Intesa Sanpaolo ลดสัดส่วนการถือครองใน ETF BTC ลง 94% และเพิ่มสถานะ ETH ที่นำไปสเตกเป็น 3 เท่า

การขยายเชิงกลยุทธ์สู่สเตกอีเธอเรียม

Intesa Sanpaolo กลุ่มธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของอิตาลี ได้ปรับโฉมพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงไตรมาสที่สอง โดยลดสถานะกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตลงอย่างมาก พร้อมเพิ่มการถือครองผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมที่สร้างผลตอบแทนเป็นสามเท่า

ตามเอกสาร การยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) Intesa ลดสัดส่วนการถือครอง Blackrock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ลงราว 94% จาก 646,809 หุ้น เหลือ 40,723 หุ้น โดยสถานะที่เหลือมีมูลค่า 1.36 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน นอกจากนี้ยังยกเลิกออปชันคอลของ IBIT ไป 99% และเปิดสถานะพุตใหม่ครอบคลุม 500,000 หุ้น—สัญญาที่จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหากราคา ETF ลดลงต่อไป

แม้จะลด IBIT ลง แต่การเคลื่อนไหวนี้ยังไม่ถึงขั้นออกจากบิตคอยน์ทั้งหมด Intesa ยังคงถือครอง ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) จำนวน 3.47 ล้านหุ้น มูลค่า 67.6 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส การถือครองดังกล่าวลดลงเพียง 4% จากไตรมาสก่อน และยังคงเป็นความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับคริปโตที่ใหญ่ที่สุดรายการเดียวในเอกสารยื่นของธนาคาร นอกจากนี้ Intesa ยังรักษาสถานะใน Grayscale XRP Trust ไว้เท่าเดิมที่ 712,319 หุ้น

ในอีกด้านหนึ่ง ธนาคารได้เพิ่มการถือครอง Blackrock’s iShares Staked Ethereum Trust ETF เป็นสามเท่า โดยเพิ่มจาก 116,200 หุ้น (3.15 ล้านดอลลาร์) ณ สิ้นเดือนมีนาคม เป็น 349,600 หุ้น (7.1 ล้านดอลลาร์) ณ วันที่ 30 มิถุนายน

กองทุนสเตกอีเธอเรียมดังกล่าว ถือครองอีเธอร์และส่งผ่านรางวัลการสเตกของเครือข่ายเป็นรายปี ประมาณ 3% ถึง 4% ให้กับผู้ถือหน่วย เนื่องจากอีเธอร์ร่วงลง 25% ตลอดไตรมาสที่สอง การเพิ่มการถือครองของ Intesa สะท้อนกลยุทธ์การเข้าซื้อในช่วงตลาดอ่อนแรงเพื่อจับผลตอบแทนแบบเกิดซ้ำที่ไม่มีในกองทุนบิตคอยน์แบบสปอตทั่วไป

การหมุนพอร์ตดังกล่าวสอดคล้องกับแรงผลักดันของสถาบันโดยรวมไปสู่ผลิตภัณฑ์คริปโตที่ให้ผลตอบแทน ธนาคารเพื่อการลงทุนคู่แข่งอย่าง Morgan Stanley เพิ่ง เปิดตัวผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมแบบสเตกที่ซื้อขายในตลาด สำหรับลูกค้าสถาบัน ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความต้องการผลตอบแทนลักษณะคล้ายเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล

การปรับพอร์ตเกิดขึ้นท่ามกลางฉากหลังของตลาดที่ท้าทาย บิตคอยน์ร่วงลง 14% ในไตรมาสที่สอง นับเป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันที่ปรับตัวลง ขณะที่กระแสเงินไหลออกสุทธิรวมจาก ETF บิตคอยน์แบบสปอตเกือบแตะ 4.89 พันล้านดอลลาร์ โดย iShares Bitcoin Trust เพียงกองเดียวคิดเป็น 2.95 พันล้านดอลลาร์ของการไหลออกสุทธิดังกล่าว ขณะที่ผลิตภัณฑ์อีเธอเรียมแบบสปอตมีเงินไหลออกมากกว่า 715 ล้านดอลลาร์

เอกสารยื่นไตรมาส 2 ของ Intesa ยังระบุการเปลี่ยนแปลงในการเปิดรับต่อบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้านคริปโต ธนาคารเพิ่มการถือครองใน Bitgo Holdings เกือบเท่าตัวเป็น 323,000 หุ้น ขณะเดียวกันลดการถือครองหุ้นใน Coinbase (ลดลง 32%), Circle (ลดลง 10%) และ Robinhood (ลดลง 43%)

แยกต่างหาก ธนาคารได้ตั้งสถานะขนาดมหาศาลที่ไม่ใช่คริปโตโดยเข้าซื้อ 5.66 ล้าน หุ้นในกิจการอวกาศเชิงพาณิชย์ SpaceX มูลค่า 966.42 ล้านดอลลาร์ โดยสถานะดังกล่าวให้การเปิดรับคริปโตทางอ้อม เนื่องจาก SpaceX ถือครองบิตคอยน์ 18,712 เหรียญอยู่ในงบดุลของบริษัท

ก่อนหน้านี้ Carlo Messina ซีอีโอของ Intesa Sanpaolo เคยระบุว่าการซื้อบิตคอยน์โดยตรงครั้งแรกจำนวน 11 เหรียญ มูลค่าราว 1 ล้านยูโรในเดือนมกราคม 2025 เป็นการทดลอง ล่าสุดการเปิดเผยข้อมูลชี้ให้เห็นว่าการทดลองดังกล่าวได้กลายเป็นการบริหารพอร์ตเชิงรุกแบบมีการป้องกันความเสี่ยง พร้อมปรับสมดุลระหว่างผลิตภัณฑ์ตามสภาวะที่เปลี่ยนไป

นักลงทุนสถาบันที่บริหารสินทรัพย์มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ในหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเวลาจนถึงวันที่ 14 สิงหาคมในการยื่นแบบฟอร์ม 13F สำหรับไตรมาสที่สอง ซึ่งจะทำให้ชัดเจนว่ามียักษ์ใหญ่ทางการเงินรายอื่น ๆ เดินตามกลยุทธ์การหมุนพอร์ต ETF ที่คล้ายกันหรือไม่