สถานะคงค้างของ XRP ร่วงลง 32% บน Binance ขณะที่ผู้ขายในตลาดสปอตเหนือกว่าผู้ซื้อ

โอเพ่นอินเทอเรสต์ของ XRP ลดลงเกือบหนึ่งในสาม

นักเทรด XRP ลดการเปิดรับความเสี่ยงในตราสารอนุพันธ์ลงอย่างรวดเร็ว ขณะที่ผู้ขายเชิงรุกยังคงครองทิศทางของออร์เดอร์โฟลว์ ตาม บทวิเคราะห์ที่เผยแพร่โดย Cryptoquant เมื่อวันที่ 17 ก.ย. ผู้ร่วมเขียน Cryptoquant อย่าง Amr Taha พบว่าโอเพ่นอินเทอเรสต์ของ XRP บน Binance ลดลงจากราว 323 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 22 ส.ค. เหลือประมาณ 219 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 ก.ย. ลดลงราว 32%

XRP ปรับตัวลงราว 11% ในช่วงเวลาเดียวกัน หมายความว่าโอเพ่นอินเทอเรสต์หดตัวเร็วกว่า “ราคา” เกือบสามเท่า ความแตกต่างดังกล่าวชี้ให้เห็นถึงการลดเลเวอเรจอย่างมีนัยสำคัญในตลาดอนุพันธ์

นักวิเคราะห์สรุปการเปลี่ยนแปลงว่า:

“สัญญาณหลักชัดเจน: นักเทรด XRP กำลังลดการเปิดรับความเสี่ยงในตราสารอนุพันธ์ ขณะที่กิจกรรมฝั่งผู้รับสภาพคล่อง (taker) ฝั่งขายยังคงอยู่ในระดับสูงทั้งในตลาดฟิวเจอร์สและตลาดสปอต”

โอเพ่นอินเทอเรสต์หมายถึงสถานะในตลาดอนุพันธ์ที่ยังคงค้างอยู่ CME Group นิยามโอเพ่นอินเทอเรสต์ว่าเป็นจำนวนสัญญาฟิวเจอร์สที่ยังคงค้างอยู่ โดยทั่วไปการลดลงบ่งชี้ว่าสถานะกำลังถูกปิดเร็วกว่าการเปิดสถานะใหม่

ข้อมูลล่าสุดนี้เป็นการย้อนทิศจากการฟื้นตัวก่อนหน้า เมื่อวันที่ 6 ก.ย. โอเพ่นอินเทอเรสต์ของ XRP บน Binance อยู่ใกล้ระดับ 244 ล้านดอลลาร์ หลังจากการเปลี่ยนแปลง 7 วันของมันฟื้นจากติดลบ 27% เมื่อ 29 ส.ค. เป็นบวก 1% โอเพ่นอินเทอเรสต์นับแต่นั้นกลับมาลดลงอีกครั้ง

สปอต CVD ลดลงสู่ติดลบ 2.1 พันล้านดอลลาร์

แรงกดดันฝั่งขายทวีความรุนแรงในตลาดสปอตมากกว่าในฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวลของ Binance โดยค่า estimated cumulative volume delta (CVD) ซึ่งติดตามส่วนต่างระหว่างการซื้อและการขายแบบเชิงรุกด้วยคำสั่งตลาด ลดลงจากราวติดลบ 111 ล้านดอลลาร์เมื่อ 22 ส.ค. มาอยู่ที่ติดลบ 2.1 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 17 ก.ย. ทั่วทั้งกระดานเทรดสปอตแบบศูนย์กลาง

CVD ที่ลดลงบ่งชี้ว่าการขายที่เกิดจากฝั่งผู้รับสภาพคล่อง (taker) มีมากกว่าการซื้อ CVD ของเพอร์เพทชวลบน Binance ลดลงจากราวติดลบ 361 ล้านดอลลาร์เป็นติดลบ 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน ฟิวเจอร์สเพอร์เพทชวล ช่วยให้นักเทรดสามารถคงสถานะคริปโตที่มีเลเวอเรจได้ โดยไม่มีวันหมดอายุ ทำให้เป็นส่วนสำคัญของตลาดอนุพันธ์แบบเลเวอเรจของ XRP สปอต CVD แย่ลงเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าการลดลงราว 639 ล้านดอลลาร์ของเพอร์เพทชวล CVD มากกว่าสามเท่า แสดงว่าแรงขายขยายวงกว้างไปไกลกว่าตลาดอนุพันธ์ที่ใช้เลเวอเรจ

