Binawasan ng Intesa Sanpaolo ang Posisyon nito sa BTC ETF ng 94%, Triniple ang Posisyon sa Staked ETH

Estratehikong Paglawak sa Staked Ethereum

Binago ng Intesa Sanpaolo, ang pinakamalaking grupong pagbabangko sa Italy, ang digital asset portfolio nito sa ikalawang quarter, na malaki ang ibinawas sa posisyon nito sa spot bitcoin exchange-traded fund (ETF) habang tina-triple ang hawak nito sa isang produktong ethereum na lumilikha ng yield.

Ayon sa isang Securities and Exchange Commission (SEC) filing, binawasan ng Intesa ang taya nito sa iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng Blackrock nang humigit-kumulang 94%, mula 646,809 shares tungo sa 40,723 shares. Ang natitirang posisyon ay nagkakahalaga ng $1.36 milyon noong Hunyo 30. Inalis din nito ang 99% ng IBIT call options nito at kumuha ng bagong put position na sumasaklaw sa 500,000 shares—isang kontratang tumataas ang halaga kapag mas bumababa pa ang presyo ng ETF.

Sa kabila ng pagbawas sa IBIT, hindi ito umabot sa ganap na paglabas sa Bitcoin. Pinanatili ng Intesa ang 3.47 milyong-share na taya nito sa ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), na nagkakahalaga ng $67.6 milyon sa pagtatapos ng quarter. Ang hawak na iyon, na bumaba lamang ng 4% kumpara sa nakaraang quarter, ay nananatiling pinakamalaking iisang crypto-linked na exposure sa filing ng bangko. Iniwan din ng Intesa na hindi nagbabago ang posisyon nito sa Grayscale XRP Trust sa 712,319 shares.

Samantala, tina-triple nito ang hawak nito sa iShares Staked Ethereum Trust ETF ng Blackrock, pinalaki ang posisyon mula 116,200 shares ($3.15 milyon) sa pagtatapos ng Marso tungo sa 349,600 shares ($7.1 milyon) pagsapit ng Hunyo 30.

Ang staked ethereum fund ay humahawak ng ether habang ipinapasa ang taunang network staking rewards na humigit-kumulang 3% hanggang 4%. Dahil bumagsak ang ether ng 25% sa ikalawang quarter, ipinapakita ng mga dagdag na ito ng Intesa ang isang estratehiya ng pagbili sa panahon ng paghina ng merkado upang makakuha ng paulit-ulit na mga yield na hindi makukuha sa mga tradisyunal na spot bitcoin fund.

Ang pag-ikot na ito ay sumasalamin sa mas malawak na pagtulak ng mga institusyon patungo sa mga crypto product na may yield. Ang kapwa investment banking na Morgan Stanley ay kamakailan nagpakilala ng mga staked ethereum exchange-traded product para sa mga kliyenteng institusyonal, na nagpapahiwatig ng lumalaking gana para sa mga return na parang dibidendo sa larangan ng digital asset.

Naganap ang mga pagsasaayos sa portfolio sa gitna ng mahirap na kalagayan ng merkado. Bumagsak ang Bitcoin ng 14% sa ikalawang quarter, na minarkahan ang ikatlong sunod na quarter ng pagkalugi, habang ang pinagsama-samang net outflows mula sa spot bitcoin ETFs ay umabot sa halos $4.89 bilyon. Ang iShares Bitcoin Trust lamang ang umabot sa $2.95 bilyon ng mga netong pag-withdraw na iyon, habang ang mga spot ethereum product ay nagtala ng mahigit $715 milyon na outflows.

Ipinakita rin ng Q2 filing ng Intesa ang mga pagbabago sa exposure nito sa mga kumpanyang pang-imprastraktura ng crypto. Halos dinoble ng bangko ang hawak nito sa Bitgo Holdings sa 323,000 shares, habang binawasan ang mga equity position nito sa Coinbase (bumaba ng 32%), Circle (bumaba ng 10%), at Robinhood (bumaba ng 43%).

Hiwalay dito, nagtatag ang bangko ng napakalaking non-crypto na posisyon sa pamamagitan ng pagbili ng 5.66 milyon shares sa komersyal na space venture na SpaceX na nagkakahalaga ng $966.42 milyon. Ang taya ay nagbibigay ng hindi tuwirang exposure sa crypto, dahil ang SpaceX ay may 18,712 bitcoins sa corporate balance sheet nito.

Dati nang inilarawan ni Intesa Sanpaolo CEO Carlo Messina ang unang direktang pagbili ng bangko ng 11 bitcoins sa halagang humigit-kumulang 1 milyong euro noong Enero 2025 bilang isang eksperimental na pagsubok. Ipinahihiwatig ng pinakabagong mga pagbubunyag na ang pagsubok ay nagbago na tungo sa aktibong, may-hedge na pamamahala ng portfolio na handang mag-rebalance sa pagitan ng mga produkto habang nagbabago ang mga kondisyon.

Ang mga institusyonal na mamumuhunan na namamahala ng higit sa $100 milyon sa U.S.-listed na mga equity ay may hanggang Ago. 14 upang tapusin ang kanilang second-quarter Form 13F filings, na maglilinaw kung ang iba pang mga higanteng pinansyal ay sumunod sa katulad na mga estratehiya ng pag-ikot ng ETF.