Coinbase เพิ่มหุ้น IPO ลงใน Everything Exchange ที่กำลังขยายตัวของตน

Coinbase เปิดให้ผู้ลงทุนรายย่อยเข้าถึงการจัดสรรหุ้น IPO

ผู้ลงทุนรายย่อยในสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถขอซื้อหุ้นในราคา IPO ได้แล้วก่อนที่การซื้อขายสาธารณะจะเริ่มต้น ผ่านตลาดซื้อขายคริปโต Coinbase (Nasdaq: COIN) บริษัทได้ประกาศฟีเจอร์การจัดสรรหุ้น IPOเมื่อวันที่ 21 ก.ย. ขยายธุรกิจหุ้นของตนให้ก้าวข้ามการซื้อขายในตลาดรอง ไปสู่ตลาดแรกซึ่งเป็นจุดที่บริษัทต่าง ๆ ขายหุ้นให้ผู้ลงทุนเป็นครั้งแรก

ฟีเจอร์นี้เริ่มต้นกับผู้ผลิตแหวนอัจฉริยะ Oura ซึ่งยื่นขอจดทะเบียนหุ้นสามัญใน Nasdaq Global Select Market ภายใต้สัญลักษณ์ OURA โดยแบบฟอร์ม S-1 ที่ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เมื่อวันที่ 3 ก.ย. ระบุรายชื่อ Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Allen & Co. และ Jefferies เป็นหนึ่งในผู้จัดจำหน่ายหลัก (lead bookrunners) ของการเสนอขาย

ก่อนหน้านี้ Coinbase ได้เปิดให้ลูกค้าที่มีคุณสมบัติเหมาะสมซื้อขายหุ้นสหรัฐฯ และกองทุน ETF โดยให้เข้าถึงหลักทรัพย์มากกว่า 8,000 รายการ หุ้นเศษส่วน และการซื้อขายแบบ 24/5 การจัดสรรหุ้น IPO ทำให้บริษัทเข้าไปอยู่ในช่วงที่ “ต้นน้ำ” ของวงจรชีวิตหุ้นมากขึ้น เปิดโอกาสให้ลูกค้ารายย่อยซื้อหุ้นก่อนเริ่มซื้อขายในตลาดเปิด

วิธีการทำงานของคำขอและการจัดสรรหุ้น IPO บน Coinbase

ลูกค้าที่ต้องการได้รับการจัดสรรต้องเข้าไปที่ส่วน IPOs ในแอป Coinbase เลือกดีลที่เปิดอยู่ และเติมเงินในบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อชำระการซื้อที่ร้องขอ เมื่อช่วงราคาโดยประมาณถูกเผยแพร่แล้ว พวกเขาสามารถส่ง “ข้อเสนอซื้อแบบมีเงื่อนไข” (Conditional Offer to Buy) ซึ่งยังแก้ไขหรือยกเลิกได้ตราบเท่าที่ช่วงเวลารับคำสั่งซื้อยังเปิดอยู่

หุ้นที่มีอยู่จะถูกจัดสรรหลังจากสมุดคำสั่งซื้อ (order book) ปิด และบันทึกเข้าบัญชีของลูกค้าที่ได้รับสิทธิในราคา IPO สุดท้าย การส่งคำขอไม่ได้รับประกันว่าจะได้หุ้น เนื่องจากจำนวนสุดท้ายขึ้นอยู่กับความต้องการของลูกค้าและปริมาณหุ้นที่ผู้จัดจำหน่ายจัดสรรให้ Coinbase อาจเติมคำสั่งซื้อให้ครบทั้งหมด จัดสรรให้น้อยกว่าที่ขอ หรือไม่จัดสรรเลย

Coinbase ระบุว่าระบบการจัดสรรให้ความสำคัญกับลูกค้าที่ดูมีแนวโน้มจะถือหุ้น IPO ไว้มากกว่าขายทันที การขายหุ้นที่ได้รับการจัดสรรภายใน 30 วันอาจทำให้นักลงทุนไม่สามารถเข้าร่วมการเสนอขาย IPO ได้ในช่วง 60 วันถัดไป การขายก่อนเวลากำหนดซ้ำ ๆ อาจทำให้ได้รับการจัดสรรที่น้อยลงหรือเกิดขึ้นไม่บ่อย เมื่อเทียบกับลูกค้าที่ถือครองนานกว่า

บริษัทนำเสนอบริการนี้ว่าเป็นอีกองค์ประกอบหนึ่งของการขยายผลิตภัณฑ์ Everything Exchange ซึ่งรวมถึงสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรก่อน IPO (pre-IPO perpetual futures) ออปชันหุ้น และแผนสำหรับหุ้นแบบโทเคน (tokenized equities) โดย Coinbase ระบุว่า:

“นี่คือก้าวถัดไปในการขยาย Everything Exchange ให้เป็นแพลตฟอร์มที่น่าเชื่อถือสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ใด ๆ ในทุกช่วงของวงจรชีวิต”

Coinbase Capital Markets เป็นผู้ดูแลธุรกรรมหลักทรัพย์

ธุรกรรมหลักทรัพย์ดำเนินการผ่าน Coinbase Capital Markets Corp. ซึ่งเป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (broker-dealer) ที่แยกจากธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลของ Coinbase โดยบันทึกของหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) ล่าสุด ระบุว่าบริษัทจดทะเบียนกับ SEC, FINRA และใน 51 รัฐและดินแดนของสหรัฐฯ ลูกค้ายังต้องทำแบบสอบถามคุณสมบัติที่มีจุดประสงค์เพื่อระบุผู้ที่ถูกจำกัดไม่ให้เข้าร่วมใน IPO

Coinbase Capital Markets เข้าร่วมในฐานะสมาชิกกลุ่มผู้ขายแบบ best-efforts (selling-group member) ไม่ใช่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ของ IPO โดยโบรกเกอร์จะรวบรวมคำสั่งซื้อของลูกค้าและส่งต่อผ่าน Apex Clearing Corp. ซึ่งให้บริการส่งคำสั่งซื้อ ดำเนินการชำระราคาและส่งมอบ (clearing) และดูแลทรัพย์สิน (custody) Coinbase Capital Markets ทำหน้าที่เป็นตัวแทนของลูกค้า โดยไม่ถือครองสต็อกหุ้น IPO และไม่ทำธุรกรรมในฝั่งตรงข้าม

โครงสร้างนายหน้าดังกล่าวสนับสนุนกลยุทธ์ Everything Exchange ที่ Coinbase ผลักดันในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์เมื่อเดือนธันวาคม ซึ่งผสานตลาดแบบดั้งเดิมและดิจิทัลไว้ในบัญชีเดียว โครงการนี้ทำให้ Coinbase ขยายจากการซื้อขายคริปโตไปสู่หุ้น อนุพันธ์ ตลาดพยากรณ์ และการจัดสรรหุ้นในตลาดแรก

บิตคอยน์และการลงทุนแบบดั้งเดิมมีโครงสร้างตลาด โปรไฟล์ความผันผวน และลักษณะความเสี่ยงที่แตกต่างกัน ความแตกต่างเหล่านี้ยิ่งมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อ Coinbase นำคริปโตและหุ้นมาไว้ในแพลตฟอร์มเดียว ทำให้นักลงทุนควรทำความเข้าใจว่าบิตคอยน์แตกต่างจากหุ้น พันธบัตร และการลงทุนอื่น ๆ อย่างไร Coinbase Capital Markets วางแผนจะเพิ่มโอกาส IPO เพิ่มเติมเมื่อมีการจัดสรรจากกลุ่มผู้ขายเปิดให้เข้าถึง