Binance เห็นกระแสก่อนการทำ IPO พุ่งแรง ขณะที่คลื่น IPO มูลค่า 225 พันล้านดอลลาร์ขับเคลื่อนความต้องการการเข้าถึงแบบออนเชน

คาดการณ์ IPO ทำสถิติ หนุนมุมมองของ Binance ต่อ “ตลาดแรกเริ่ม” บนเชน

ตลาดคริปโตแบบพรี-IPO กำลังอยู่ในจุดที่จะเติบโตอย่างรวดเร็ว เมื่อการระดมทุนจาก IPO ในสหรัฐฯ มุ่งสู่ปีที่ทำสถิติใหม่ โดย Binance Research ระบุรายละเอียด ในบทวิเคราะห์วันที่ 12 มิถุนายน แนวโน้มดังกล่าวชี้ไปที่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการเข้าถึงตลาดเอกชนบนเชน ผ่านอนุพันธ์ หุ้นจดทะเบียนแบบโทเคไนซ์ และการชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์

Pre-IPO Perps หรือสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวร (perpetual futures) คืออนุพันธ์คริปโตที่ให้การเปิดรับความเสี่ยงแบบสังเคราะห์ต่อบริษัทเอกชนและการประเมินมูลค่าที่คาดการณ์ในตลาดหุ้นสาธารณะ โดยไม่ต้องถือครองหุ้นโดยตรง ชำระราคาเป็นสเตเบิลคอยน์ เช่น USDT ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อให้ผู้เทรดเข้าถึงบริษัทที่ยังเข้าถึงได้ยากผ่านช่องทางตลาดแรกเริ่มแบบดั้งเดิม

ความต้องการดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางผู้ออกหุ้นรายใหญ่ที่กำลังปรับโฉมปฏิทิน IPO ปี 2026 และดันยอดระดมทุนคาดการณ์ให้สูงขึ้น Binance เชื่อมโยงการเติบโตของผลิตภัณฑ์ซื้อขายแบบพรี-IPO กับวัฏจักรการออกหุ้นในภาพใหญ่ โดยเขียนว่า:

“ปี 2026 กำลังมุ่งสู่การเป็นปีที่มีการระดมทุนจาก IPO ในสหรัฐฯ มากที่สุดเป็นประวัติการณ์ โดยคาดว่ารายได้จากการระดมทุนจะเกิน 225,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ”

รายได้จาก IPO ในสหรัฐฯ อยู่ที่ 34,200 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 7 มิถุนายน เพิ่มขึ้น 163.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า จำนวนดีลยังต่ำกว่าระดับปี 2021 แต่ผู้ออกหุ้นรายใหญ่กำลังผลักดันให้ยอดระดมทุนรวมสูงขึ้นทั่วทั้งตลาด IPO ปี 2026

SpaceX ของ Elon Musk (Nasdaq: SPCX) แสดงให้เห็นถึงขนาดของดีลใหญ่เหล่านั้น หลังเสร็จสิ้น IPO วันที่ 12 มิถุนายนที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น บริษัทระดมทุนได้ 75,000 ล้านดอลลาร์ และปิดการซื้อขายในวันแรกบน Nasdaq ที่ 160.95 ดอลลาร์

การชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์กำหนดทิศทางระยะถัดไปของการซื้อขายพรี-IPO

กิจกรรมการซื้อขายใน Pre-IPO Perps ของ Binance สะท้อนความต้องการต่อการเปิดรับความเสี่ยงผ่านคริปโตต่อบริษัทที่เชื่อมโยงกับ IPO ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวทำปริมาณรวมสะสมถึง 2,500 ล้านดอลลาร์ภายใน 18 วันหลังเปิดตัว รวมถึง SPCXUSDT ซึ่งเป็นสัญญาอนุพันธ์ชำระด้วย USDT ที่อ้างอิง SpaceX; OPENAIUSDT ซึ่งเป็นสัญญาอนุพันธ์ที่อ้างอิง OpenAI; และ ANTHROPICUSDT ซึ่งเป็นสัญญาอนุพันธ์ที่อ้างอิง Anthropic

กิจกรรมการซื้อขายช่วงแรกสนับสนุนมุมมองของ Binance ว่าตลาดทุนแบบคริปโต-เนทีฟกำลังขยับไปไกลกว่าผลิตภัณฑ์รายตัว การวิเคราะห์คาดการณ์ถึงระบบนิเวศที่กว้างขึ้น ซึ่งอนุพันธ์พรี-IPO ผลิตภัณฑ์หุ้นจดทะเบียน และสเตเบิลคอยน์ ทำงานร่วมกันภายใต้กรอบเดียวกันบนเชน

Binance ระบุ:

“ในช่วง 18–24 เดือนข้างหน้า ตลาดคริปโตแบบพรี-IPO จะยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็ว ก่อรูปเป็นโครงสร้างพื้นฐานตลาดแรกเริ่มบนเชนแบบบูรณาการเต็มรูปแบบ ซึ่งซ้อนอยู่กับ Direct Stocks (หุ้นจดทะเบียน) และสเตเบิลคอยน์ (ชั้นการชำระบัญชี)”

ผู้ใช้จากตลาดเกิดใหม่คิดเป็น 88% ถึง 92% ของผู้เข้าร่วมในทั้งสามสัญญา ขณะที่กิจกรรมขนาดรีเทลก็ครองสัดส่วนการซื้อขายเช่นกัน มากกว่าครึ่งของผู้ใช้วางคำสั่งซื้อที่ต่ำกว่า 1,000 USDT

สเตเบิลคอยน์ถูกใช้ชำระบัญชีปริมาณสะสมทั้งหมด 2,510 ล้านดอลลาร์ของ Pre-IPO Perps ที่ครอบคลุมในการวิเคราะห์ โครงสร้างนี้ใช้ USDT แทนการโอนเงินผ่านธนาคาร การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และกระบวนการเคลียร์ริ่งแบบดั้งเดิมที่ผูกกับการเข้าถึงตลาดทุนสาธารณะมาตรฐาน