โซนการสะสม: นักวิเคราะห์ของ Bitfinex ชี้ระดับ $80K ว่าเป็นจุดชี้เป็นชี้ตาย

ประเด็นสำคัญ:

• นักวิเคราะห์ Bitfinex ระบุว่าบิตคอยน์ต้องทะลุ $80,000 เพื่อออกจากภาวะสะสมตัวและยืนยันแนวโน้มขาขึ้นที่ยืนยาว
• กระแสเงินไหลเข้า ETF แบบสปอตแตะ 2.1 พันล้านดอลลาร์ตลอด 8 ช่วงเวลา ขณะที่ Strategy เดินหน้าซื้ออย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิด “การดูดซับ” ไม่ใช่ “การขยายตัว”
• Tether อายัด USDt มูลค่า 344 ล้านดอลลาร์ร่วมกับทางการสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าสเตเบิลคอยน์กลายเป็นเครื่องมือบังคับใช้กฎแบบ “ตั้งโปรแกรมได้” แล้ว

เทรดเดอร์บิตคอยน์เผชิญกำแพง $80K ขณะ Bitfinex เตือนว่าผู้ถือระยะสั้นกำลังขายเมื่อราคาขึ้น

ตามรายงานล่าสุดของ Bitfinex ที่แบ่งปันกับ Bitcoin.com News บิตคอยน์กลับมายืนเหนือ True Market Mean ใกล้ $78,300 อีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่กลางเดือนมกราคม โดยนักวิเคราะห์อธิบายว่าความคืบหน้านี้เป็นการเปลี่ยนผ่านจาก “สภาวะขาลงรุนแรงไปสู่ระบอบที่เป็นกลางมากขึ้น” อย่างไรก็ดี การฟื้นตัวไม่ได้เกิดขึ้นโดยไร้แรงหนุน

นักวิจัยของ Bitfinex ชี้ไปที่กระแสเงินไหลเข้า ETF สปอตมูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ตลอดแปดช่วงเวลาติดต่อกัน ควบคู่กับการสะสมขององค์กรที่ยังดำเนินต่อเนื่องนำโดย Strategy ว่าเป็นแรงสถาบันที่คอยรองรับฝั่งซื้อ (bid) อุปสงค์ดังกล่าวมากพอจะดันราคาให้สูงขึ้นได้ แต่บรรดานักวิเคราะห์เตือนว่าอาจยังไม่มากพอที่จะทะลุสิ่งที่กดทับอยู่ด้านบน

ผู้ถือระยะสั้นที่สะสมบิตคอยน์ในช่วง $60,000 ถึง $70,000 กำลังเข้าใกล้โซนคุ้มทุนของตนเอง เมื่อราคาไต่ขึ้นสู่ $80,000 ผู้ถือเหล่านั้นจึงเริ่มทำกำไร นักวิเคราะห์ระบุว่าคลื่นของกำไรที่รับรู้แล้วนี้กำลังก่อ “กำแพง” แรงกดดันฝั่งขาย ซึ่งจำกัดความสามารถของบิตคอยน์ในการเบรกเอาต์อย่างยั่งยืน

ตลาดอนุพันธ์กำลังส่งสัญญาณเรื่องราวที่คล้ายกัน ตามรายงานของ Bitfinex ความผันผวนโดยนัย (implied volatility) ยังคงบีบตัวลงทั่วทั้งเส้นโค้ง แม้ว่าราคาจะมีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ไม่ได้วางตำแหน่งเพื่อรอการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ นักวิเคราะห์อธิบายพลวัตปัจจุบันว่าเป็น “การดูดซับมากกว่าการขยายตัว” ซึ่งเป็นช่วงที่กระแสเงินไหลเข้าที่แข็งแรงกำลังเผชิญกับการไหลออกที่แข็งแรงไม่แพ้กัน

กรณีฐานของ Bitfinex สำหรับระยะใกล้คือการแกว่งตัวสะสมหรือการย่อตัวลงสู่ราว $75,000 โดยจำเป็นต้องปิดเหนือ $80,000 อย่างชัดเจนก่อนที่โครงสร้างขาขึ้นที่ยืนยาวกว่าจะก่อตัวได้ ทั้งนี้แล้วในวันจันทร์ บิตคอยน์ร่วงจากโซน $79,000 ลงมาสู่โซน $76,000 ในช่วงเที่ยง

