ภาวะขาลงยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็ไม่ได้เลวร้ายไปเสียทั้งหมดนะทุกคน — สรุปประจำสัปดาห์

บิตคอยน์ใช้เวลาทั้งสัปดาห์ค่อยๆ ไหลลง และมีไส้เทียนหลุดต่ำกว่า $60K สองครั้ง ณ ขณะที่เขียนเช้าวันศุกร์นี้ BTC อยู่เหนือ $60,000 เล็กน้อย มาดูกันว่าจะยืนอยู่ได้ไหม

หุ้นก็มีช่วงย่ำแย่ของตัวเอง โดยถูกนำโดยการหมุนเงินออกจากหุ้นเมกะแคปด้าน AI/เทค Nasdaq ร่วงต่อเนื่องสี่เซสชันจนถึงวันพฤหัสฯ ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังแข็งแกร่ง ตอนนี้อยู่ที่ 101

มีข่าวลือว่า ธนาคารกลางซาอุฯ กำลังโทรหาผู้จัดการสินทรัพย์ทั่วโลกเพื่อขอเงินคืน โดยบางรายมีรายงานว่ากำลังดิ้นรนหา “สภาพคล่อง” — ย้ำว่าเป็น ข่าวลือ แต่เป็นชนิดที่ถ้าจริงก็อธิบายแรงขายที่ผิดปกติได้มาก เกาหลีใต้หยุดการซื้อขายหลังหุ้นดิ่ง 10% และ Nasdaq 100 ลบกำไรทั้งหมดและติดลบ หลังร่วงมากกว่า 2% ในครึ่งชั่วโมง

สัญญาณบวกที่อาจมีอย่างหนึ่งคือ Bob Elliott มองว่าคลื่นเงินเฟ้อชะลอกำลังจะมาในขณะที่ตลาดยังคงตีราคาว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย มีน้อยคนที่คาดหวังการลดดอกเบี้ย หลายคนอาจอยู่ผิดฝั่งแบบขาลง หากเฟดกลับลดดอกเบี้ยในช่วงหกถึงสิบสองเดือนข้างหน้าแทน

พูดถึงเฟด อดีตประธานเฟด Alan Greenspan เสียชีวิตเมื่อวันจันทร์ด้วยวัย 100 ปี ไม่ว่าคุณจะคิดอย่างไรกับมรดกของเขา คุณกรีนสแปนเป็นบุคคลยิ่งใหญ่ในโลกธนาคารกลาง

เมื่อหุ้นเดือดร้อนจากความกลัวฟองสบู่ AI ที่มาๆ หายๆ ก็แทบไม่มีทางที่ราคาบิตคอยน์และคริปโตจะไม่เดือดร้อนตาม นอกเหนือจากนั้น คริปโตยังมีความกังวลเฉพาะตัวของคริปโตเอง รัดเข็มขัด เตรียมเจอความเป็นขาลงกันหน่อย

Galaxy Research แสดงให้เห็นว่า การกระจายขายโดยผู้ถือบิตคอยน์ที่ถือมานานกว่า 5 ปีได้ครอบงำการดูดซับของสถาบันต่อเนื่องสี่สัปดาห์ ผู้ถือที่เก่าแก่และมือแข็งที่สุดกำลังส่งเหรียญให้ตลาดที่ไม่มีแรงซื้อจาก ETF และบริษัทคลังสินทรัพย์ (treasury-company) มาช่วยดูดซับเหมือนเดิม เงินไหลออกจาก Crypto ETF หนักหน่วงมาเดือนครึ่ง โดยมีออกไปราว $4 พันล้านในช่วงหนึ่งเดือนย้อนหลัง และ เลือดยังไม่หยุดไหลหรือ “เข้าสู่ภาวะทรงตัว”

ภาพการดรอดาวน์ 261 วันของบิตคอยน์เทียบกับวัฏจักรขาลงในอดีตช่วยให้เห็นภาพ: นี่คือการถูกล้อมยืดเยื้อ ไม่ใช่แฟลชแครช หนึ่งในนักขุดที่เป็นที่รู้จักที่สุดของจีน Jiang Zhuoer มองว่า จุดต่ำสุดอยู่ระหว่างตุลาคมถึงธันวาคมที่ $42,000–$44,000

Chamath Palihapitiya ออกมาต่อต้านบิตคอยน์โดยสิ้นเชิง โดยโต้แย้งว่ามีข้อบกพร่องเชิงโครงสร้าง: มันขาดคุณสมบัติ fungibility และความเป็นส่วนตัว ซึ่งหมายความว่ามันไม่มีวันเป็นสินทรัพย์ที่ธนาคารกลางถือครองได้ Bloomberg ค่อยๆ เอา “Crypto” ออกจากเมนูนำทางหลัก ตอนนี้ต้องไปขุดหาใต้ “More” ถึงจะเจอ ไม่มีอะไรบอกถึงความสิ้นหวังสุดขีดเท่ากับการถูกเมินบนเว็บไซต์สาย tradfi

