Cryptoquant: เส้นออนเชนที่อยู่เบื้องหลังทุกจุดต่ำสุดของบิตคอยน์อยู่ใกล้ 40% ยังไม่ถึงระดับ 'โอกาสสูงสุด'

เส้นที่ยังคงชี้จุดต่ำสุด

MorenoDV ชี้ไปที่มาตรวัดความตึงเครียดบนเชน (onchain) ที่เขากล่าวว่า สอดคล้องกับจุดต่ำสุดสำคัญของบิตคอยน์ทุกครั้งมานานกว่าทศวรรษ ตัวชี้วัดนี้ติดตามว่าตลาดกำลังรับแรงกดดันทางการเงินมากเพียงใด และในเชิงประวัติศาสตร์ มันมักพุ่งไปสู่ระดับสุดขั้วในช่วงเวลาที่บิตคอยน์ทำจุดต่ำสุดของวัฏจักรพอดี

บรรดาผู้ร่วมเขียนของ Cryptoquant กลายเป็นแหล่งอ้างอิงประจำสำหรับเทรดเดอร์ที่พยายามจับจังหวะจุดกลับตัวของตลาด และตัวชี้วัดจุดต่ำสุดของ MorenoDV ก็เป็นหนึ่งในเมตริกที่ถูกจับตามากที่สุดในช่วงที่ราคาปรับฐาน อย่างไรก็ตาม ข้อความในปัจจุบันมีความละเอียดอ่อนมากกว่าจะเป็นสัญญาณซื้อที่ชัดเจน

มุมมองนี้สอดคล้องกับงานอื่นของบริษัทในธีมเดียวกัน โดยนักวิเคราะห์ Cryptoquant รายอื่นระบุว่า ผลตอบแทนปรับความเสี่ยงระยะสั้นของบิตคอยน์เพิ่งลดลงสู่ ระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี พร้อมกับค่าความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องซึ่งอยู่ใกล้ ระดับต่ำสุดของวัฏจักรที่เห็นช่วงปลายปี 2015, 2019 และ 2022 จุดต่ำสุดแต่ละครั้งเหล่านั้นมาก่อนการฟื้นตัวอย่างทรงพลัง ซึ่งเป็นเหตุผลที่เมตริกนี้ถูกติดตามอย่างใกล้ชิด

อย่างไรก็ตาม ประวัติศาสตร์เป็นแนวทาง ไม่ใช่การรับประกัน และฉากหลังนั้น อาจอธิบายได้ว่าแรงตึงเครียดมาจากไหน บิตคอยน์เริ่มต้นเดือนมิถุนายนต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ หลังจากปิดแท่งเทียนรายเดือนสีแดงเป็นเดือนที่สามของปี 2026 และกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนบิตคอยน์สปอต (ETFs) ในสหรัฐฯ มีเงินไหลออกราว 2.43 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นการไหลออกรายเดือนที่มากที่สุดของปี การไถ่ถอนเหล่านั้นดูดซับแหล่งอุปสงค์สำคัญ และเพิ่มแรงกดดันที่ตัวชี้วัดกำลังบันทึกอยู่ในขณะนี้

โต๊ะวิเคราะห์ของ Cryptoquant ที่เห็นต่างกัน

มุมมองแบบระมัดระวังของ MorenoDV อยู่ท่ามกลางการถกเถียงที่กว้างกว่า และไม่ได้สอดคล้องกันเสมอไป ระหว่างนักวิเคราะห์ของ Cryptoquant ผู้ก่อตั้งบริษัท Ki Young Ju เพิ่งเตือนว่าตลาดหมีของบิตคอยน์อาจยืดไปถึงช่วงต้นปี 2027 โดยให้เหตุผลว่าเมื่อการทำกำไรเกิดเป็นลูกโซ่ กำไรและขาดทุนของนักลงทุนมักจะเสื่อมลงราว 18 เดือนก่อนที่แนวโน้มจะรีเซ็ต

บันทึกอื่น ๆ จากบริษัทก็ส่งสัญญาณระมัดระวังในทำนองเดียวกัน โดยเตือนในบางช่วงว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมีอาจยังมาไม่ถึง ทว่าโต๊ะวิเคราะห์เดียวกันนี้ก็เคยชี้สัญญาณของความล้าของฝั่งผู้ขาย ที่อาจมาก่อนการทำจุดต่ำสุดของราคา และตัวชี้วัดวัฏจักรกระทิง-หมีของบริษัทก็เคยพลิกเป็นขาขึ้นในบางช่วงของปีนี้ ทำให้ภาพรวมยิ่งไม่ชัดเจน

ในตอนนี้ ข้อมูลบ่งชี้ว่าตลาดอยู่ในช่วงความตึงเครียดสูง ซึ่งตามประวัติศาสตร์มักให้รางวัลกับความอดทนมากกว่าความรีบร้อน สัญญาณถัดไปที่ MorenoDV รอคือการยืนยันว่าการขายหมดแรงแล้ว ซึ่งเป็นจุดที่ค่าในอดีตผลักเข้าสู่โซน “โอกาสสูงสุด” และจุดต่ำสุดของบิตคอยน์จะเห็นได้ชัดเจนก็ต่อเมื่อผ่านไปแล้วเท่านั้น