Strategy ระงับการซื้อบิตคอยน์ชั่วคราว หลังคอมเมนต์ ‘BitVac’ ของ Saylor ทำให้การซื้อ BTC ครั้งถัดไปถูกจับตาอยู่

คอมเมนต์ ‘BitVac’ ของ Saylor ทำให้การซื้อ BTC ถูกจับตา

Michael Saylor ประธานบริหารของ Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) เผยแพร่ บน X เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม 2026 ว่าในสัปดาห์นั้น Strategy “ซื้อพันธบัตร ไม่ใช่บิตคอยน์” ทำให้ความสนใจของนักลงทุนหันไปที่คำถามว่าบริษัทกำลังจัดการหนี้ก่อนเข้าสู่วงจรการเข้าซื้อ BTC รอบใหม่หรือไม่ โพสต์ดังกล่าวแสดงมูลค่าเงินสำรองบิตคอยน์ใกล้ 64.45 พันล้านดอลลาร์ หลังการซื้อ BTC ครั้งล่าสุดที่บริษัทเปิดเผยทำให้ยอดถือครองเพิ่มขึ้นเป็น 843,738 BTC

การเข้าซื้อบิตคอยน์ล่าสุดของ Strategy ซึ่งเปิดเผยเมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม เพิ่ม อีก 24,869 BTC ด้วยมูลค่าราว 2.01 พันล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ยใกล้ 80,985 ดอลลาร์ต่อเหรียญ การซื้อครั้งนี้ทำให้ยอดถือครองเพิ่มเป็น 843,738 BTC ซึ่งได้มาด้วยต้นทุนรวมราว 63.87 พันล้านดอลลาร์ ที่ต้นทุนเฉลี่ยใกล้ 75,700 ดอลลาร์ต่อบิตคอยน์ นอกจากนี้ Strategy ยังรายงานผลตอบแทน BTC (BTC yield) 12.6% สำหรับปี 2026 และวางแผนจะไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดปี 2029

วลี “BitVac” ของ Saylor ดูเหมือนเป็นการผสมคำว่า bitcoin กับ vacuum สะท้อนบทบาทของ Strategy ในฐานะผู้สะสม BTC รายใหญ่ที่ดูดซับอุปทานออกจากตลาด การใช้คำว่า “charging” บ่งชี้ว่าบริษัทอาจกำลังฟื้นสภาพคล่อง จัดการภาระหนี้ หรือเพิ่มขีดความสามารถในการระดมทุน ขณะที่นักลงทุนจับตาการเปิดเผยการซื้อบิตคอยน์ครั้งถัดไป

หุ้นบุริมสิทธิและหนี้กำหนดการขยับครั้งต่อไปของ Strategy

การอ้างถึงพันธบัตรสอดคล้องกับโมเดลคลังของ Strategy โดยเฉพาะหลังแผน ซื้อคืน หนี้แปลงสภาพของตนเองบางส่วน เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม Strategy ดำเนินการซื้อคืนประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ของหุ้นกู้แปลงสภาพอาวุโสอัตรา 0% ที่ครบกำหนดปี 2029 โดยสามารถชำระด้วยเงินสด หุ้น การขายบิตคอยน์ หรือแหล่งเงินอื่น ๆ ได้

แดชบอร์ดล่าสุดแสดงเงินสำรองสกุลดอลลาร์สหรัฐ 2.25 พันล้านดอลลาร์ หนี้สิน 8.254 พันล้านดอลลาร์ หุ้นบุริมสิทธิ 15.479 พันล้านดอลลาร์ และเงินปันผลต่อปี 1.712 พันล้านดอลลาร์ อีกทั้งยังระบุความครอบคลุมเงินปันผลด้วย BTC ได้ 37.6 ปี และความครอบคลุมเงินปันผลด้วยดอลลาร์สหรัฐได้ 15.8 เดือน ภายใต้โครงสร้างดังกล่าว กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรสามารถสนับสนุนการบริหารสภาพคล่อง การลดภาระหนี้ และความยืดหยุ่นด้านเงินทุน ซีอีโอของ Strategy Phong Le กล่าว เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม:

“ความสำเร็จของ Strategy มีรากฐานมากกว่าบิตคอยน์ในงบดุลของเรา มันถูกสร้างขึ้นบนบริษัทซอฟต์แวร์ระดับองค์กรที่ขยายขนาดแล้ว”

Le วางภาพว่า Strategy เป็นมากกว่าบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์ โดยชี้ไปที่การดำเนินงานด้านซอฟต์แวร์และการขยายตัวระดับโลก ความสนใจของนักลงทุนยังคงโฟกัสที่เงินปันผล ภาระผูกพันจากหุ้นบุริมสิทธิ กิจกรรมด้านหนี้ และความเป็นไปได้ของการ ขาย BTC เมื่อวันที่ 29 เมษายน Saylor กล่าวว่า STRC เติบโตเป็น 8.5 พันล้านดอลลาร์ภายในเก้าเดือน ขณะที่รายงานอีกฉบับระบุว่าหุ้นบุริมสิทธิช่วยระดมทุนเพื่อซื้อ BTC ราว 77,000 เหรียญในปี 2026

สำหรับตอนนี้ โพสต์ของ Saylor เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคมส่งสัญญาณเพียงการหยุดรายงานการซื้อ BTC ชั่วคราว ไม่ใช่การเปลี่ยนทิศทางออกจากแผนคลังของ Strategy แดชบอร์ดยังแสดงตัวคูณเทียบมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (net asset value) ที่ 1.21 เท่า เลเวอเรจสุทธิ 9% มูลค่าองค์กร 77.71 พันล้านดอลลาร์ และสถานะคงค้าง (open interest) 42.431 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้นักลงทุนดูเหมือนกำลังโฟกัสกับการ “รีโหลด” BitVac เพื่อเข้าสู่วงจรการระดมทุนอีกรอบ ก่อนที่จะมีการซื้อ BTC ใหม่