นักเทรดจะได้ซื้อขายฟิวเจอร์สถาวรเกี่ยวกับ AI, กลาโหม และจีนบน Coinbase เริ่มตั้งแต่วันที่ 8 มิถุนายน

นักเทรดสหรัฐฯ ได้รับการเข้าถึง Equity Perps ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลจาก Coinbase Derivatives ในวันที่ 8 มิถุนายน

ตลาดซื้อขายประกาศการเปิดตัวเมื่อวันพฤหัสบดี “เรากำลังเพิ่มวิธีการซื้อขายหุ้นบน Coinbase ให้มากขึ้นอีก” บริษัท เขียน “เปิดสถานะ Long หรือ Short ในภาคส่วนและเทรนด์ที่ร้อนแรงที่สุด” สัญญาครอบคลุมดัชนี 4 รายการ: AI10 (AIP), China10 (CHN), Defense10 (DEF) และ Tech100 (TEK)

ฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวล ซึ่งมักเรียกกันว่า perps เป็นสัญญาอนุพันธ์ที่ให้นักเทรดเก็งกำไรราคาของสินทรัพย์ได้โดยไม่มีวันหมดอายุ ต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมที่ชำระราคาในวันกำหนดตายตัว perps สามารถถือไว้ได้ไม่มีกำหนด เพื่อให้ราคาสัญญาใกล้เคียงกับราคาตลาดจริง แพลตฟอร์มซื้อขายจะใช้กลไกอัตราเงินทุน (funding rate)

หาก perp ซื้อขายสูงกว่าราคา spot ผู้ถือฝั่ง long จะจ่ายค่าธรรมเนียมให้ผู้ถือฝั่ง short หากซื้อขายต่ำกว่า ผู้ถือฝั่ง short จะจ่ายให้ฝั่ง long โดยทั่วไปการคิด funding จะเกิดขึ้นทุกแปดชั่วโมง ระบบนี้ช่วยตรึงราคาไว้โดยไม่จำเป็นต้องโรลโอเวอร์สัญญา

Coinbase Derivatives นำโครงสร้างเดียวกันนี้มาใช้กับดัชนีหุ้น แต่ละสัญญาชำระด้วยเงินสดและแทนค่า 1x ของดัชนีอ้างอิง ตัวอย่างเช่น สัญญา Tech100 จะมีมูลค่าเชิงนัย (notional) เท่ากับ $4,000 หากดัชนี Marketvector US Listed Innovators 100 Index มีราคา $4,000 ส่วน AI10 Index Perpetual-Style Futures ติดตามบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ อันดับ 10 แรกที่สร้างรายได้อย่างน้อย 50% จากโครงสร้างพื้นฐาน AI, ข้อมูล และแอปพลิเคชัน

ดัชนีอ้างอิง Marketvector US Listed AI 10 Index ครอบคลุม 4 เซกเมนต์ ได้แก่ บิ๊กดาต้า, เซมิคอนดักเตอร์แบบ fabless, hyperscalers และ AI-as-a-service และโซลูชันฮาร์ดแวร์กับดาต้าเซ็นเตอร์ องค์ประกอบถูกถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดที่ปรับตามหุ้นลอยตัว (float-adjusted market cap) โดยกำหนดเพดานสูงสุด 15% ต่อหุ้นหนึ่งตัว และปรับสมดุลรายไตรมาส

สัญญา China10 ติดตามบริษัทจีน 10 แห่งที่มีขนาดใหญ่ที่สุดและมีสภาพคล่องสูงที่สุดซึ่งจดทะเบียนในตลาดซื้อขายสหรัฐฯ ในรูปแบบ American Depositary Receipts บน Nasdaq และ NYSE เช่นเดียวกับ AI10 โดยกำหนดเพดานการกระจุกตัว 15% และปรับสมดุลรายไตรมาส

Defense10 มุ่งเป้าไปที่บริษัทอากาศยานและกลาโหมที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ อันดับ 10 แรกที่มีรายได้อย่างน้อย 50% มาจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับกลาโหม โดยใช้เพดาน 15% และการปรับสมดุลรายไตรมาสแบบเดียวกัน Tech100 เป็นดัชนีที่กว้างที่สุดในทั้งสี่รายการ

ดัชนีนี้ติดตามบริษัทที่จดทะเบียนใน Nasdaq จำนวน 100 แห่ง ครอบคลุมเทคโนโลยี การสื่อสาร สินค้าอุปโภคบริโภคแบบเลือกซื้อ (consumer discretionary) อุตสาหกรรม วัสดุ การดูแลสุขภาพ สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (consumer staples) และพลังงาน ดัชนีไม่ได้กำหนดเพดานการกระจุกตัว ทำให้ผู้นำตลาดตามธรรมชาติมีผลต่อการถ่วงน้ำหนักได้

ดัชนีถือครองบริษัท 80 อันดับแรกตามมูลค่าตลาดที่ปรับตามหุ้นลอยตัว โดยจะเพิ่มหรือตัดหุ้นที่ใหญ่ที่สุดและเล็กที่สุดจากกลุ่ม 120 อันดับแรกเพื่อรักษาจำนวนการถือครองไว้ที่ 100 สำหรับนักเทรดสหรัฐฯ การเข้าถึงสัญญาสไตล์เพอร์เพทชวลที่เชื่อมโยงกับธีมหุ้นภายใต้การกำกับดูแลนั้นมีอยู่อย่างจำกัด

แพลตฟอร์มนอกประเทศมีการนำเสนอโครงสร้างคล้ายกัน แต่ไม่มีการกำกับดูแลจากตลาดฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ Coinbase Derivatives ระบุว่าให้บริการบนโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล พร้อมสภาพคล่องแบบรวมศูนย์และการค้นพบราคาที่โปร่งใส

สัญญาเหล่านี้ยังมีข้อได้เปรียบด้านภาษี ในฐานะฟิวเจอร์ส สัญญาอยู่ภายใต้กฎ 60/40 ซึ่ง 60% ของกำไรจะถูกเก็บภาษีเป็นกำไรจากเงินทุนระยะยาวไม่ว่าระยะเวลาการถือครองจะนานเท่าใดก็ตาม หากซื้อขายการเปิดรับแบบเดียวกันผ่านหุ้นหรือกองทุนรวมดัชนีซื้อขายในตลาด (ETFs) โดยตรง จะไม่ได้รับการปฏิบัติแบบนั้น

อย่างไรก็ดี perps มีความเสี่ยงจริง เลเวอเรจสูงขยายผลขาดทุนจากการเคลื่อนไหวของราคาเพียงเล็กน้อย ค่าธรรมเนียม funding จะสะสมหากนักเทรดถือสถานะอยู่ฝั่งที่เสียเปรียบเป็นเวลานาน และเช่นเดียวกับผลิตภัณฑ์ของตลาดซื้อขายแบบรวมศูนย์ทั้งหมด ผู้ใช้มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา

Coinbase อธิบายว่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเข้าถึงการเทรดผ่านแพลตฟอร์มพาร์ตเนอร์ตามมา โดยมีแผนเปิดให้รายย่อยใช้งานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การเปิดตัววันที่ 8 มิถุนายนเป็นครั้งแรกที่ Coinbase Derivatives นำกรอบงานสไตล์เพอร์เพทชวลที่พัฒนาสำหรับคริปโตฟิวเจอร์สมาปรับใช้กับตลาดหุ้นในบริบทที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของสหรัฐฯ