Yield Basis ระบุว่าเงินฝากเข้าสู่ Hybrid Vaults ใหม่ของตนเพิ่มขึ้นมากกว่า 120% ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ สะท้อนถึงอุปสงค์ต่อกลยุทธ์ที่ให้นักลงทุนสร้างผลตอบแทน (yield) ได้พร้อมกับคงการเปิดรับ (exposure) ต่อคริปโตไว้ โปรโตคอลนี้กำลังเล็งแก้หนึ่งในปัญหาที่คงอยู่มานานของ DeFi: ผู้ให้สภาพคล่องมักทำผลงานตามหลังผู้ที่แค่ถือสินทรัพย์ในช่วงที่ราคาขยับแรงๆ
เงินฝากแบบอิงผลตอบแทนพุ่งขึ้น 120% ใน 2 สัปดาห์ ขณะที่นักลงทุนมองหาผลตอบแทนจาก BTC โดยไม่ต้องขาย
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- เงินฝากของ Yield Basis พุ่ง 120% จาก 1.7M เป็น 3.8M crvUSD ในเวลาไม่ถึง 2 สัปดาห์
- Hybrid Vaults มุ่งสร้างผลตอบแทน โดยยังคงการเปิดรับต่อ BTC และ ETH
- Yield Basis มี TVL แตะ $126M; ผลการทำงานในตลาดจริงจะเป็นบททดสอบสำคัญถัดไป
Michael Egorov ระบุว่าอุปสงค์ต่อกลยุทธ์สร้างผลตอบแทนจาก BTC ที่ยังคง Exposure กำลังเพิ่มขึ้น
นักลงทุนคริปโตต้องเผชิญกับตัวเลือกที่อึดอัดใจมานานในโลกการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi): จะเอาผลตอบแทน หรือจะคงการเปิดรับต่อสินทรัพย์ที่ตนถืออยู่ให้ “สะอาด” ไว้
การแลกเปลี่ยนนี้เห็นได้ชัดเป็นพิเศษในการให้สภาพคล่องของบิตคอยน์ ในกลยุทธ์ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบ automated market maker (AMM) แบบดั้งเดิม การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของ BTC อาจทำให้ผู้ให้สภาพคล่องได้ผลลัพธ์แย่กว่านักลงทุนที่แค่ถือสินทรัพย์ไว้เฉยๆ
ตามข้อมูลจาก Yield Basis การขยับขึ้น 2 เท่าของบิตคอยน์อาจทำให้ LPs ตามหลังการถือแบบพาสซีฟราว 5.7% ซึ่งเป็นช่องว่างที่ทำให้กลยุทธ์สภาพคล่องแบบออนเชนยากจะคุ้มค่าสำหรับผู้ถือระยะยาว
กิจกรรมล่าสุดบ่งชี้ว่าผู้ใช้งานกำลังมองหาทางสายกลาง เงินฝากเข้าสู่ กลยุทธ์ ที่เพิ่งเปิดตัวของ Yield Basis เติบโตจาก 1.7 ล้าน crvUSD เป็น 3.8 ล้าน crvUSD ในเวลาไม่ถึงสองสัปดาห์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 120%
Hybrid Vaults ตั้งเป้าผสาน Exposure และ Yield
Yield Basis ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างผลตอบแทนที่อิงตาม BTC และ ETH พร้อมลด impermanent loss ที่อาจเกิดขึ้นในการให้สภาพคล่องบน AMM
โมเดลของโปรโตคอลให้ผู้ใช้งานฝาก BTC และกู้ crvUSD มูลค่าเท่ากัน ซึ่งจะสร้างสถานะสภาพคล่องแบบเลเวอเรจ 2x ในคู่ BTC/crvUSD บน Curve โดยมี AMM ในตัวและ virtual pool ที่จะรีบาลานซ์สถานะโดยอัตโนมัติ
ด้วยการคงหนี้ไว้ที่ 50% ของสถานะ Yield Basis ระบุว่ามูลค่า LP สามารถเคลื่อนไหวแบบ 1:1 ไปกับราคาบิตคอยน์ ช่วยให้ผู้ใช้งานคง exposure ไว้ได้ขณะรับค่าธรรมเนียมการเทรด การรีบาลานซ์ถูกจัดการโดยโปรโตคอล โดยต้นทุนถูกครอบคลุมด้วยดอกเบี้ยจาก crvUSD ที่กู้มา
ในเดือนพฤษภาคม 2026 Yield Basis ได้เปิดตัว Hybrid Vaults ซึ่งผสานสินทรัพย์คริปโตเข้ากับสถานะ crvUSD ที่ให้ผลตอบแทน (yield-bearing) ดีไซน์นี้ทำให้ผู้ใช้งานสามารถรับทั้งผลตอบแทนที่อิงเป็นคริปโต และผลตอบแทนที่อิงเป็นสเตเบิลคอยน์ภายในกลยุทธ์เดียว
Michael Egorov ผู้ก่อตั้ง Curve Finance และ Yield Basis กล่าวว่าเทรนด์นี้สะท้อนอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นต่อโครงสร้างพื้นฐานที่ทำให้สินทรัพย์คริปโต “สร้างผลิตภาพ” ได้มากขึ้น
“นักลงทุนกำลังมองหาวิธีสร้างผลตอบแทนหรือเข้าถึงสภาพคล่องมากขึ้น โดยไม่ต้องออกจากสถานะทั้งหมด” Egorov กล่าว พร้อมเสริมว่าสิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้งานมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในสภาพตลาดที่หลากหลาย
กิจกรรมของโปรโตคอลเพิ่มขึ้น
แรงส่งช่วงแรกเกิดขึ้นพร้อมกับที่ Yield Basis รายงานการเติบโตในภาพรวมมากขึ้น โดย โปรโตคอล มียอดปริมาณการซื้อขายสะสมมากกว่า $3.3 พันล้าน และสร้างค่าธรรมเนียมโปรโตคอล $3.95 ล้าน
มูลค่ารวมที่ล็อกไว้ (TVL) อยู่ที่ราว $126 ล้าน รวมถึงมากกว่า $100 ล้านในพูล BTC ต่างๆ กิจกรรม Hybrid Vault ล่าสุดรวมถึงสภาพคล่องจากพูล WETH และ cbBTC ระหว่างวันที่ 25 พฤษภาคมถึง 9 มิถุนายน เงินฝากเพิ่มขึ้นราว 2.1 ล้าน crvUSD
สำหรับ DeFi เสน่ห์นั้นชัดเจน หากโปรโตคอลสามารถเสนอผลตอบแทนโดยไม่บังคับให้นักลงทุนต้องสละโอกาสด้านอัพไซด์จากการเปิดรับต่อราคา การให้สภาพคล่องอาจน่าดึงดูดมากขึ้นสำหรับผู้ถือบิตคอยน์และอีเธอร์ระยะยาว ความท้าทายคือการพิสูจน์ว่าโมเดลนี้สามารถยืนหยัดได้ในตลาดจริง ไม่ใช่แค่ในผลทดสอบย้อนหลัง (backtests)
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