Strategy ของ Michael Saylor กำลังนั่งอยู่บนผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว $14 พันล้านจากบิตคอยน์ และ BitMine ของ Tom Lee ติดลบจาก ETH ราว $10.5 พันล้าน ฟลายวีลที่ปั้นแนว “คลังสินทรัพย์ดิจิทัล” ทั้งหมวดนั้นหมุนได้สองทิศทาง และตอนนี้มันกำลังหมุนผิดทาง STRC โดนทุบหนักที่จุดต่ำสุดตลอดกาลแถว $79 และ MSTR ลดลงราว 36% ตั้งแต่ต้นปี Phong Le ซื้อ STRC มูลค่า $1 ล้าน บอกว่าจะถือจนกว่าจะกลับไปที่พาร์และน่าจะนานกว่านั้น นี่คือ Phong Le คนเดียวกับที่ เป็นข่าวฮือฮาจากการขายหุ้น MSTR เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน

DeFi ไม่ได้ช่วยบรรยากาศความเชื่อมั่น ลูกค้ากล่าวหาว่า โปรโตคอลสินเชื่อเอกชนบนเชน Goldfinch แทบจะล้มละลายโดยพฤตินัย Santiago Santons ชี้ว่า การโทเคไนซ์เครดิตไม่ได้ทำให้เครดิตนั้นดีขึ้น คุณสามารถเอาเงินกู้แย่ๆ ไปไว้บนบล็อกเชน แล้วสิ่งที่ได้ก็เป็นแค่บันทึกโปร่งใสของเงินกู้แย่ๆ

พ่อมด MEV Jaredfromsubway.eth บอกว่าเขาถูกหลอกให้ดูดเงินออกจากวอลเล็ตของตัวเอง และตอนนี้กำลังเสนอ บาวน์ตี้แบบไวท์แฮ็ตร 50% เพื่อแลกกับการคืน 2,150 ETHภายใน 48 ชั่วโมง มิฉะนั้นจะใช้ช่องทางกฎหมาย

มีการโจมตีช่องโหว่กับโปรเจกต์บน Cardano มูลค่า $20 ล้าน โดย Charles Hoskinson เรียกมันว่า “ความจริงอันน่าเสียดายของคริปโต” Memecore (M) ดูเหมือนจะถูกรักพูล ร่วง 75% ภายในไม่กี่นาที และมาร์เก็ตแคปลดลงเกือบ $3 พันล้าน ZachXBT ไม่อ้อมค้อม บอกว่าผู้ก่อตั้งเป็นมิจฉาชีพและบอกเขาว่า “คุณไม่เป็นที่ต้อนรับในสหรัฐฯ กลับประเทศของคุณไป” หนี้เสีย วอลเล็ตที่ถูกดูดเงิน ช่องโหว่ และรักพูล บ่งชี้ว่าเครื่องจักรความเชื่อใจของคริปโตยังพังที่ชั้นมนุษย์อยู่เรื่อยๆ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ ZachXBT บอกว่าสิ่งนี้กำลังผลักดันให้เขาหันไปเผยแพร่เทคนิคบนเชนเพื่อหลบเลี่ยง KYCโดยสิ้นเชิง

ฝั่งคริปโต x AI, Algod ดูเหมือนจะออกจาก Bittensor ทั้งหมดก่อนอัปเดตที่น่าจะชื่อ “Root Reborn” โดยโต้แย้งว่า เฟรมเวิร์กถูกเอาเปรียบได้ง่ายโดยวาลิเดเตอร์ และท้าให้ทีมปล่อยให้เขาไวท์แฮ็กหรือยอมรับข้อบกพร่อง

แต่ก็ไม่ได้แย่ไปหมดนะทุกคน

สัญญาณ Altcoin Cycle Signal ของ Glassnode พลิกกลับเข้าสู่ “ฤดูอัลต์คอยน์” แต่อย่าเพิ่งกลั้นหายใจรอ เพราะพวกเขายอมรับว่านี่เป็นสัญญาณที่พิมพ์ออกมาแบบผิดปกติ โดยอัลต์เริ่มหมดแรงขาย ในขณะที่ BTC ดรอดาวน์อย่างดุเดือด แทนรูปแบบปกติที่อัลต์พุ่งตอน BTC ทรงตัว และในแง่การใช้งานจริง TRON ที่มักถูกด่าก็ แตะ 3.93 ล้านแอดเดรสที่แอ็กทีฟใน 24 ชั่วโมง ทิ้งห่างทุกเชนอื่น