นักวิเคราะห์มองว่าฉากหลังเชิงมหภาคเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้สินทรัพย์แข็ง (hard assets) ยังเป็นที่ต้องการ รายงานของพวกเขาอธิบายว่าสภาวะผู้บริโภคสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนเข้าสู่ “เศรษฐกิจแบบถูกบีบคั้น” (squeeze economy) ซึ่งการใช้จ่ายถูกขับเคลื่อนมากขึ้นผ่านการขยายสินเชื่อและการดึงเงินออมออกมาใช้ แทนที่จะมาจากการเติบโตของค่าแรง โดยตามนักวิจัยของ Bitfinex ความคาดหวังเงินเฟ้อได้ถูกปรับขึ้นใหม่อย่างรวดเร็ว ขณะที่การเติบโตของค่าแรงที่แท้จริงยังไม่ทันตาม

สภาพแวดล้อมดังกล่าวทำให้ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อยู่ในสถานการณ์ลำบาก ตามที่นักวิเคราะห์ Bitfinex ระบุ เฟดต้องถ่วงดุลระหว่างอุปสงค์ที่แท้จริงที่อ่อนแรงลงกับความคาดหวังเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นส่วนผสมที่จำกัดความสามารถในการผ่อนคลายนโยบาย และตอกย้ำสิ่งที่รายงานเรียกว่า “ฉากหลังแบบสแต็กเฟลชันที่เอื้อประโยชน์ต่อสินทรัพย์แข็ง”

ในด้านกฎระเบียบ นักวิจัยของ Bitfinex เน้นย้ำความเคลื่อนไหวของสหราชอาณาจักรในการผนวก สเตเบิลคอยน์ และเงินฝากที่ถูกโทเคน (tokenized deposits) เข้าสู่กรอบการชำระเงินแบบบูรณาการเดียวกัน นักวิเคราะห์ตีความว่านี่เป็นสัญญาณว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังถูกวางตำแหน่งให้เป็นส่วนขยายของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินเดิม โดยคาดว่าการกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นจาก Financial Conduct Authority จะช่วยลดแรงเสียดทานเชิงสถาบันที่ชะลอการยอมรับในวงกว้าง

การดำเนินการของ Tether ก็ถูกกล่าวถึงในรายงานเช่นกัน นักวิเคราะห์ Bitfinex ระบุว่า Tether ได้ อายัด USDt มูลค่าสูงเป็นประวัติการณ์ 344 ล้านดอลลาร์ โดยประสานงานกับทางการสหรัฐฯ และมองว่านี่เป็นหลักฐานว่าผู้ออกเหรียญแบบรวมศูนย์สามารถฝังการปฏิบัติตามกฎ (compliance) ลงไปในรางทางการเงินดิจิทัลได้โดยตรง “ผู้ออกเหรียญแบบรวมศูนย์สามารถใช้อำนาจควบคุมเหนือสินทรัพย์บนบล็อกเชนได้” รายงานระบุ “ซึ่งทำให้สเตเบิลคอยน์กลายเป็นเครื่องมือที่ตั้งโปรแกรมได้และสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับกรอบกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมาย”

กรอบ กฎหมาย ใหม่ของรัสเซียก็เป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์ของ Bitfinex เช่นกัน ร่างกฎหมายที่เพิ่งได้รับอนุมัติรับรองสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นทรัพย์สิน ขณะเดียวกันห้ามการใช้ภายในประเทศเพื่อการชำระเงิน แต่เปิดช่องยกเว้นสำหรับการชำระบัญชีข้ามพรมแดน นักวิจัย Bitfinex มองว่านี่คือการใช้โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแบบมุ่งเป้าเพื่อหลีกเลี่ยงมาตรการคว่ำบาตรและการเข้าถึงระบบชำระเงินโลกที่ถูกจำกัด

เมื่อพิจารณารวมกัน นักวิเคราะห์ Bitfinex สรุปว่าสินทรัพย์ดิจิทัลกำลังถูกดูดซับเข้าไปในโครงสร้างเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่มีอยู่เดิม มากกว่าจะดำเนินอยู่ภายนอก ซึ่งเป็นพัฒนาการที่มีนัยสำคัญต่อวิธีที่ราคา นโยบาย และพฤติกรรมของสถาบันโต้ตอบกันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า