Wintermute menade att bitcoins senaste nedgång främst berodde på försäljning från institutionella investerare i USA och utflöden från ETF:er, inte på Strategys mindre försäljning av BTC. Företaget varnade för att kapitalinflödena ännu inte har återvänt, vilket gör det för tidigt att utropa en botten på marknaden.
Wintermute varnar för att bottennivån för Bitcoin är oklar, med utflöden från ETF:er på nära 3 miljarder dollar
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Wintermute sa att utflöden från börshandlade fonder (ETF), inte Strategys försäljning av 32 BTC, drev bitcoin under 62 000 dollar.
- Amerikanska spot-bitcoin-ETF:er förlorade 2,97 miljarder dollar på 10 dagar, vilket signalerar en svagare institutionell efterfrågan.
- Wintermute ser en ackumulering nära 62 000 dollar men säger att nya inflöden måste återvända för att bekräfta en botten.
Wintermute ser en tidig ackumulering av bitcoin men säger att återhämtningen saknar bekräftelse
Bitcoins kraftiga fall under 62 000 dollar drevs mindre av Strategys symboliska försäljning av 32 BTC och mer av försvagade institutionella flöden, enligt Wintermute.
Marknadsgaranten sa att bitcoin föll med cirka 14 % under veckan och nådde nivåer som senast sågs i september 2024. Även om Strategys försäljning var den första avyttringen av bitcoin sedan 2022, beskrev Wintermute storleken som oväsentlig. Signalen var viktigare än volymen eftersom den landade på en marknad som redan tappade stöd.
Det verkliga trycket, sa Wintermute, kom från amerikanska institutioner och inlösen av spot-bitcoin-ETF:er. Företaget uppgav att dess OTC-avdelning hade sett privatinvesterare sälja kryptovalutor samtidigt som de jagade avkastning på aktier. Amerikanska institutionella kunder blev också pessimistiska de senaste dagarna, medan Asien och Europa förblev mer balanserade.
ETF-data bekräftade den bilden. Spotfonder för bitcoin noterade 10 raka sessioner med utflöden från den 15 till den 29 maj, den längsta sviten sedan lanseringen. De totala inlösen uppgick till cirka 2,97 miljarder dollar under perioden, vilket resulterade i ett nettoutflöde på 2,43 miljarder dollar för maj, den svagaste månaden under 2026.
Arbetsmarknadsrapporten sätter ytterligare press på marknaderna
Wintermute sa att den senaste tidens svaghet beror på att den allmänna riskaptiten prövas. En bättre än väntad amerikansk sysselsättningsrapport pressade upp räntorna på statsobligationer och minskade förväntningarna på räntesänkningar från Federal Reserve på kort sikt. USA skapade 172 000 nya jobb i maj, jämfört med förväntningarna på cirka 80 000, medan siffran för april reviderades upp till 179 000 från 115 000.
Andra data pekade också på ihållande inflationstryck. Antalet lediga jobb steg till 7,6 miljoner, den högsta nivån på nästan två år, och ISM-priserna på tjänster nådde sin högsta nivå sedan augusti 2022. Räntan på 10-åriga statsobligationer klättrade till 4,55 %.
Ändå visar arbetsmarknaden på påfrestningar bakom de övergripande siffrorna. Antalet arbetslöshetsansökningar steg till 225 000, den högsta siffran sedan februari, och antalet aviserade uppsägningar ökade för tredje månaden i rad, där företagen angav AI som en nyckelfaktor.
Aktierna bidrog till trycket. Nasdaq föll med 4,7 %, medan S&P 500 noterade sin första veckovisa förlust sedan mars. Wintermute sade att AI-handeln verkar tappa fart efter att höga värderingar, ökande emissioner och volatilitet på oljemarknaden tyngt stämningen.
Företaget pekade också ut SpaceX:s börsintroduktion den 12 juni som ett viktigt test av riskaptiten. En stark placering skulle kunna stabilisera marknaderna, medan svag efterfrågan kan signalera en mer omfattande utmattning.
Wintermute sa att vissa långsiktiga investerare har börjat ackumulera bitcoin nära nuvarande nivåer. Trots detta utropar man inte att botten är nådd. Utan tydliga tecken på nya inflöden, och med makroekonomiska förhållanden som fortfarande är svåra, sa företaget att marknaden ännu inte har bekräftat en varaktig återhämtning.
