Grayscale กล่าวว่า Hyperliquid อาจกลายเป็นยักษ์ใหญ่แห่ง DeFi ได้

Grayscale มอง Hyperliquid เป็น DeFi ที่พร้อมแจ้งเกิด

Grayscale Research นำเสนอ Hyperliquid ว่าเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของคริปโตที่การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) กำลังก้าวสู่ตลาดขนาดระดับเอ็กซ์เชนจ์ รายงานชื่อ “Hyperliquid Breaks the Mold” เผยแพร่เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม มุ่งเน้นไปที่เอ็กซ์เชนจ์สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุของโปรโตคอล บล็อกเชนเลเยอร์ 1 ที่พัฒนาขึ้นเอง และโทเค็น HYPE บทวิเคราะห์มองว่า Hyperliquid เป็นเครือข่ายที่เน้นการเทรดเป็นหลัก โดยเศรษฐศาสตร์โทเค็นมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมบนแพลตฟอร์ม

ผลิตภัณฑ์หลักของ Hyperliquid คือสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ (perpetual futures) ซึ่งเปิดโอกาสให้รับความเสี่ยงแบบเลเวอเรจโดยไม่มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ Grayscale เปรียบเทียบแพลตฟอร์มกับธุรกิจเอ็กซ์เชนจ์แบบดั้งเดิม พร้อมทั้งแยกความแตกต่างระหว่างการถือครองโทเค็นกับการถือครองหุ้น กรณีการเติบโตในภาพรวมของบริษัทเน้นที่ค่าธรรมเนียม อุปสงค์การเทรด การรักษาผู้ใช้งาน เอฟเฟกต์เครือข่าย การดำเนินงานที่แข็งแกร่ง การเติบโตของชุมชน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบ และการยอมรับบริการทางการเงินบนเชนที่กว้างขึ้น ผู้จัดการสินทรัพย์คริปโตเขียนว่า:

“หากยังคงดำเนินงานได้ดี รักษาและขยายชุมชนที่ทุ่มเทของตน และได้รับอานิสงส์จากการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่เปิดทางไปสู่การยอมรับในวงกว้าง เราเชื่อว่า Hyperliquid อาจกลายเป็นยักษ์ใหญ่ด้านบริการทางการเงิน”

กิจกรรมของโทเค็น HYPE เพิ่มบริบทให้ตลาด

แรงส่งล่าสุดของ Hyperliquid ยังสะท้อนกลไกของโปรโตคอลที่ผูกโยงโดยตรงกับกิจกรรมการเทรด แพลตฟอร์มได้จัดสรรเงินราว 1.16 พันล้านดอลลาร์ไปสู่การ ซื้อคืน HYPE ในช่วงที่โทเค็นซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตอกย้ำความเชื่อมโยงระหว่างการใช้งานเอ็กซ์เชนจ์กับอุปสงค์ต่อโทเค็น

HYPE ได้รับความสนใจแยกต่างหากเพราะทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์คริปโตที่เชื่อมโยงกับแพลตฟอร์มการเทรด มากกว่าจะเป็นหุ้นของบริษัทแบบทั่วไป Grayscale ใช้การเปรียบเทียบกับเอ็กซ์เชนจ์แบบดั้งเดิมเพื่อวางกรอบการประเมินมูลค่า พร้อมระบุว่าโทเค็นมีสถานะทางกฎหมายและเชิงเศรษฐกิจที่แยกต่างหาก ความแตกต่างดังกล่าวยิ่งมีนัยสำคัญมากขึ้นเมื่อ กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) แบบสปอตของ HYPE เปิดตัวได้อย่างแข็งแกร่งและดึงดูดความสนใจจากผู้ถือรายใหญ่

ผู้ร่วมก่อตั้ง Bitmex และ CIO ของ Maelstrom Fund Arthur Hayes กลายเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องเล่าในตลาด HYPE ผ่านทั้งความเห็นสาธารณะและกิจกรรมของวอลเล็ต วอลเล็ตที่เชื่อมโยงกับผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX ฝาก HYPE จำนวน 115,453 โทเค็น มูลค่า 6.33 ล้านดอลลาร์ เข้า Bybit หลังจากที่ Hayes เรียกร้องให้ HYPE ไปถึง 150 ดอลลาร์ การอัปเดตในเวลาต่อมาระบุว่าวอลเล็ตดังกล่าวขายชุดนั้นที่ราคาเฉลี่ย 54.81 ดอลลาร์ จากนั้นซื้อคืน 85,714 HYPE ที่ราคา 62.69 ดอลลาร์ ลำดับเหตุการณ์ดังกล่าวเพิ่มสัญญาณการเทรดที่มีชื่อเสียงอีกหนึ่งรายการให้กับตลาดที่ถูกขับเคลื่อนอยู่แล้วโดยการซื้อคืน เงินไหลเข้า ETF และกิจกรรมของผู้ถือรายใหญ่

Grayscale ระบุว่า:

“โทเค็น HYPE ไม่ใช่หุ้น แต่สามารถเปรียบเทียบอย่างคร่าว ๆ กับหุ้นแบบดั้งเดิมในอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องได้”

สำหรับเทรดเดอร์ ความเกี่ยวข้องของรายงานอยู่ที่การเชื่อมโยงแรงหนุนของผลิตภัณฑ์ Hyperliquid เข้ากับการประเมินมูลค่าโทเค็น การถกเถียงดังกล่าวในตอนนี้รวมถึงแรงขับเคลื่อนตลาดหลายอย่างที่เกิดขึ้นจริง: แรงกดดันจากการชอร์ตของวาฬ การซื้อคืน เงินไหลเข้า ETF และกิจกรรมวอลเล็ตที่เชื่อมโยงกับ Hayes ประเด็นหลักของ Grayscale ยังคงเฉพาะเจาะจงกว่า: Hyperliquid กำลังกลายเป็นสถานที่เทรดบนเชนรายใหญ่ และ HYPE ทำให้ตลาดมีวิธีในการตั้งราคาการเติบโตนั้น ความ ผันผวน ล่าสุดยังดึงดูดความสนใจหลังจากสถานะชอร์ตขนาดใหญ่ของวาฬเริ่มคลายตัวในเดือนพฤษภาคม ทำให้โฟกัสไปที่สภาพคล่องของ HYPE และกิจกรรมอนุพันธ์เข้มข้นขึ้น