Ginagawang HYPE Buybacks ang USDC Yield ng AQAv2 ng Hyperliquid

Ano ang Ginagawa ng AQAv2

Inaprubahan ng mga validator ng Hyperliquid ang balangkas na AQAv2, o “Aligned Quote Asset v2,” na may 69.08% na suporta. Pinalalawig nito ang “aligned” na status sa mga stablecoin na ginagamit sa Hyperliquid na hindi eksklusibo sa platform, nagsisimula sa USDC, at itinuturo ang humigit-kumulang 90% ng reserve yield na nalilikha ng mga asset na iyon pabalik sa protocol matapos ang mga pagsasaayos sa gastos.

Dahil tinatayang may $5 bilyon hanggang $5.5 bilyong USDC na kasalukuyang naka-park sa Hyperliquid, inaasahang makakalikha ang kasunduang iyon sa pagbahagi ng yield ng nasa pagitan ng $135 milyon at $160 milyon kada taon na bagong pondo para sa buyback, bukod pa sa humigit-kumulang $771 milyon na pumapasok na taun-taon mula sa mga buyback gamit ang trading fees.

Umiikot ang pera sa sistema sa 30-araw na mga cycle, at ang unang bayad sa buyback fund ay nakatakdang sa Okt 3.

Mga Papel ng Circle at Coinbase

Nakabatay ang upgrade sa kasunduang napagkasunduan ng Circle at Coinbase kasama ang Hyperliquid noong Mayo, na epektibong nagretiro sa sariling USDH stablecoin ng Hyperliquid pabor sa USDC bilang pangunahing reserve asset ng exchange. Sa ilalim ng kasunduang iyon, naging opisyal na treasury deployer ang Coinbase para sa USDC sa Hyperliquid, habang ang Circle naman ang humahawak sa teknikal na deployment at cross-chain infrastructure, kasama ang Cross-Chain Transfer Protocol nito.

Nangako rin ang Circle na mag-stake ng 500,000 HYPE tokens habang nagtatrabaho ito upang maging network validator, na direktang itinatali ang sarili nitong mga insentibo sa performance ng HYPE sa halip na sa lawak lang ng USDC sa platform.

Isang Buyback Machine na Mainit na ang Takbo

Ang AQAv2 ay nagdaragdag sa isang buyback program na agresibo na. Para linawin, ang Hyperliquid Assistance Fund, na idinadaan ang karamihan ng trading fees sa pagbili ng HYPE sa open market, ay nakabili na ng mahigit 45 milyong HYPE token kapalit ng humigit-kumulang $1.1 bilyon mula nang mabuo ito, sa average na gastos na malapit sa $24.90 bawat isa.

Pinakahuli, nagdagdag ito ng panibagong 26,000 HYPE kapalit ng humigit-kumulang $1.5 milyon sa presyong malapit sa $60. Bukod dito, pormal ding itinakda ng Hyperliquid ang isang $30 milyong repurchase authorization upang ma-codify ang programa. Pinagsama, ang mga buyback mula sa trading fees at ang bagong USDC-yield stream ay tumuturo sa isang taunang buyback engine na nagkakahalaga ng mahigit $900 milyon, isang bilis na sinasabi ng mga analyst na tumatakbo sa humigit-kumulang apat hanggang limang beses ang tindi ng buyback, kung ikukumpara sa market cap, na nakikita sa Ethereum o BNB Chain.

Ang malinaw na panganib sa hinaharap ay nakatali ang payout ng AQAv2 sa interest rates, kaya kung bumaba ang yield sa USDC reserves, bababa rin ang laki ng kontribusyon sa buyback, kahit nagpapatuloy pa rin ang mga buyback mula sa trading fees ng Hyperliquid anuman ang rates. Mayroon ding istruktural na tanong na matagal nang binabanggit ng mga analyst mula nang ianunsyo ang kasunduan ng Circle at Coinbase noong Mayo, kung ang pagdidirekta ng mas maraming USDC volume patungo sa HYPE buybacks ay pinipiga ang sarili nilang margins ng Circle at Coinbase sa negosyong iyon ng reserve kahit pinapalakas nito ang token ng Hyperliquid.

Darating ang unang tunay na pagsubok sa Oktubre 3, kapag dumating ang unang AQAv2 payment at unang makikita ng merkado kung gagana ang mekanismo gaya ng ipinangako.