Coinbase ได้ไฟเขียวหน่วยงานกำกับฯรัฐบาลกลาง ดีลสเทเบิลคอยน์กับ PNC เพิ่ม

Coinbase ได้รับใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับรัฐบาลกลาง แต่ไม่ใช่ธนาคารพาณิชย์

Coinbase Global Inc. ซึ่งซื้อขายบนตลาด Nasdaq ด้วยรหัส COIN ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่า OCC ได้ให้การอนุมัติขั้นสุดท้ายแก่ Coinbase National Trust Company โดยยกระดับการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขตั้งแต่วันที่ 2 เมษายน ให้กลายเป็นสถาบันที่ได้รับการจดทะเบียนอย่างเต็มรูปแบบ การตัดสินใจนี้ทำให้การดำเนินงานด้านการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลระดับสถาบันของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้อยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ความแตกต่างในประกาศล่าสุดของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตนี้มีความสำคัญ Coinbase ไม่ได้กลายเป็นธนาคารพาณิชย์แบบดั้งเดิม ใบอนุญาตทรัสต์ระดับชาติของบริษัทอนุญาตให้ให้บริการการเก็บรักษาและบริการผู้รับมอบหมายเฉพาะทาง ไม่ใช่การรับฝากเงินจากผู้บริโภคทั่วไป การให้กู้ยืมแบบดั้งเดิม หรือระบบธนาคารแบบสำรองส่วนน้อย นอกจากนี้ สินทรัพย์ที่ถือผ่านบริษัททรัสต์ที่ไม่ได้รับการประกันภัยนี้ ยังไม่ได้รับการคุ้มครองจาก Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC)

การอนุมัตินี้เกิดขึ้นหลังจาก Coinbase ยื่นคำขอเมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2568 และการอนุมัติแบบมีเงื่อนไขของ OCC ในเดือนเมษายน ภายใต้กรอบการกำกับดูแล Coinbase National Trust Company ต้องรักษาน้ำทุนชั้น 1 (Tier 1 capital) อย่างน้อย 60 ล้านดอลลาร์ พร้อมด้วยเงินสำรองสภาพคล่องที่กำหนดไว้และมาตรการป้องกันค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

Coinbase ปัจจุบันดำเนินการธุรกิจการเก็บรักษาสินทรัพย์ที่ได้รับการกำกับดูแลโดยกรมบริการทางการเงินแห่งรัฐนิวยอร์ก (NYDFS) ใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลางใหม่นี้ให้กรอบการกำกับดูแลระดับประเทศ ซึ่งอาจช่วยลดความซับซ้อนของขั้นตอนการกำกับดูแลสำหรับลูกค้าสถาบันที่กำลังมองหาผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

ธุรกิจการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับลูกค้าสถาบันของบริษัทคาดว่าจะย้ายไปยังนิติบุคคลทรัสต์ระดับชาติภายในระยะเวลาสามปี ส่วนบริการซื้อขาย การสเตก และการให้สินเชื่อ ยังคงอยู่นอกขอบเขตกิจกรรมที่ได้รับอนุญาตของบริษัททรัสต์ แม้ว่าบริษัทในเครืออื่น ๆ ของ Coinbase จะสามารถให้บริการเหล่านี้ต่อไปได้

ผู้บริหารของ Coinbase รวมถึงรองประธาน Ryan VanGrack และ CEO Brian Armstrong ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการเก็บรักษาสินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง Armstrong ได้อธิบายว่าการเก็บรักษาที่เชื่อถือได้เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อนำกิจกรรมทางการเงินเพิ่มเติมเข้าสู่เครือข่ายบล็อกเชน

"ตลอดกว่า 14 ปี Coinbase ได้ปกป้องสินทรัพย์ดิจิทัลในขนาดใหญ่ และวันนี้ ด้วยความไว้วางใจและการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากบริษัทบริการทางการเงินขนาดใหญ่ที่สุดในโลกหลายแห่ง เราจึงเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์คริปโตชั้นนำระดับโลก" บริษัทได้เขียนไว้เมื่อวันจันทร์

ความพัฒนาการนี้ทำให้ Coinbase อยู่ในกลุ่มเดียวกับ Circle และ Ripple ซึ่งได้รับการอนุมัติความน่าเชื่อถือระดับชาติขั้นสุดท้ายเมื่อต้นปี 2026 อย่างไรก็ตาม การขยายใบอนุญาตจากรัฐบาลกลางยังคงเป็นประเด็นที่ถกเถียงกัน สมาคมธนาคารชุมชนอิสระแห่งอเมริกา (Independent Community Bankers of America) ได้ท้าทายอำนาจของ OCC ในศาล โดยอ้างว่าข้อตกลงดังกล่าวหลีกเลี่ยงข้อกำหนดของธนาคารแบบดั้งเดิม

