นักขุดบิตคอยน์ Riot Platforms ขายบิตคอยน์เพิ่มอีก 500 BTC ให้กับ NYDIG ต่อเนื่องขยายสถิติการขาย

ประเด็นสำคัญ:

• Riot ฝาก 500 BTC มูลค่า 38.24 ล้านดอลลาร์ไปยัง NYDIG ต่อเนื่องจากแนวโน้มการขายอย่างต่อเนื่องตลอดปี 2026
• การเคลื่อนไหวนี้เพิ่มแรงกดดันด้านอุปทานอย่างต่อเนื่องจากหนึ่งในบริษัทขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก
• นักวิเคราะห์กำลังจับตาว่าการเทขายของนักขุดอย่างต่อเนื่องจะจำกัดการปรับขึ้นของราคา BTC ก่อนเข้าสู่ไตรมาส 2 ปี 2026 หรือไม่

การทยอยขายยังคงดำเนินต่อ

ข้อมูลออนเชน ยืนยันการโอนล่าสุด โดยการฝาก 500 BTC ครั้งนี้ไม่ใช่เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นโดดๆ บริษัทได้ทยอยส่งบิตคอยน์ที่ขุดได้ไปยัง NYDIG เป็นระยะๆ ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับกลยุทธ์คลังสินทรัพย์ของบริษัท และรูปแบบดังกล่าวส่งสัญญาณอะไรต่อโครงสร้างตลาด BTC ในภาพรวม

ในฐานะหนึ่งในบริษัทขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลกเมื่อวัดด้วยแฮชเรต การขายอย่างสม่ำเสมอของ Riot ส่งสัญญาณว่าต้นทุนการดำเนินงาน (พลังงาน โครงสร้างพื้นฐาน การชำระหนี้) อาจกำลังกินสัดส่วนรายได้จำนวนมาก จนแทบไม่เหลือพื้นที่ให้สะสมคริปโตเป็นคลังสำรอง

นักขุดสาธารณะยังคงเผชิญความท้าทายเชิงโครงสร้างหลังการ ฮาล์ฟวิ่งเดือนเมษายน 2024 ซึ่งลดรางวัลต่อบล็อกจาก 6.25 BTC เหลือ 3.125 BTC ต่อบล็อก เหตุการณ์ดังกล่าวทำให้ต้นทุนพลังงานต่อบิตคอยน์ที่ขุดได้เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า กดดันอัตรากำไรทั่วทั้งอุตสาหกรรม สำหรับ Riot ซึ่งดำเนินการเหมืองขนาดใหญ่ที่สุดบางแห่งในสหรัฐฯ การตอบสนองคือการขายอุปทานที่ขุดได้อย่างต่อเนื่องแทนการสะสม

NYDIG บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลและบริษัทย่อยของ Stone Ridge ทำหน้าที่เป็นผู้รับฝากทรัพย์สินและผู้ให้สภาพคล่องสำหรับธุรกรรมบิตคอยน์ของสถาบัน และการที่ Riot ใช้บริษัทนี้เป็นปลายทางการฝากซ้ำๆ บ่งชี้ว่าการขายของบริษัทมีการวางโครงสร้างและทำอย่างตั้งใจ ไม่ใช่การขายแบบตื่นตระหนก

แรงกดดันต่อโครงสร้างตลาด BTC

ในมุมมองโครงสร้างตลาด การขายอย่างสม่ำเสมอของนักขุดสร้างภาวะอุปทานค้างทับ (supply overhang) อย่างต่อเนื่อง และแม้ว่า 500 BTC จะเป็นเพียงสัดส่วนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายบิตคอยน์รายวัน แต่ความสำคัญอยู่ที่รูปแบบ ไม่ใช่ธุรกรรมครั้งเดียว การขายต่อเนื่องโดยนักขุดรายใหญ่ลดแรงหนุนจากฝั่งซื้อที่อาจเกิดขึ้น และเพิ่มแรงเสียดทานต่อความพยายามฟื้นตัวของราคา

บิตคอยน์กำลัง ฟื้นตัว จากความผันผวนของไตรมาส 1 ปี 2026 และตลาดกำลังจับตาว่านักขุดจะเริ่มถือครองเชิงรุกมากขึ้นเมื่อสภาวะดีขึ้น หรือจะยังคงขายเพื่อครอบคลุมต้นทุนต่อไป การฝากเข้า NYDIG ของ Riot ชี้ไปทางอย่างหลัง

นักขุดสาธารณะรายใหญ่อื่นๆ ใช้วิธีการที่แตกต่างอย่างชัดเจน ตัวอย่างเช่น Marathon Digital ในบางช่วงได้ ถือครองบิตคอยน์ส่วนใหญ่ที่ขุดได้ ไว้ในงบดุลของตนในลักษณะเป็นกลยุทธ์คลังสำรอง BTC โดยปริยาย

ความแตกต่างระหว่างนักขุดแบบสะสมและถือ (accumulate-and-hold) กับผู้ประกอบการแบบขายเพื่อครอบคลุมต้นทุนอย่าง Riot สะท้อนมุมมองที่หลากหลายต่อแนวโน้มราคาบิตคอยน์ในอนาคต ตลอดจนระดับความยอมรับต่อความเสี่ยงในการดำเนินงานและการใช้เลเวอเรจที่แตกต่างกัน