ความเสี่ยงจากการขุด Zcash เข้าสู่วอลล์สตรีทเมื่อ Fortitude ตั้งเป้าจดทะเบียนใน Nasdaq

ธุรกรรมดังกล่าวคาดว่าจะปิดดีลในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 โดยขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการปิดดีลตามธรรมเนียม รวมถึงการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของ Heartsciences หลังปิดดีลแล้ว คาดว่าบริษัทที่ควบรวมกันจะดำเนินงานภายใต้แบรนด์ Fortitude

คาดว่า Andrea Childs ซีอีโอของ Fortitude จะเป็นผู้นำบริษัทที่ควบรวมกัน ขณะที่ Andrew Simpson ซีอีโอคนปัจจุบันของ Heartsciences จะยังคงเป็นผู้นำหน่วยธุรกิจด้านการดูแลสุขภาพต่อไป Heartsciences ซื้อขายอยู่บน Nasdaq แล้วภายใต้สัญลักษณ์ HSCS

เดิมพันการขุด Zcash ของ DCG ขยับเข้าใกล้ Nasdaq

ปัจจุบัน Fortitude เป็นบริษัทที่ Digital Currency Group หรือ DCG เป็นเจ้าของทั้งหมด และนิยามตนเองว่าเป็นแพลตฟอร์มขุดสินทรัพย์ดิจิทัลแบบบูรณาการแนวดิ่ง (vertically integrated) ที่มี zcash (ZEC) เป็นแกนหลัก ภายใต้เงื่อนไขของดีลนี้ คาดว่า DCG จะถือครองประมาณ 95% ของบริษัทที่ควบรวมกันบนฐาน fully diluted ณ เวลาปิดดีล

บริษัทเปิดเผยว่าเชื่อว่า Fortitude จะกลายเป็นแพลตฟอร์ม venture mining แห่งแรกที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และมีประวัติในการระบุโอกาสแบบ proof-of-work ในระยะเริ่มต้น กลยุทธ์หลักของบริษัทมุ่งเน้นไปที่ ZEC ซึ่งเป็นสินทรัพย์ประจำเครือข่าย Zcash

Zcash เปิดตัวในปี 2016 โดยต่อยอดจากโค้ดเบสของ Bitcoin และมีอุปทานคงที่ 21 ล้านเหรียญ เครือข่ายนี้ผสานการขุดแบบ proof-of-work (PoW) เข้ากับฟีเจอร์ความเป็นส่วนตัวแบบเลือกได้ผ่านธุรกรรมแบบ shielded ซึ่งเป็นประเด็นที่ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ DCG อย่าง Barry Silbert มักกล่าวย้ำว่าเกี่ยวข้องมากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อการเงินจำนวนมากย้ายไปอยู่บนเชน

“Zcash เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของโมเดล venture mining ของ Fortitude ที่ทำงานจริง: ความเชื่อมั่นตั้งแต่เนิ่นๆ ต่อโปรโตคอลที่สำคัญ ควบคู่กับโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นเพื่อสนับสนุนและขยายสเกลมัน” Silbert กล่าว

วันละ 366 ZEC และผลตอบแทน 1,000%

Fortitude เริ่มขุด ZEC ในปี 2019 และระบุว่าได้ขยายกำลังการผลิตในอัตรารายปีไปที่ 157,000 ZEC หรือราว 366 ZEC ต่อวัน ณ วันที่ 31 พฤษภาคม 2026 บริษัทกล่าวว่า ZEC ให้ผลตอบแทนย้อนหลัง 12 เดือนมากกว่า 1,000% ณ วันที่ 15 มิถุนายน 2026

ผลงานด้านราคานี้ทำให้ธุรกรรมดังกล่าวมีมุมมองเชิงตลาดที่คมชัดกว่าการควบรวมเหมืองแบบมาตรฐาน สำหรับเทรดเดอร์ ดีลนี้สร้าง “ตัวแทน” ในรูปหุ้นที่จดทะเบียนในตลาด ซึ่งเชื่อมโยงกับเศรษฐศาสตร์การขุด Zcash การเคลื่อนไหวราคาของ ZEC แฮชเรตของเครือข่าย ต้นทุนไฟฟ้า และความสามารถของ Fortitude ในการคงต้นทุนการผลิตให้ต่ำกว่ามูลค่าตลาด

Fortitude กล่าวว่าโมเดลของบริษัทผสานการจัดหาฮาร์ดแวร์ การวางโครงสร้างพื้นฐาน การวิจัยและพัฒนา และการถือครอง Zcash ระยะยาว นอกจากนี้บริษัทยังเป็นเจ้าของและดำเนินการกำลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลที่ได้รับการสนับสนุนด้วยสัญญาซื้อไฟฟ้าระยะยาวที่มีความสามารถในการแข่งขัน

“โมเดลธุรกิจของเราออกแบบมาเพื่อให้เราขยับได้อย่างรวดเร็วเมื่อเห็นโอกาสที่มีศักยภาพ” Childs กล่าวเมื่อวันอังคาร พร้อมเสริมว่าสถานะการเป็นบริษัทมหาชนอาจมอบ “ความยืดหยุ่นและการเข้าถึงเงินทุน” เพื่อเร่งแพลตฟอร์ม venture mining ของบริษัท

ความหมายต่ออุตสาหกรรม

การขุด Zcash ทำงานบนอัลกอริทึม proof-of-work แบบ Equihash โดยมีเป้าหมายเวลาต่อบล็อกราว 75 วินาที ณ เดือนมิถุนายน 2026 รางวัลต่อบล็อกอยู่ที่ 1.5625 ZEC และคาดว่า halving ครั้งถัดไปจะเกิดขึ้นช่วงปลายปี 2028 ซึ่งจะลดรางวัลดังกล่าวลงเหลือ 0.78125 ZEC

ประมาณการ แฮชเรต ของเครือข่าย Zcash ล่าสุดอยู่ที่ราว 17.22 GS/s โดยเครื่อง ASIC สำหรับ Equihash ครองการผลิตเป็นหลัก นั่นหมายความว่าเรื่องราวของ Fortitude ในตลาดสาธารณะน่าจะถูกประเมินเทียบกับแนวโน้มราคา ZEC ความยาก (difficulty) ต้นทุนพลังงาน และผลผลิตรายวันของบริษัท

Heartsciences กล่าวว่าพบว่า Fortitude โดดเด่นหลังจากที่บริษัททบทวนธุรกรรมที่เป็นไปได้หลายรายการตลอดปี 2025 Simpson กล่าวว่า การควบรวมครั้งนี้ทำให้ผู้ถือหุ้นยังคงมีความเป็นเจ้าของในธุรกิจที่ขยายสเกลแล้ว ขณะเดียวกันก็เปิดทางให้บริษัทเดินหน้าพัฒนา Myovista Insights และเทคโนโลยี ECG ที่เสริมด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ต่อไป

Canaccord Genuity และ Ducera Partners ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้ Fortitude โดยมี Ropes & Gray เป็นที่ปรึกษากฎหมาย Foley Shechter Ablovatskiy เป็นที่ปรึกษากฎหมายให้ Heartsciences ขณะที่ Houlihan Capital ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินพิเศษให้ Heartsciences