House of Stake ของ NEAR Protocol ลงมติให้ลดการออกโทเคนลง 36%

House of Stake ของ NEAR สนับสนุนการลดการออกโทเคน

เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน 2569 House of Stake ของ NEAR ได้อนุมัติข้อเสนอ HSP-029 ด้วยเสียงสนับสนุนประมาณ 99.96% ซึ่งคิดเป็นอำนาจการลงคะแนน 3.29 ล้าน veNEAR การตัดสินใจนี้ผลักดันการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินครั้งใหม่สำหรับบล็อกเชนเลเยอร์หนึ่ง (L1) ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ลดอัตราการออกโทเคนสูงสุดลงครึ่งหนึ่งเมื่อเดือนตุลาคม 2568

มาตรการล่าสุดนี้ตั้งเป้าหมายให้อัตราเพดานการออกโทเคนประจำปีอยู่ที่ 1.6% (ลดลงจาก 2.5%) ผ่านการปรับลดอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงเวลา 24 เดือน โดยในแต่ละเอโปคจะมีการลดอัตราลงทีละน้อย เฉลี่ย 0.0375 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อเดือน แทนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหัน ซึ่งอาจทำให้ผู้ดำเนินการสเตกถูกจับไม่ทันตั้งตัว

ข้อเสนอนี้เปลี่ยนแปลงเพียงพารามิเตอร์โปรโตคอลหนึ่งตัวเท่านั้น สูตรการแจกจ่ายที่มีอยู่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยจัดสรรโทเคนใหม่ที่สร้างขึ้น 90% ให้แก่ผู้เข้าร่วมสเตค และ 10% ให้แก่คลัง ไม่มีการเพิ่มอำนาจการใช้จ่ายเพิ่มเติมมาพร้อมกับมาตรการนี้

ข้อเสนอของ CEO SVRN เผชิญกับอุปสรรคหลายประการในการดำเนินการ

Sal Ternullo, CEO ของ SVRN ที่จดทะเบียนในตลาด Nasdaq, เป็นผู้เสนอโครงการนี้ บริษัทของเขาเปิดเผยว่าถือครอง NEAR ประมาณ 55 ล้านโทเคน ซึ่งส่วนใหญ่ถูกนำไปสเตค คิดเป็นมากกว่า 8% ของปริมาณโทเคนที่ถูกสเตคในเครือข่าย

การอนุมัติจะไม่ทำให้การปรับเปลี่ยนมีผลทันที คณะมนตรีความมั่นคงของ House of Stake ต้องรับรองผลการลงมติก่อน ตามด้วยช่วงเตรียมการประมาณ 90 วัน สำหรับตลาดแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลสินทรัพย์ กระเป๋าเงิน และบริการสเตคกิ้ง

ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง (Validators) ต้องดำเนินการอัปเกรดโปรโตคอลก่อนที่การลดปริมาณที่กำหนดไว้จะมีผลบังคับใช้ การเปิดเผยข้อมูลทุกไตรมาสจะเปรียบเทียบการออกโทเคนจริงกับแผนที่เผยแพร่ไว้แล้ว

การริเริ่มนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Illia Polosukhin ผู้ร่วมก่อตั้ง NEAR ได้ถอนข้อเสนอ Sovereign Fund อีกฉบับหนึ่งออกไป โดยเขาชี้ถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มภาระหน้าที่ให้กับโปรโตคอล

การลดปริมาณโทเคนที่มีอยู่มาพร้อมกับการลดลงของอัตราผลตอบแทนจากการสเตก

แบบจำลองทางเศรษฐกิจที่มาพร้อมกับ HSP-029 ประมาณการว่า จะสามารถหลีกเลี่ยงการออกโทเคนเพิ่มเติมได้ประมาณ 11.8 ล้าน NEAR ในช่วงสองปีแรก และเพิ่มขึ้นเป็น 66.1 ล้าน NEAR ภายในหกปี เมื่อเทียบกับการคงเพดานเดิมไว้

เมื่อดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ การสร้างโทเคนรายวันของเครือข่ายบล็อกเชนที่คาดการณ์ไว้จะลดลงจากประมาณ 89,500 โทเคน เป็น 57,300 โทเคน อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากการสเตกแบบรวมคาดว่าจะลดลงจาก 5.268% เป็น 3.372% โดยสมมติว่าระดับการมีส่วนร่วมยังคงอยู่ในระดับที่เทียบเคียงได้

รายได้จากค่าคอมมิชชันของผู้ตรวจสอบ (Validator) คาดว่าจะลดลง 36% ภายใต้เงื่อนไขที่ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผู้ดำเนินการขนาดเล็กที่พึ่งพาการชดเชยจากปริมาณการออกโทเคน ส่วนผู้ถือโทเคนที่ไม่ได้เข้าร่วมการสเตก จะได้รับประโยชน์จากการเจือจางที่ช้าลง โดยไม่ต้องเสียรางวัลที่พวกเขาไม่เคยได้รับมาก่อน

NEAR ไม่มีปริมาณสูงสุดที่กำหนดไว้ แม้ว่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ถูกเผาจะช่วยชดเชยการออกโทเคนบางส่วนได้บ้าง ด้วยโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่ประมาณ 1.31 พันล้านโทเค็น นโยบายการเงินของระบบจึงมุ่งเน้นมากขึ้นไปที่การหาสมดุลระหว่างแรงจูงใจด้านความปลอดภัยกับการเติบโตของอุปทานในระยะยาว

ความขัดแย้งนี้ชัดเจนมาก โปรโตคอลบล็อกเชนสามารถสร้างโทเค็นได้น้อยลง แต่ผู้ตรวจสอบความถูกต้องยังคงต้องการแรงจูงใจทางเศรษฐกิจที่เพียงพอเพื่อรักษาความปลอดภัยของระบบต่อไป