ICE เจ้าของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก และ OKX กำลัง เปิดตัวกิจการร่วมทุน 50/50 ชื่อ OKXICE โฟกัสที่หลักทรัพย์โทเคไนซ์ โดยมีรายงานว่าอดีตผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก Andrew Cuomo เป็นประธานร่วม Tradfi กับคริปโตกำลังบูรณาการเข้าหากัน DefiLlama ตอนนี้ติดตามหุ้น: ราคา มาร์เก็ตแคป ปริมาณซื้อขาย กำไร สำหรับทิกเกอร์กว่า 3,000 ตัว การจัดสรรจากสถาบันยังหยดเข้ามาเรื่อยๆ: กองทุนบำเหน็จบำนาญองค์กรของญี่ปุ่นวางแผนใส่ 1% ของสินทรัพย์ในคริปโตในปีงบประมาณ 2026 คิดเป็นแค่ $1.3 ล้าน แต่ก็เป็นจุดเริ่มต้น

ข่าวคริปโตที่ใหญ่ที่สุดของสัปดาห์เกี่ยวกับผู้นำของ Ethereum มูลนิธิ Ethereum เผชิญสัปดาห์ที่หนักหน่วงและทำให้เห็นภาพชัดเจน EF ประกาศลดพนักงาน 20% และปรับโครงสร้างเป็นห้า “คลัสเตอร์” — โปรโตคอล การเข้าถึง ผู้ใช้ ชุมชน และเลเยอร์สถาบัน จากนั้นก็มี หมัดซ้ำสอง: Vitalik ส่งสัญญาณว่าจะตัดงบ 40%

ในสัปดาห์เดียวกัน ETHLabs เปิดตัวในฐานะองค์กรไม่แสวงกำไรด้าน R&D ใหม่ โดยมีภารกิจรับช่วง “ETH ในฐานะสินทรัพย์, ETH ในฐานะบ้านของการเงิน” ซึ่ง EF ทำให้ชัดเจนว่าไม่ต้องการแล้ว

กระแสตอบรับเป็นบวก บัญชีหนึ่งระบุว่า นี่คือที่ที่คนเก่งทั้งหมดที่ออกจาก EF ไปลงเอย Chris Perkins แห่ง Bits + Bips ชอบมากแบบตรงไปตรงมา Haseeb Qureshi วางกรอบว่ามันคือองค์กรที่สองที่มีพันธกิจเรียบง่าย — เร่ง Ethereum เพิ่มการยอมรับ ปกป้อง DeFi และ Avichal แห่ง Electric Capital ผู้บริจาคเริ่มต้น ชี้ประเด็นสำคัญว่า ETH ในฐานะสินทรัพย์เก็บมูลค่าเป็นสิ่งตั้งใจและสำคัญ ไม่ใช่อุบัติเหตุที่ต้องคอยขอโทษ

ภายในคริปโต ตลาดพยากรณ์ (prediction markets) ยังคงดึงความสนใจ โดยเฉพาะช่วงที่มีฟุตบอลโลก มีรายงานว่า Polymarket จ่ายเงินให้ครีเอเตอร์โพสต์วิดีโอหลอกลวงว่าตัวเองรวยจากแพลตฟอร์ม ในอีกด้านที่อบอุ่นกว่า อดีตผู้ประกาศพยากรณ์อากาศทางทีวีคนหนึ่งตอนนี้หันมาพนันอากาศแทนการพยากรณ์ และทำกำไรได้ $137,034จากการทำนาย 3,125 ครั้งเรื่องอุณหภูมิเมืองต่างๆ

Mark Zuckerberg สั่งให้ Meta สร้างแอปตลาดพยากรณ์ ชื่อภายในว่า “Arena” โดยมีรายงานว่าแยกจาก Facebook และ Instagram และมุ่งตรงไปยังพื้นที่ความสนใจที่ Polymarket และ Kalshi ครอบครองอยู่ในตอนนี้

ท้ายสุด มีทั้งฮอเปียมและคำเตือน ต่อเนื่องธีมจากสัปดาห์ก่อนเรื่อง KOLs ที่กำลังดมกลิ่นหาจุดต่ำสุด Ansem ประกาศว่า SOL ลงถึงก้นแล้ว คำเตือนคือ แม้โปรเจกต์จะมีรายได้และซื้อคืนโทเคน แต่ดูเหมือนบางรายกำลัง แอบใช้ buyback เพื่อทยอยออกอย่างแนบเนียน

-David Sencil