ผู้พิพากษาที่ตัดสินว่า XRP ไม่ใช่หลักทรัพย์ในคดี Ripple มอบ “ความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ อย่างยิ่ง” ให้กับ Kalshi ในนิวยอร์ก

คำวินิจฉัยใหญ่ครั้งใหม่จาก Torres

ผู้พิพากษาศาลแขวงสหรัฐ Analisa Torres ได้ปฏิเสธคำร้องของตลาดทำนายผล (prediction market) และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน Kalshi ที่ขอคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวต่อหน่วยงานกำกับดูแลการเล่นเกมของนิวยอร์ก ตามที่นักข่าว Crypto in America Eleanor Terrett รายงาน. Torres เห็นว่า กฎหมายการพนันของนิวยอร์กเมื่อนำมาบังคับใช้กับสัญญาเหตุการณ์กีฬา (sports event contracts) ของ Kalshi ไม่ได้ถูก Commodity Exchange Act (CEA) ซึ่งเป็นกฎหมายรัฐบาลกลางที่ Kalshi ใช้ยืนเป็นฐานต่อสู้ในศาลทั่วประเทศ เข้ามาแทนที่

การปฏิเสธดังกล่าวทำให้คดีเดินหน้าสู่ขั้นตอนคำร้องให้ยกฟ้อง (motion-to-dismiss) ส่งผลให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้ไม่มีเกราะคุ้มครองทางกฎหมายที่เคยชนะมาแล้วในหลายรัฐ ทนายกฎหมายการพนัน Daniel Wallach อธิบายผลลัพธ์อย่างตรงไปตรงมา โดยเรียกมันว่า “ความพ่ายแพ้ครั้งใหญ่ มาก ๆ” เขาเสริมว่าคำวินิจฉัยนี้อาจส่งผลต่อคดีอื่น ๆ ของ Kalshi ที่ยังค้างอยู่ รวมถึงในคอนเนตทิคัต

ผู้พิพากษาคดี Ripple รับมือกับตลาดทำนายผล

ก่อนหน้านี้ Torres เคยเป็นผู้พิจารณาคดีฟ้องร้องที่ยืดเยื้อของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ต่อ Ripple และเป็นผู้ออกคำตัดสินสำคัญในปี 2023 ว่าการขาย XRP บนกระดานซื้อขายไม่ได้เป็นธุรกรรมหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นกรอบแนวคิดที่สะท้อนก้องในนโยบายสหรัฐ จนกระทั่งหน่วยงานกำกับดูแลรับรองสถานะที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ของ XRP อย่างเป็นทางการใน กฎคริปโตครั้งสำคัญ เมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา

คำวินิจฉัยล่าสุดของเธออยู่ในคดี KalshiEX LLC v. Williams ซึ่ง Kalshi ยื่นฟ้องในศาลแขวงสหรัฐเขตตอนใต้ของนิวยอร์ก (Southern District of New York) เมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2025 แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนได้ ฟ้องรัฐนิวยอร์ก เพียงไม่กี่วันหลังจากคณะกรรมการการเล่นเกมของรัฐส่ง คำสั่งให้ยุติและงดเว้น (cease-and-desist order) โดยกำหนดให้หยุดเสนอขายสัญญาเหตุการณ์ที่อิงกีฬาให้ชาวนิวยอร์ก หากไม่มีใบอนุญาตเดิมพันกีฬา

Kalshi โต้แย้งว่าสัญญาของตนซื้อขายอยู่บนตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำหนดโดยรัฐบาลกลาง และอยู่ภายใต้การกำกับดูแลแต่เพียงผู้เดียวของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐไม่สามารถเอื้อมถึงได้ นิวยอร์กยอมตกลงว่าจะไม่บังคับใช้คำสั่งดังกล่าวระหว่างที่คำร้องขอคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวยังอยู่ระหว่างการพิจารณา

Torres ไม่เห็นด้วยว่า ณ ขั้นตอนนี้ กฎหมายรัฐบาลกลางได้เข้ามาแทนที่กฎหมายการพนันของรัฐ ข้อค้นพบดังกล่าวไม่ได้ทำให้คดีสิ้นสุด และ Kalshi ยังอาจชนะในเนื้อหาคดีหรือยื่นอุทธรณ์ได้ อย่างไรก็ดี มันทำให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสูญเสียการคุ้มครองชั่วคราว และส่งมอบชัยชนะในศาลที่สำคัญที่สุดจนถึงตอนนี้ให้แก่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐในเขตศาลอุทธรณ์ภาคสอง (Second Circuit)

ความแตกแยกทางคำวินิจฉัยที่ลึกขึ้น

คำตัดสินนี้ทำให้ความเห็นต่างระหว่างศาลรัฐบาลกลางเด่นชัดขึ้น เนื่องจากในเดือนเมษายน ศาลอุทธรณ์ภาคสาม (Third Circuit) ได้ ยืนยันคำสั่งคุ้มครองชั่วคราว ที่ห้ามหน่วยงานกำกับดูแลของนิวเจอร์ซีย์บังคับใช้กฎหมายการเล่นเกมของรัฐกับ Kalshi โดยศาลอุทธรณ์ให้เหตุผลว่าอำนาจกำกับดูแลของ CFTC เหนือสัญญาเหตุการณ์ที่ซื้อขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยน น่าจะเป็นอำนาจเฉพาะ. ตรงกันข้าม รัฐแมริแลนด์ปฏิเสธคำร้องในลักษณะเดียวกันของ Kalshi และตอนนี้ Torres ได้เพิ่มนิวยอร์กเข้าไปในกลุ่มรัฐที่ข้อโต้แย้งเรื่องการถูกกฎหมายรัฐบาลกลางเข้ามาแทนที่ (preemption) ไม่เป็นผล

Kalshi ทำสถิติปริมาณการซื้อขายสูงสุดที่ 3.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน จากแรงหนุนของกระแสเดิมพันฟุตบอลโลก แม้จะมีหลายรัฐขยับไปสู่การบังคับใช้ระดับอาญาโทษหนักต่อการเดิมพันกีฬาที่ไม่ได้รับอนุญาต ขณะที่ภาคส่วนตลาดทำนายผลโดยรวมได้ดันปริมาณ taker รายเดือนขึ้นไปที่ 8.6 พันล้านดอลลาร์ ตั้งแต่เดือนเมษายน โดย Kalshi แซงคู่แข่ง Polymarket ขึ้นไปครองอันดับหนึ่ง