แนวโน้มดังกล่าวยังรุนแรงขึ้นตั้งแต่ช่วงต้นเดือนกันยายน โดย estimated spot CVD อยู่ใกล้ติดลบ 1.4 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 6 ก.ย. หมายความว่าค่าดังกล่าวลดลงเพิ่มเติมอีกราว 700 ล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 17 ก.ย.

การลดเลเวอเรจทำให้การเปิดรับความเสี่ยงค้างอยู่ของ XRP ลดลง

โอเพ่นอินเทอเรสต์ที่ลดลงควบคู่กับ CVD ที่ติดลบมากขึ้นสอดคล้องกับภาพที่นักเทรดกำลังปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจ ขณะที่แรงขายเชิงรุกยังคงดำเนินต่อไป ชุดข้อมูลนี้สะท้อนฐานตลาดอนุพันธ์ที่หดตัวลง แม้กิจกรรมฝั่งขายจะยังอยู่ในระดับสูง

ฐานอนุพันธ์ที่เล็กลงอาจช่วยลดการเปิดรับความเสี่ยงที่มีเลเวอเรจสูง และช่วยทำให้ความไม่สมดุลที่เกี่ยวข้องกับเลเวอเรจเย็นลง นักวิเคราะห์เสริมว่า:

“หากการวางสถานะฝั่งชอร์ตกลายเป็นฝ่ายครองความได้เปรียบในบรรดาสถานะคงค้างที่เหลือ อัตรา funding rates อาจขยับเข้าสู่ภาวะเย็นลงมากขึ้นหรือเข้าสู่แดนติดลบ”

การหดตัวของตลาดอนุพันธ์เกิดขึ้นพร้อมกับพัฒนาการเชิงสถาบันที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับ XRP โดย 21Shares ได้ เน้นย้ำอุปทานคงที่ของ XRP ประโยชน์ใช้สอย และการเข้าถึง ETF ที่ขยายตัว ขณะที่กระแสเงินไหลเข้าสุทธิสะสมของ ETF XRP สปอตในสหรัฐฯ ทะลุ 1.70 พันล้านดอลลาร์ภายในวันที่ 9 ก.ย.

พัฒนาการของตลาด XRP ดำเนินต่อไปนอกเหนือจากข้อมูลการเทรด

โครงสร้างตลาดของ XRP ก็กำลังเปลี่ยนแปลงเช่นกัน ขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติสหรัฐฯ ยังคงถกเถียงกฎเกณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้าง โดยวุฒิสภาเมื่อวันที่ 15 ก.ย. ปฏิเสธการยุติการอภิปราย (cloture) ต่อญัตติให้เดินหน้าพิจารณา H.R. 3633 ด้วยคะแนน 49-50 ทำให้กรอบโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับรัฐบาลกลางที่เสนอไว้ยังไม่ถูกสรุป

Ripple ยืนยันว่าการลงคะแนนที่ล้มเหลวไม่ได้เปลี่ยนแปลงสถานะทางกฎหมายของ XRP ในสหรัฐฯ ที่มีอยู่ หรือกิจกรรมทางธุรกิจของบริษัท Ripple ระบุว่าสถานะที่เป็นที่ยอมรับของ XRP ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงหลังการลงคะแนนกฎหมาย CLARITY Act พร้อมชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ที่ยังดำเนินต่อไปในภาคการชำระเงิน สเตเบิลคอยน์ และตลาดสถาบัน

บทวิเคราะห์ยังระบุว่า:

“ในอดีต ช่วงการลดเลเวอเรจที่คล้ายกันมักเอื้อต่อการฟื้นตัวของราคา เนื่องจากเลเวอเรจส่วนเกินถูกระบายออก และตลาดมีความเปราะบางต่อการล้างสถานะฝั่งลองแบบลูกโซ่น้อยลง”