Maaaring lampasan ng Hard Fork ng Bitcoin sa Agosto ang pinagsama-samang laki ng lahat ng naunang split — Narito kung bakit

Mahahalagang Takeaway:

• Ang eCash hard fork ng Bitcoin sa Agosto 2026 ay mamamahagi ng 1:1 na mga token sa mga may hawak, kabilang ang 818,334 BTC ng Strategy na nagkakahalaga ng bilyun-bilyon.
• Ang mga spot bitcoin ETF na may hawak na mahigit 1 milyong BTC ay nakatali sa wikang nasa prospectus upang pangasiwaan ang mga forked asset sa isang partikular na paraan.
• Ang Drivechain-powered na eCash chain ni Paul Sztorc ay haharap sa unang institutional stress test nito, habang nakamasid ang mga custodian, mga board, at ang SEC.

Nalalapit ang Napakalaking Bitcoin Fork na Mas Mataas ang Pusta Kaysa Kailanman

Ang fork ay tinatawag na eCash, na iminungkahi ng developer na si Paul Sztorc at itinakdang i-activate malapit sa block 964,000. Halos kopya ito ng Bitcoin Core na gumagamit ng parehong SHA-256d mining algorithm, na may isang beses na difficulty reset sa paglulunsad. Bawat may hawak ng bitcoin ay makakatanggap ng 1:1 airdrop ng eCash tokens sa chain split.

May hawak kang 4.19 BTC, makakatanggap ka ng 4.19 eCash. Pagkatapos, ia-activate ng chain ang pitong Drivechain-style na layer two (L2) sidechains sa pamamagitan ng BIP300 at BIP301, na idinisenyo upang suportahan ang mga decentralized exchange (DEX) platform, mga feature sa privacy na ginaya sa Zcash, mga prediction market, imprastraktura para sa non-fungible token (NFT), mga tool sa identidad, at mga proteksiyong quantum-resistant.

Agresibo ang teknikal na panukala. Ginagawa itong makasaysayan ng lawak ng kung sino ang may hawak ng BTC ngayon.

Strategy (Nasdaq: MSTR), dating Microstrategy, ay may hawak na 818,334 BTC sa balance sheet nito noong huling bahagi ng Abril 2026, kaya ito ang nag-iisang pinakamalaking corporate holder sa mundo. Ang mga public company sa kabuuan ay may hawak ng humigit-kumulang 1.218 milyong BTC, ayon sa bitcointreasuries.net. Ang mga spot bitcoin ETF, na pinangungunahan ng IBIT ng Blackrock, ay may hawak ng mahigit 1 milyong BTC sa kabuuan.

Ang Coinbase ang nagku-custody ng humigit-kumulang 80% hanggang 84% ng lahat ng U.S. spot bitcoin ETF assets, isang konsentrasyong ginagawang chokepoint ang compliance decision ng isang kompanya para sa buong institutional na panig ng anumang fork. Ang iba pang tumpok ng ETF BTC ay nasa mga tulad ng custody solution ng Fidelity Digital Assets.

Walang naunang Bitcoin fork ang dumating sa ganitong kapaligiran. Nangyari ang 2017 Bitcoin Cash (BCH) split noong ang asset ay pangunahing hawak ng retail at naka-custody sa mga exchange. Dumating ang partikular na hard fork na ito matapos mailunsad ang spot ETFs, matapos magsagawa ang Kongreso ng mga pagdinig tungkol sa polisiya ng bitcoin reserve, at matapos magdagdag ng BTC sa kanilang mga balance sheet ang dose-dosenang public company.

Malinis tingnan sa ibabaw ang mekanika ng 1:1 airdrop. Sa praktika, bumabangga ito sa fiduciary duty, mga kinakailangan sa pagbubunyag ng Securities and Exchange Commission (SEC), batas sa buwis, at wikang nasa prospectus na isinulat partikular upang pamahalaan ang mga forked asset. Halos lahat ng pangunahing U.S. spot bitcoin ETF filing ay may hayagang wika hinggil sa anumang hard fork o airdrop event.

Ang sponsor lamang ang nagtatakda kung aling chain ang kuwalipikado bilang “bitcoin” para sa trust. Ang IBIT ng Blackrock, ARKB ng Ark Invest, GBTC ng Grayscale, at MSBT ng Morgan Stanley ay lahat may iba’t ibang bersyon ng patakarang ito. Ang Coinbase, bilang custodian, ay malamang susunod sa patakaran ng sponsor para sa mga ETF trust anuman ang sarili nitong proseso ng pagsusuri. Ang proseso ng IBIT ng Blackrock sa isang fork ay nagsasaad:

“From time to time, the Trust may be entitled to or come into possession of rights to acquire, or otherwise establish dominion and control over, any digital asset (for avoidance of doubt, other than bitcoin) or other asset or right, which rights are incident to the Trust’s ownership of bitcoins and arise without any action of the Trust, or of the Sponsor or Delaware Trustee on behalf of the Trust (‘Incidental Rights’) and/or digital assets, or other assets or rights, acquired by the Trust through the exercise … of any Incidental Right (‘IR Digital Asset’) by virtue of its ownership of bitcoins, generally through a fork in the Bitcoin blockchain, an airdrop offered to holders of bitcoins or other similar event.”

