpasidhi sa pangamba na ang estratehiya nito sa treasury ay maaaring magdulot ng nakakagulong presyon sa mas malawak na merkado.

Noong Hunyo 29, iginiit ng matagal nang kritiko ng bitcoin at tagapagtaguyod ng ginto na si Peter Schiff na kahit ang medyo maliliit na pagbebenta ng pinakamalaking korporasyong may hawak ng BTC ay maaaring makabigat sa damdamin ng mga mamumuhunan. Itinuro niya ang pagsisiwalat ng isang pagbebenta ng 32 BTC mas maaga ngayong buwan, na nagkataon na kasabay ng matalim na pagbagsak ng presyo ng bitcoin.

“MSTR ay isa nang nagbebenta ng bitcoin,” isinulat ni Schiff, at ipinaliwanag pa:

Sa ilalim ng bagong inanunsyong ‘Bitcoin Monetization Program’ maaari itong magbenta ng bitcoin para sa tatlong layunin: upang makalikom ng hanggang $1.25B para pondohan ang USD reserve nito, para magbayad ng mga preferred dividend at interes sa utang, at para pondohan ang $1B na buyback ng preferred at $1B na buyback ng common stock.”

Pinapalawak ng bagong Digital Credit Capital Framework ng kumpanya ang mga pagkakataon kung kailan maaaring i-monetize ang bitcoin, na nagpapahintulot sa mga pagbebenta upang bumuo ng USD Reserve, suportahan ang mga preferred dividend at pagbabayad ng interes, at pondohan ang muling pagbili ng mga share. Sinabi ni Schiff na ang mga pahintulot na iyon ay kumakatawan sa mas malaking potensyal na pinagmumulan ng presyur sa pagbebenta kaysa sa unang napagtanto ng maraming mamumuhunan.

“Kung dinurog ni Saylor ang bitcoin nang inanunsyo niya ang pagbebenta ng 32 bitcoin lang, isipin ang epekto ng anunsyo ngayon na pinapahintulutan ang MSTR na magbenta ng $3.25B na halaga ng bitcoin. Sa $60K, iyon ay mahigit 54,000 bitcoin. Siyempre, habang bumabagsak ang bitcoin, mas marami ang kailangang ibenta para makalikom ng halagang iyon sa dolyar,” babala ni Schiff.

Tumatanggap si Schiff ng matinding pagtutol mula sa mga tagapagtaguyod ng bitcoin, mga financial analyst, at mga retail investor dahil sa kanyang mga babala tungkol sa Strategy. Iginigiit ng mga kritiko na pinalalaki niya ang panganib ng sapilitang pagbebenta ng BTC, maling inilalarawan ang estruktura ng kapital ng kumpanya, at hindi pinapansin ang mga mekanismo na maaaring magbigay ng kakayahang umangkop sa pamunuan. Dagdag pa ng mga mamumuhunan, ang matagal nang pagpuna ni Schiff sa mga digital asset ay nagpapahina sa kanyang kredibilidad.

Sumagot si Saylor habang ang Plano sa Bitcoin ng Strategy ay Nagpapasimula ng Tension sa Merkado

Tinuligsa ng Executive Chairman ng Strategy na si Michael Saylor ang mga pangamba tungkol sa presyur ng pagbebenta ng bitcoin sa pamamagitan ng pagbibigay-diin sa posisyon sa pagkatubig ng Strategy at sa kakayahan nitong tuparin ang mga obligasyong pinansyal. Iniulat ng kumpanya ang USD Reserve na humigit-kumulang $2.55 bilyon noong Hunyo 29, 2026, kabilang ang inaasahang malilikom mula sa mga hindi pa naisasarang at-the-market na pagbebenta ng equity.

Isinulat ni Saylor:

“Sa $2.55B na USD Reserve at $1.25B na kapasidad ng BTC monetization para sa pagbuo ng reserba, may $3.80B ang Strategy na saklaw para sa dibidendo, na kumakatawan sa 25.9 buwan.”

Ipinapakita ng mga panloob na pagtataya na ang taunang mga bayad sa preferred dividend at gastusin sa interes ay nasa humigit-kumulang $1.76 bilyon, na nangangahulugang ang kasalukuyang reserba lamang ay sumasaklaw ng mga obligasyon sa loob ng mga 17.4 buwan. Sa pagdaragdag ng pinahintulutang kapasidad sa BTC monetization, umaabot ang saklaw na iyon sa tinatayang 25.9 buwan.

Tinutukoy ng pahintulot ng lupon ang mahigpit na mga kaso ng paggamit para sa mga pagbebenta ng bitcoin, na nililimitahan ang monetization sa pagbuo ng reserba, pagseserbisyo sa mga obligasyong pinansyal, at pagsuporta sa mga programa ng muling pagbili. Anumang paggamit ng bitcoin lampas sa mga kategoryang ito ay nangangailangan ng karagdagang pag-apruba ng lupon.

Nilinaw ng Strategy na hindi inaatasan ng balangkas ang pagbebenta ng bitcoin o nagtatakda ng nakapirming iskedyul para sa monetization. Ang pagpapatupad ay nakadepende sa kondisyon ng merkado, pangangailangan sa pagkatubig, mga konsiderasyon sa buwis, mga legal na kahingian, at pagtatasa ng pamunuan sa episyensya ng kapital.