Sinasabi ng strategist ng Coinbase na si John D’Agostino na ang pinakamalalaking bumibili sa mundo ay hindi nagpa-panic sa pagbagsak ng bitcoin, kung saan ang mga sovereign wealth fund at family office ay higit pa sa “masaya” na saluhin ang asset sa mas murang presyo.
D'Agostino ng Coinbase: Ang mga Pamahalaan at mga Family Office ay 'Masaya' na Bumili ng Bitcoin sa Mas Mababang Presyo
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mahahalagang Punto
Bakit Hindi Natitinag ang mga Institusyon sa Bitcoin na Mas Mababa sa $60K
Habang bumabagsak ang bitcoin patungo sa pinakamababang antas nito ngayong taon, nagbigay si John D’Agostino, pinuno ng institutional strategy ng Coinbase, ng kontra-naratibo sa mga pananaw na puro kapahamakan. Sa panayam sa CNBC na “Squawk Box,” sinabi niyang ang mga mamumuhunang may malalalim na bulsa na nagtatayo ng pangmatagalang posisyon sa bitcoin ay hindi nayayanig ng pagbaba (kung mayroon man, mas gusto pa nila ito), at idinagdag:
“Ang mga family office at ang gobyerno at mga sovereign fund na nagsisikap na bilhin ang asset class na ito ay hindi nalulungkot sa pagkakataong mabili ito sa diskuwento.”
Ang pangunahing punto ni D’Agostino ay iba ang pagsukat ng halaga ng mga bumibili dahil sa matibay na paniniwala kumpara sa mga trader na humahabol sa momentum. Ang mga institusyong handang mag-ipon ng bitcoin sa $100,000 at $125,000, aniya, ay mas interesado pa kapag nasa antas na $60,000.
Iniugnay ng strategist ng Coinbase ang kanyang mga komento sa mga personal niyang obserbasyon mula sa kamakailang biyahe sa Gitnang Silangan. Sinabi niyang ang mga family office sa United Arab Emirates, kasama ang mga pondo ng gobyerno at mga sovereign wealth fund, ay aktibong bumibili ng bitcoin sa kasalukuyang mga pagpapahalaga. Sa halip na umatras sa gitna ng selloff, itinuring ng mga bumibiling ito ang diskuwento bilang oportunidad upang dagdagan ang exposure.
Umaayon ang pananaw na ito sa mga naunang ulat na natalakay na ng Bitcoin.com News, habang paulit-ulit na inilalarawan ni D’Agostino ang pagtaya ng mga sovereign wealth fund sa bitcoin bilang isang alternatibo sa ginto, na ipinoposisyon ang asset bilang pangmatagalang imbakan ng halaga sa halip na isang spekulatibong trade. Nagkaroon ng kongkretong datos ang tesis na ito kamakailan nang ang sovereign fund ng Luxembourg ay gumawa ng makasaysayang hakbang papasok sa mga bitcoin exchange-traded fund (ETF), at naging isa sa mga unang state fund sa Eurozone na gumawa nito.
Isang Selloff na Sumubok sa Matibay na Paniniwala
Ang optimismo ni D’Agostino ay dumarating sa gitna ng tunay na mahirap na kalagayan dahil bumagsak ang bitcoin sa 2026 low na $59,100 noong nakaraang linggo, na hinila ang kabuuang market capitalization ng mas malawak na merkado pababa ng $2.1 trilyon sa unang pagkakataon sa loob ng maraming taon. Hindi lang iyon—pati ang crypto fear and greed index ay bumaba sa “matinding takot” na antas na 8 kahapon (bahagyang bumawi ng 2 puntos sa nakalipas na 24 oras).
Gayunman, iginiit ni D’Agostino na mas matatag ang larawan ng ETF kaysa sa ipinahihiwatig ng mga headline tungkol sa outflow, at itinuro ang patuloy na pamumuhunan sa imprastraktura ng merkado at ang base ng mga pangmatagalang may hawak na hindi nagmamadaling lumabas. Ang pagkakaibang ipinapakita niya ay sa pagitan ng fast money—ibig sabihin, mga leveraged trader na napipilitang lumabas sa panahon ng sunod-sunod na liquidation—at ng matiyagang institusyonal na kapital na karaniwang tahimik na nag-iipon kapag bumababa ang presyo.
Sa kabuuan, ang tesis ay ang bitcoin ay nagmamature bilang isang macro asset at ang mga sopistikadong allocator ay tinatrato ang mga drawdown tulad ng nasasaksihan ngayon bilang mga oportunidad sa pagbili sa halip na mga dahilan upang tumakas.
Ano ang Dapat Bantayan Mula Dito
Binabanggit ng mga skeptiko na may malinaw na interes ang isang executive ng Coinbase sa pagpapakita ng institusyonal na kumpiyansa, at mahirap beripikahin nang real time ang mga anekdota tungkol sa mga sovereign buyer. Ipapakita ng onchain at ETF flow data sa mga darating na linggo kung ang discount buying na inilalarawan ni D’Agostino ay sapat na malawak upang maglagay ng “sahig” sa mga presyo.
Kung ang mga gobyerno at family office ay tunay ngang nag-iipon malapit sa mga multi-month low, maaaring tahimik na saluhin ng demand na iyon ang supply na tumatama sa merkado mula sa mga napipilitang magbenta at mga kinakabahang ETF holder. Ang susunod na yugto ng kuwento ay maisusulat sa flow data!