May Mahahalagang Desisyong Kailangang Gawin

Kung umabot sa makabuluhang halaga ang eCash matapos ang paglulunsad, magkakaroon ng mga legal na desisyong kailangang gawin ang mga ETF manager. Iba ang magiging pananaw ng mga may hawak na self-custody, mga direktang corporate treasury, at sinumang may hawak ng BTC sa pamamagitan ng mga exchange na sumusuporta sa split na kumukuha ng buong airdrop. Estruktural at agarang-agarang umiiral ang pagkakaibang ito.

Iba ang kalkulasyon na haharapin ng Strategy. Bilang kumpanyang direktang may hawak ng BTC sa balance sheet nito, at may Coinbase bilang custodian, kontrolado nito ang pag-claim. Kung tatanggapin nito ang eCash allocation mula sa 818,334 BTC, ang mga epekto sa buwis at accounting pa lamang ay nangangailangan ng pampublikong pagbubunyag. Itinuturing ng IRS Revenue Ruling 2019-24 ang mga airdrop mula sa hard fork bilang ordinaryong kita kapag nagkakaroon ng dominion at control ang may hawak.

Ang pag-claim ng daan-daang libong eCash token sa anumang makabuluhang presyo ay magti-trigger ng taxable event na kailangang harapin ng mga auditor, mga miyembro ng board, at mga shareholder. Ang hindi pag-pansin sa airdrop ay nangangailangan din ng sariling paliwanag. Wala sa dalawang landas ang tahimik.

Mayroon ding partikular na kontrobersiya na nakapaloob sa disenyo ng eCash chain. Kinokopya ang ledger nang 1:1 sa fork, ngunit humigit-kumulang 500,000 hanggang 600,000 sa tinatayang 1.1 milyong dormant coin na naka-ugnay kay Satoshi Nakamoto sa pamamagitan ng tinatawag na Patoshi pattern ay manu-manong ire-reassign sa bagong chain para sa mga maagang investor, developer, at tagapondo ng proyekto. Bagama’t tinatawag itong kontrobersyal ng mga kritiko, ilang ulit nang ipinaliwanag ni Sztorc na wala itong anumang epekto sa mga bitcoin ni Nakamoto.

Ang hakbang na i-assign ang mga coin ni Nakamoto ay nagdaragdag ng “spice” sa halo, ngunit mas marami pang elemento ang fork na ito na maaaring magdulot ng institutional na eksena, sa madaling sabi. Sa institutional na laki ng airdrop, anumang makabuluhang price discovery sa eCash ay magiging balitang pinansyal sa mainstream.

Kung maghatid ang Drivechains ng gumaganang scaling at privacy infrastructure, maaaring makipag-ugnayan ang mga institutional na aktor o ang kanilang mga kliyente sa eCash bilang isang gumaganang produkto. Maaari ring ibenta agad ng mga institutional na aktor ang eCash at mag-ipon ng mas maraming bitcoin (BTC). Hindi pa nasusubok ang mga senaryong ito habang kasali ang ETF at corporate treasury capital. Kung ang mga institusyon na nag-claim ng kanilang allocation ay magbebenta kaagad, ang sell pressure ay proporsyonal sa kanilang holdings, at sapat na malaki ang notional supply upang gumalaw ang mga merkado.

Kadalasan, nabibigo ang karamihan ng Bitcoin fork. Bumagsak ang Bitcoin Gold, Bitcoin Diamond, at dose-dosenang iba pa sa loob lamang ng ilang buwan matapos ang paglulunsad. Nakaligtas ang Bitcoin Cash (BCH) ngunit may hawak lamang ng maliit na bahagi ng halaga ng BTC. Kasabay nito, nasa top 20 coin ang BCH, nasa posisyon 12, ayon sa estadistika ng coinmarketcap.com noong Abril 29. Bukod sa BCH, ang karamihan sa iba pang Bitcoin fork ay halos mga munting “blip” lamang sa radar ng crypto ecosystem pagdating sa valuation. Ang padron ng kadalasang nabibigong mga pagtatangka ay hindi nakahihikayat para sa anumang bagong fork.

Ngunit dumarating ang eCash na may isang variable na wala ang mga iyon: ang dolyar na laki ng institutional exposure ay nag-uudyok ng mga desisyong hindi maaaring ipagpaliban. Hindi maaaring maghintay nang tahimik ang mga ETF sponsor. Haharap ang mga corporate board sa mga obligasyon sa pagbubunyag. Kailangang pumili ng mga exchange ng mga patakaran sa pag-lista bago dumating ang block height. Nagmamapa na ng event ang mga tax attorney at auditor. Dagdag pa rito, hindi pa nakakita ang Bitcoin ng fork na ganito kalaki sa loob ng mga taon.

Isang sukatan ng potensyal na “ceiling” ng eCash: kung ang Bitcoin ay nasa itaas ng $75,000, ang isang eCash token na may presyong 10% ng halaga ng bitcoin ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang $7,500. Ang posisyon ng Strategy na 818,334 BTC ay lilikha ng eCash allocation na may notional value na bilyun-bilyon sa presyong iyon. Ang aktuwal na presyo sa merkado ay aasa sa liquidity, suporta ng mga exchange, at kung aakit ang Drivechains ng tunay na paggamit, ngunit ang mismong aritmetika pa lamang ay nagpapaliwanag kung bakit magbibigay-pansin ang mga compliance department.

Ang Agosto 2026 ay hindi lang isang block height. Sa unang pagkakataon sa kasaysayan ng Bitcoin, dumarating ang isang hard fork bilang isang sapilitang decision point para sa imprastraktura ng Wall Street. Ang kalalabasan—anumang ito—ay tatama nang buong lakas sa mga merkado, mga sistema, at mga balance sheet.