Ang Susunod na Onchain na Pagsubok ng Wall Street ay Nagbibigay sa mga Kliyente ng Citi ng Tokenized na Access sa Mga Pribadong Share

Iniulat ng The Wall Street Journal na noong Hunyo 11 na inilulunsad ng Citigroup ang tokenized shares ng mga pribadong kumpanya para sa mayayaman at institusyonal na kliyente, na sa una ay limitado sa mga dayuhang mamumuhunan, at umaasang gagamitin din kalaunan ng iba pang institusyong pinansyal ang istruktura.

Nakabatay ang sistema sa pakikipagtuwang ng Citi sa SIX Digital Exchange, o SDX, na inanunsyo noong Mayo 2025. Sinabi ng Citi na ang proyekto ay magto-tokenize, magsi-settle, at mag-iingat (safekeep) ng late-stage pre-IPO equities sa blockchain-based Central Securities Depositary platform ng SDX.

Ginagawang Digital Securities ang Private Shares

Para sa mga mamumuhunan, simple ang alok: ang mga private share na matagal nang dumadaan sa mga merkadong maraming papeles at nakabatay sa relasyon ay maaaring balutin bilang isang digital security at pangasiwaan sa loob ng isang reguladong custody at settlement framework.

Gumagamit ang istruktura ng Citi ng tokenized depositary receipts na nakatali sa mga underlying share ng pribadong kumpanya. Ang bangko ang nag-iisyu ng mga security at nagsisilbing custodian, ayon sa Journal, na nagpapahintulot sa mga kliyente na hawakan ang exposure kasama ng mga tradisyunal na asset.

Sinabi ni Artem Korenyuk, global lead ng Citi para sa digital assets enterprise alignment at services enablement, sa Journal na hinahayaan ng modelong ito ang mga kliyente na ilagay ang mga share ng pribadong kumpanya “katabi mismo ng kanilang Apple stock.”

Naging Unang Pampublikong Halimbawa ang Kaleido

Ang unang naibalitang transaksyon ay kinasangkutan ang Kaleido, isang institutional tokenization at digital-asset platform. Tinutukoy ng isang dokumento ng SIX ang instrumento bilang isang unsponsored digital depositary receipt na inisyu ng Citibank, N.A., na kumakatawan sa idinepositong voting common stock ng Kaleido, Inc., sa ilalim ng ISIN CH1507409733.

Ibinubunyag ng Fine Print ang mga Limitasyon

Mahalaga ang fine print. Ang Kaleido DDRs ay hindi rehistrado sa ilalim ng U.S. Securities Act at maaari lamang ialok o ilipat sa pamamagitan ng offshore Regulation S transactions sa mga non-U.S. person, ayon sa dokumento ng SIX.

Sinasabi rin ng parehong dokumento na ang mga may hawak ay dapat mga accredited investor at binabanggit na ang DDR ay hindi katumbas ng paghawak ng underlying shares. Nagbababala rin ito tungkol sa limitadong impormasyon, manipis na pangangalakal, volatility ng presyo, at posibilidad na mawala ang lahat o halos lahat ng puhunan.

Bakit Napapansin Ito ng mga Crypto Investor

Hindi ito isang malawakang retail na produkto, at hindi rin ito isang permissionless token launch. Isa itong reguladong wrapper ng Wall Street na gumagamit ng blockchain infrastructure upang tugunan ang isang problema sa private market: liquidity, settlement, at access.

Mahalaga ang pagkakaibang iyan para sa mga crypto investor na sumusubaybay sa real-world asset tokenization. Ang pinakamalakas na senyales ay hindi na biglang naging madaling i-trade ang private shares; kundi ang mga malalaking bangko ay gumagawa ng mga riles na maaaring magpapa-ordinaryo sa paglipas ng panahon ng mga tokenized securities.

Isang Trilyon-Dolyar na Bisyon para sa Tokenization

Tinataya ng sariling Tokenization 2030 report ng Citi na ang global tokenized asset market ay nasa humigit-kumulang $17 bilyon ngayon at inaasahang aabot sa $5.5 trilyon na base case pagsapit ng 2030, na may bull case na $8.2 trilyon.

Inaasahan ng Citi na ang maagang paglago ay pangungunahan ng public-market securities, lalo na ang U.S. equities at Treasuries, habang ang private markets ay mananatiling mas mabagal at mas structurally constrained. Dahil dito, mas isang seryosong hakbang sa imprastruktura ang Citi-SDX rollout kaysa isang pagbubukas para sa mass market.

Ang Susunod na Pagsubok ay ang Pag-ampon

Ang susunod na pagsubok ay ang pag-ampon. Plano ng Citi na palawakin ang akses sa mga U.S. investor sa bandang huli at maaaring mag-explore ng iba pang blockchain network, ngunit ang liquidity ay aasa sa pakikilahok ng mga issuer, demand ng mga mamumuhunan, at kaginhawaan sa regulasyon.

Sa ngayon, ang hakbang ng Citi ay nagbibigay sa mga tokenization bull ng isang konkretong halimbawa mula sa Wall Street, habang nagbibigay sa mga maingat na mamumuhunan ng maraming legal at liquidity na paalala na dapat basahin bago ito tawaging kinabukasan ng private markets.