เซย์เลอร์ทุ่ม 176 ล้านดอลลาร์ให้กับ STRC ขณะที่ Strategy เพิ่มคลังเงินสำหรับการซื้อหุ้นคืนเป็นสองเท่า

Strategy เพิ่มขีดความสามารถในการซื้อคืนเป็นสองเท่า

การดำเนินการดังกล่าว ซึ่งได้ยื่นเอกสาร ต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ส่งผลต่อหลักทรัพย์ในสหรัฐฯ ของ Strategy และความพยายามในวงกว้างของบริษัทในการระดมทุนเพื่อรองรับสถานะการถือครองบิตคอยน์จำนวนมหาศาล ณ วันที่ 7 ก.ย. Strategy เปิดเผยว่า บริษัทถือครองบิตคอยน์ 845,050 เหรียญ และสินทรัพย์สกุลดอลลาร์สหรัฐ 6.5 พันล้านดอลลาร์ ตามโพสต์บน X ของเซย์เลอร์

“Strategy ได้ซื้อคืน STRC มูลค่า 176 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขนาดโครงการซื้อคืนหลักทรัพย์ Digital Credit จาก 1.0 พันล้านดอลลาร์เป็น 2.0 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 9/7/26 เราถือครอง BTC 845,050 เหรียญ และสินทรัพย์ USD 6.5 พันล้านดอลลาร์” เซย์เลอร์กล่าว โพสต์บน X ถูกเผยแพร่ในวันอังคารแทนวันจันทร์ เนื่องจากสหรัฐฯ รับรองวันแรงงาน (Labor Day)

การซื้อคืนหมายความว่า Strategy กำลังซื้อหลักทรัพย์คืนที่นักลงทุนถืออยู่แล้ว การเพิ่มวงเงินโครงการทำให้บริษัทมีพื้นที่มากขึ้นในการดำเนินการซื้อดังกล่าว

เซย์เลอร์ชี้ถึงความเสี่ยงเครดิตบิตคอยน์ที่ตึงตัวขึ้น

เซย์เลอร์ยังได้เน้นย้ำในโพสต์บน X อีกโพสต์หนึ่งเกี่ยวกับสิ่งที่ Strategy เรียกว่า “BTC Credit” ซึ่งเป็นตัวชี้วัดของบริษัทที่ออกแบบมาเพื่อวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างเงินทุนที่มีบิตคอยน์เป็นหลักประกัน

“BTC Credit ของ STRC ตึงตัวลงมาอยู่ที่ 53 bps (-1 bp) โดยสมมติ BTC ARR 10%, BTC Vol 40% และราคาบิตคอยน์ที่ $79,809 เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวชี้วัด BTC Credit ของ Strategy” เซย์เลอร์กล่าวบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย

หนึ่งเบซิสพอยต์ หรือ bp เท่ากับหนึ่งในร้อยของหนึ่งเปอร์เซ็นต์พอยต์ การคำนวณของเซย์เลอร์สมมติว่าบิตคอยน์ให้ผลตอบแทน 10% ต่อปี มีความผันผวน 40% และซื้อขายที่ $79,809 เมื่อเซย์เลอร์เผยแพร่โพสต์ BTC ซื้อขายต่ำกว่าระดับดังกล่าวและพยายามยืนเหนือ $78,000

ชิฟฟ์ตั้งคำถามว่าอุปสงค์ของ STRC จะยืนระยะได้หรือไม่

จากนั้น ปีเตอร์ ชิฟฟ์ นักวิจารณ์บิตคอยน์มาอย่างยาวนาน ก็เข้ามาแบบพลังตัวเอก และตั้งคำถามว่าโครงการซื้อคืนหุ้นนั้นแก้ปัญหาอุปสงค์พื้นฐานของ STRC หรือไม่ ซึ่งให้เงินปันผล 12%

“เป้าหมายของคุณคืออะไร? ต่อให้คุณดัน STRC กลับไปที่ $100 คุณก็จะไม่สามารถออกเพิ่มได้ ชัดเจนว่าอุปสงค์ไม่พอที่เงินปันผล 12% ในปัจจุบัน ถ้าคุณขาย ราคา ก็จะร่วงลงอีก และคุณจะต้องกลับมาซื้อคืนต่อ แค่หยุดซื้อคืนก็จะทำให้ราคาลดลง” ชิฟฟ์เขียนถึงเซย์เลอร์

คำวิจารณ์ของเขาแตะประเด็นสำคัญ: STRC จะดึงดูดนักลงทุนได้มากพอหรือไม่หากไม่มีการสนับสนุนต่อเนื่องจาก Strategy มีความสนใจอย่างมากต่อสมดุลนี้ เพราะบริษัทกำลังเดินบนเส้นด้ายระหว่างการพยุงหลักทรัพย์ของตนกับการคงกลยุทธ์ที่มีบิตคอยน์เป็นศูนย์กลาง ผู้ก่อตั้ง Strategy ไม่ได้ตอบกลับความเห็นของชิฟฟ์

นักลงทุนจับตาว่าอุปสงค์จะเริ่มเร่งตัวหรือไม่

ตามปกติ ชิฟฟ์หวังให้เซย์เลอร์และทีมพลาดท่า แต่บททดสอบถัดไปค่อนข้างตรงไปตรงมา ผู้สังเกตการณ์ตลาดสามารถดูได้ว่าอุปสงค์ของ STRC จะเริ่มกลับมาคึกคักได้โดยไม่ต้องซื้อคืนหนักขึ้นหรือไม่ หรือว่า Strategy ยังต้องซื้ออย่างต่อเนื่อง

ตอนนี้ การที่โครงการขยายเป็น 2 พันล้านดอลลาร์จะส่งผลอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ยังคาดเดาได้ยาก ตัวเลขสำคัญที่ต้องจับตาคือราคาและอุปสงค์ของ STRC การซื้อคืนในอนาคต และการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในสถานะการถือครองบิตคอยน์ 845,050 เหรียญของ Strategy เมื่อสถานการณ์เริ่มนิ่งลง ความเห็นของชิฟฟ์ก็ถูกวิจารณ์กลับเช่นกัน และแม้เซย์เลอร์จะไม่ตอบ คนอื่นๆ ก็โต้ตอบแทนเขา

“เมื่อ STRC กลับไปที่มูลค่าพาร์ เขาก็พิสูจน์แล้วว่าเขาหนุน STRC เต็มที่ ซึ่งจะเพิ่มความเชื่อมั่น จำได้ไหมตอนที่คุณบอกว่ามันลงไปที่ $75 แล้วคุณบอกว่ามันตายแล้ว?” มีคนหนึ่งถามชิฟฟ์ นักวิจารณ์บิตคอยน์และผู้สนับสนุนทองคำรายนี้ก็ไม่ได้ตอบโต้คำเหน็บแนมต่อคำกล่าวของเขาในวันอังคารเช่นกัน