PNC Bank ทดสอบการชำระเงินด้วย USDC ขณะที่หุ้น Coinbase ประสบปัญหา

ในขณะเดียวกัน Reuters รายงานเมื่อวันจันทร์ว่า PNC Bank ที่มีสำนักงานใหญ่ในเมืองพิตส์เบิร์ก กำลังร่วมมือกับ Coinbase เพื่อเปิดตัวโครงการทดลองการชำระเงินด้วยสเทเบิลคอยน์แบบจำกัด สำหรับลูกค้าองค์กรและสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม การจัดตั้งนี้ช่วยให้ธุรกิจสามารถรับ USDC ของ Circle ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยการชำระเงินที่เข้ามาจะถูกแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ โดยอัตโนมัติ

โครงการนี้มุ่งเน้นการตั้งบัญชีที่รวดเร็วขึ้นและการเข้าถึงเงินทุนที่ดีขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกรรมระหว่างประเทศ ต่างจากการโอนเงินผ่านระบบธนาคารแบบดั้งเดิม การชำระเงินด้วยสเทเบิลคอยน์บนบล็อกเชนสามารถดำเนินการได้อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าประโยชน์ในทางปฏิบัติจะขึ้นอยู่กับข้อตกลงการประมวลผล ข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และขั้นตอนการแปลงสกุลเงิน

Tom Lang ผู้รับผิดชอบด้านผลิตภัณฑ์และปฏิบัติการบริหารการเงินของ PNC ได้อธิบายถึงแนวทางทดลองของธนาคารว่า:

"ในขณะนี้ จุดมุ่งหมายคือการทดสอบและเรียนรู้ร่วมกับลูกค้าของเรา รวมถึงช่วยสำรวจว่าคุณสมบัติใดของสเทเบิลคอยน์ที่มีศักยภาพนั้นจะเป็นประโยชน์ ผมคิดว่านั่นคือเหตุผลที่เราเห็นว่าเป็นจุดเริ่มต้นที่ยอดเยี่ยม"

โครงการทดลองนี้ขยายความสัมพันธ์ที่ก่อตั้งขึ้นในเดือนกรกฎาคม 2568 เมื่อ PNC เลือกโครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบันการเงินของ Coinbase เพื่อสนับสนุนบริการสกุลเงินดิจิทัล PNC ได้เปิดตัวการซื้อขายบิตคอยน์แบบสปอตสำหรับลูกค้าธนาคารส่วนตัวที่มีคุณสมบัติเหมาะสมในเดือนธันวาคม 2568

สำหรับ Coinbase ความร่วมมือนี้เปิดทางให้บริษัทเข้าสู่บริการทางการเงินแบบดั้งเดิมได้อีกช่องทางหนึ่ง โดยไม่จำเป็นต้องให้บริษัททรัสต์ที่เพิ่งได้รับใบอนุญาตใหม่ต้องกลายเป็นผู้ให้กู้เชิงพาณิชย์หรือสถาบันรับฝากเงิน

อย่างไรก็ตาม การพัฒนาด้านกฎระเบียบที่เป็นไปในทางบวกนี้เกิดขึ้นท่ามกลางบริบทที่ไม่น่าพอใจนักสำหรับผู้ถือหุ้นของ Coinbase

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ หุ้น COIN ซื้อขายอยู่ที่ $136.76 หลังตลาดวอลล์สตรีทเปิดทำการเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน ซึ่งสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นประมาณ 1.5% ในหนึ่งวัน ลดลง -3.65% ในช่วง 5 วันซื้อขายล่าสุด และลดลงเกือบ -24% ในหนึ่งเดือน หุ้นยังลดลงเกือบ 37% ในช่วงหกเดือน และเกือบ 40% ตั้งแต่ต้นปี 2026

ผลการดำเนินงานในระยะยาวก็แสดงภาพที่ท้าทายไม่แพ้กัน หุ้น Coinbase ลดลง 57% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา 60% ในช่วงห้าปี และ 60% เมื่อเทียบกับช่วงการวัดผลสูงสุดตลอดกาลของ COIN ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงช่องว่างที่กว้างระหว่างความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบของ Coinbase กับผลการดำเนินงานในตลาดหุ้น

การประกาศทั้งสองเรื่องที่เกิดขึ้นพร้อมกันนี้ แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานที่ขยายตัวของ Coinbase ในด้านสถาบัน ซึ่งรวมถึงบริการเก็บรักษาสินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง และการชำระเงินขององค์กรที่ใช้สเถียรคอยน์เป็นแหล่งพลังงาน อย่างไรก็ตาม ทั้งการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและโครงการทดลองบริการธนาคารแบบจำกัด ล้วนไม่สามารถรับประกันการเติบโตของรายได้ในทันทีได้ คำถามหลักคือว่า ความสัมพันธ์กับสถาบันเหล่านี้จะสามารถสร้างผลตอบแทนทางการค้าที่มีนัยสำคัญได้หรือไม่ ในขณะที่นักลงทุนยังคงปรับลดมูลค่าหุ้นของบริษัทอย่างต่อเนื่อง