การร่วงลงของแนสแด็กเกือบ 400 จุดแสดงให้เห็นว่าการเทขายที่นำโดยหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์กระทบตลาดการเงินสหรัฐฯ อย่างไร

เวลา 10:48 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐ (Eastern time) วันอังคารที่ 23 มิถุนายน 2026 ดัชนี Nasdaq Composite อยู่ที่ 25,766.67 ลดลง 399 จุด ขณะที่ S&P 500 อยู่ที่ 7,413.96 ลดลง 58.83 จุด ส่วน NYSE Composite ลดลง 91.27 จุด มาอยู่ที่ 23,504.95

ดัชนี Dow Jones Industrial Average เป็นข้อยกเว้น โดยเพิ่มขึ้น 29.77 จุด มาอยู่ที่ 51,742.48 ได้แรงหนุนจากการมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเติบโตสูงน้อยกว่า

ความอ่อนแอของหุ้นชิปคุมทิศทางตลาด

แรงกดดันต่อเนื่องจากความอ่อนแอของหุ้นเทคที่นำตลาดลงในวันจันทร์ และทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการเทขายเซมิคอนดักเตอร์ทั่วโลกแพร่กระจายเข้าสู่การซื้อขายในสหรัฐ หุ้นชิปหน่วยความจำถูกกระทบหนักหลังร่วงแรงในตลาดเอเชีย โดยเฉพาะกลุ่มหน่วยความจำของเกาหลี ขณะที่นักลงทุนซื้อขายอย่างระมัดระวังก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ของปีงบประมาณของ Micron ที่มีกำหนดออกวันพุธที่ 24 มิ.ย.

กองทุน Ishares Semiconductor ETF ร่วงราว 6% โดยหุ้นชิปรายใหญ่หลายตัวถูกกดดันหนัก Micron ร่วงประมาณ 8% ถึง 11% ระหว่างวัน ซื้อขายแถว $1,073 ถึง $1,108 หลังปิดวันจันทร์ที่ $1,211.38 จากข่าวดีลจัดหาซัพพลายกับ Anthropic ส่วน Intel ลดลงราว 7% ถึง 8% AMD ลดลงราว 6% และ Nvidia ลดลงราว 3%

การเทขายครั้งนี้มีนัยสำคัญเพราะเซมิคอนดักเตอร์อยู่ศูนย์กลางของวัฏจักรการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ หลังจากการปรับขึ้นแรงต่อเนื่องหลายเดือน ตอนนี้นักลงทุนกำลังทดสอบว่าอุปสงค์ต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI ชิปหน่วยความจำ และความจุศูนย์ข้อมูล จะเพียงพอรองรับมูลค่าประเมินที่ตึงตัวหรือไม่ งบของ Micron จะเป็นหนึ่งในสัญญาณระยะสั้นที่ชัดเจนที่สุดว่าอุปสงค์หน่วยความจำสำหรับ AI ยังแข็งแรงพอจะหนุนความคาดหวังเหล่านั้นหรือไม่

ท่าทีของเฟดเพิ่มแรงต้านอีกชั้น

สภาพแวดล้อมด้านอัตราดอกเบี้ยก็กลับมาไม่เป็นมิตรต่อหุ้นเติบโตมากขึ้นเช่นกัน ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) วันที่ 17 มิ.ย. เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่กรอบเป้าหมาย 3.50% ถึง 3.75% แต่ผู้กำหนดนโยบายปรับเพิ่มคาดการณ์มัธยฐานของอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ปลายปี 2026 เป็น 3.8% จาก 3.4% ในเดือนมีนาคม

ประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh ยังตัดถ้อยคำที่ก่อนหน้านี้ชี้ไปสู่การผ่อนคลายนโยบายออก และปฏิเสธที่จะให้แนวทางล่วงหน้าแบบดั้งเดิม ข้อความของเขาเน้นการควบคุมเงินเฟ้อ รวมถึงความมุ่งมั่นต่อเป้าหมาย 2% ของเฟด หลังจากที่เขาเรียกว่า “พลาดเป้า” มาหลายปี ท่าทีดังกล่าวทำให้ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยยังคงอยู่ และเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์อายุยาว

ความคาดหวังดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมักกดดันมากที่สุดต่อบริษัทที่มูลค่าประเมินพึ่งพาการเติบโตของกำไรในอนาคต พลวัตนี้สำคัญเป็นพิเศษสำหรับหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งนักลงทุนกำลังตั้งราคาเผื่อการขยายตัวอีกหลายปี เมื่ออัตราคิดลดสูงขึ้น ตลาดมักให้อภัยน้อยลงต่อค่า P/E สูง การใช้จ่ายลงทุนหนัก และกำไรที่อิงกับอุปสงค์ในอนาคต

