ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% หลังนักเทรดประเมินโอกาส 99% สำหรับการประชุม FOMC วันที่ 29 เมษายน

ประเด็นสำคัญ:

• CME Fedwatch ประเมินโอกาสที่เฟดจะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 99% สำหรับการประชุม FOMC วันที่ 29 เมษายน ลดลงจากโอกาสขึ้นดอกเบี้ย 6.2% เมื่อหนึ่งเดือนก่อน
• เทรดเดอร์บน Polymarket ลงเงิน 20.9 ล้านดอลลาร์ในตลาดการลดดอกเบี้ยปี 2026 โดย 40% สะท้อนการคาดการณ์ว่าไม่มีการลดดอกเบี้ยในปีนี้
• Kalshi แสดงโอกาส 84% ที่เฟดจะคงดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ CPI เดือนมีนาคม 2026 ที่ 3.3% ทำให้ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยยังจำกัด

เทรดเดอร์ตีราคาการคงดอกเบี้ยของเฟดที่ 99% สำหรับ FOMC เดือนเมษายน ขณะที่ Polymarket และ Kalshi ส่งสัญญาณว่าไม่มีการลดดอกเบี้ยตลอดฤดูร้อน

เครื่องมือ CME Fedwatch แสดงความน่าจะเป็น 99% ที่ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะคงอัตราเป้าหมายไว้ที่ 350 ถึง 375 เบสสิสพอยต์ เมื่อประชุมในสัปดาห์นี้วันที่ 29 เมษายน ส่วนอีก 1% สะท้อนโอกาสเล็กน้อยของการขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสสิสพอยต์ ขณะที่ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยอยู่ที่ศูนย์

ฉันทามติดังกล่าวยืนอยู่ได้อย่างมั่นคงอย่างน้อยเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ เมื่อหนึ่งเดือนก่อน ภาพรวมดูแตกต่างเล็กน้อย โดยความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยอยู่ที่ 6.2% บ่งชี้ว่าเทรดเดอร์บางส่วนกำลังป้องกันความเสี่ยงต่อความประหลาดใจด้านบวกของข้อมูลเศรษฐกิจ แต่ความกังวลดังกล่าวได้จางหายไปแล้ว

ตลาด FOMC เดือนมิถุนายนของ Polymarket บอกเล่าเรื่องราวที่คล้ายกัน เทรดเดอร์ที่นั่นให้ความน่าจะเป็น 93% ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันที่ 16 ถึง 17 มิถุนายน การลดลง 25 เบสสิสพอยต์มีโอกาส 4.5% ขณะที่การขึ้นดอกเบี้ยอยู่ที่ 1.6% ตลาดนี้มีปริมาณการซื้อขายรวมมากกว่า 10.5 ล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะหมวด “ลดลง 50+ bps” เพียงอย่างเดียวดึงดูดเงินมากกว่า 2.8 ล้านดอลลาร์ แม้ความน่าจะเป็นโดยนัยจะต่ำกว่า 1%

แนวโน้มเดือนกรกฎาคม บน Polymarket สะท้อนความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้มุมมองหลักยังไม่เปลี่ยน ผลลัพธ์ “ไม่เปลี่ยนแปลง” มีความน่าจะเป็น 85% สำหรับการประชุม FOMC วันที่ 28 ถึง 29 กรกฎาคม การลดดอกเบี้ย 25 เบสสิสพอยต์อยู่ที่ 10% การขึ้นดอกเบี้ยที่ 3.4% และการลดที่มากกว่านั้นที่ 2.4% ตลาดนี้เปิดตัวเมื่อวันที่ 19 มีนาคม 2026 และนับจากนั้นมีปริมาณรวม 3.9 ล้านดอลลาร์

ตลาด เดือนกรกฎาคมแบบคู่ขนานของ Kalshi อยู่ในช่วงเดียวกัน เทรดเดอร์ที่นั่นให้ความน่าจะเป็น 84% ว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 29 กรกฎาคม การลด 25 เบสสิสพอยต์มีโอกาส 12% และการขึ้นดอกเบี้ยอยู่ที่ 4% ปริมาณรวมของสัญญานี้อยู่ที่ 79,441 ดอลลาร์

ปัจจัยขับเคลื่อนฉันทามติเรื่องการคงดอกเบี้ย คือการผสมผสานระหว่างค่า CPI เดือนมีนาคม 2026 ที่ 3.3% เมื่อเทียบรายปี และอัตราว่างงาน 4.3% ตัวเลขเหล่านี้ทำให้เจ้าหน้าที่เฟดแทบไม่มีเหตุผลที่จะขยับไปทางใดทางหนึ่ง และเทรดเดอร์ก็ดูเหมือนจะเห็นพ้องกัน

มุมมองที่กว้างที่สุดต่อทิศทางนโยบายปี 2026 มาจากตลาด “เฟดจะลดดอกเบี้ยกี่ครั้งในปี 2026?” ของ Polymarket ซึ่งสร้างปริมาณการซื้อขาย 20.9 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนกันยายน 2025 ณ ปลายเดือนเมษายน ผลลัพธ์นำคือ “ไม่ลดเลย” โดยตีราคาไว้ที่ 40% “ลด 1 ครั้ง” มีโอกาส 28% และ “ลด 2 ครั้ง” อยู่ที่ 16%

ตลาดที่เทียบเท่าของ Kalshi ก็สะท้อนการวางตำแหน่งเช่นเดียวกัน “ไม่ลดเลย” นำด้วยความน่าจะเป็น 39.9% ตามด้วย “ลด 1 ครั้ง” ที่ 27.5% และ “ลด 2 ครั้ง” ที่ 15.8% ปริมาณรวมในตลาดนั้นแตะ 3.18 ล้านดอลลาร์

ทั้งสองแพลตฟอร์มตัดสินผลตลาดการลดดอกเบี้ยรายปีโดยใช้กรอบเดียวกัน โดยการลดลง 25 เบสสิสพอยต์นับเป็น 1 ครั้ง การขยับ 50 เบสสิสพอยต์นับเป็น 2 ครั้ง รวมถึงการลดฉุกเฉินนอกเหนือจากการประชุมตามกำหนดด้วย Kalshi ปิดตลาดของตนในวันที่ 31 ธ.ค. 2026 และคาดว่าจะจ่ายผลตอบแทนในวันที่ 1 ม.ค. 2027

ต่อไปเทรดเดอร์จะจับตารายงานการจ้างงานเดือนเมษายนและข้อมูล CPI ที่อัปเดตเพื่อดูสัญญาณว่าการคำนวณกำลังเปลี่ยนไปหรือไม่ จนกว่าตัวเลขเหล่านั้นจะออกมา สมมติฐานในการทำงานของตลาดคือเฟดจะอยู่เฉยๆ