สินทรัพย์ดิจิทัลและโลหะอ่อนตัว

บรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) ลามไปถึงสินทรัพย์ดิจิทัล ในช่วงเวลาเดียวกัน บิตคอยน์อยู่ที่ $62,451 เพิ่มขึ้น 0.30% แต่ลดลง 3.71% ในรอบ 24 ชั่วโมง และลดลง 4.88% ในรอบเจ็ดวัน อีเธอเรียมซื้อขายที่ $1,661 เพิ่มขึ้น 0.34% ในชั่วโมงที่ผ่านมา แต่ลดลง 5.26% ในรอบ 24 ชั่วโมง และลดลง 6.62% ในรอบเจ็ดวัน

โลหะมีค่าก็อ่อนตัวลงเช่นกัน แม้ตามปกติจะมีบทบาทเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำ ลดลงราว 1.4% ใกล้ $4,145 ต่อออนซ์ ขณะที่เงินร่วงมากกว่า 4% ลงมาใกล้บริเวณ $62 การเคลื่อนไหวสะท้อนทั้งการทำกำไร เงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้น และแรงกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตร อีกทั้งลดความต้องการเร่งด่วนในการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ หลังการเจรจาตะวันออกกลางมีความคืบหน้า

SpaceX แสดงความทนทานสัมพัทธ์

SpaceX ที่ซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ SPCX หลังเข้าตลาดหุ้นราววันที่ 12 มิ.ย. ยังคงผันผวน แต่แสดงความทนทานสัมพัทธ์เมื่อเทียบกับหุ้นชิปเพียวเพลย์ บริษัทกำหนดราคา IPO ที่ $135 ต่อหุ้น ระดมทุนได้ราว $75,000 ล้าน และเข้าสู่ตลาดสาธารณะด้วยมูลค่าประเมินเริ่มต้นมากกว่า $1.75 ล้านล้าน

หุ้นพุ่งหลังเข้าซื้อขาย แตะเหนือ $160 ระหว่างวัน ก่อนจะย่อตัวลงจากความกังวลเรื่องการลดสัดส่วน (dilution) ที่เชื่อมโยงกับดีลซื้อกิจการสตาร์ทอัพเขียนโค้ดด้วย AI ชื่อ Cursor มูลค่า $60,000 ล้านแบบจ่ายเป็นหุ้นทั้งหมด ความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ในวันอังคารบ่งชี้ว่านักลงทุนยังแยกแยะเรื่องเล่าเติบโตระยะยาวบางอย่าง เช่น Starlink และ Starship ออกจากการรีเซ็ตระยะสั้นที่กระทบกลุ่มหน่วยความจำและหุ้นชิป

แรงคลายกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่สมบูรณ์

การทูตตะวันออกกลางช่วยผ่อนแรงกดดันของตลาดได้บางส่วน แต่ยังไม่ยุติความเสี่ยงจากความขัดแย้ง วันที่ 17 มิ.ย. ประธานาธิบดีทรัมป์และประธานาธิบดีอิหร่าน Pezeshkian ลงนามบันทึกความเข้าใจอิสลามาบัด (Islamabad Memorandum of Understanding) เปิดกระบวนการทางการทูต 60 วันเพื่อมุ่งสู่ข้อตกลงยุติสงครามขั้นสุดท้าย กรอบดังกล่าวครอบคลุมการสู้รบ เลบานอนและฮิซบอลเลาะห์ ช่องแคบฮอร์มุซ มาตรการคว่ำบาตรน้ำมัน และประเด็นการฟื้นฟู

วันจันทร์ การเจรจาทางเทคนิคในสวิตเซอร์แลนด์ให้ผลที่รองประธานาธิบดี JD Vance เรียกว่าเป็น “วันที่ดีมากๆ มากๆ” อิหร่านตกลงให้ผู้ตรวจของทบวงการพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศกลับเข้าไป มีการตั้งหน่วยประสานเพื่อเฝ้าระวังการหยุดยิงในเลบานอน และยังเดินหน้าหารือเรื่องการคงช่องแคบฮอร์มุซให้เปิดอยู่ วันอังคาร Pezeshkian เดินทางไปปากีสถานเพื่อเจรจาต่อกับคนกลางจากกาตาร์และปากีสถาน

สำหรับตลาด ข้อความชัดเจน: แรงคลายกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ช่วยได้ในช่วงก่อนหน้า แต่การซื้อขายวันอังคารถูกครอบงำโดยเงื่อนไขทางการเงินภายในประเทศและความตึงเครียดในภาคชิป รายงานของ Micron วันที่ 24 มิ.ย. จึงกลายเป็นบททดสอบใหญ่ถัดไปสำหรับธีม AI ขณะที่การหันไปเข้มงวดของเฟดได้ยกระดับเงื่อนไขสำหรับการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของสินทรัพย์เสี่ยง