Vem äger egentligen Bitcoin? Inte Wall Street eller institutioner – privatpersoner äger 66 %, enligt Bitwise

Privatpersoner äger fortfarande denna marknad

Uppdelningen, som delades av Bitwise på måndagen och spreds av kryptomedier, baseras på offentliga plånboksdata, on-chain-analyser och information från börsnoterade företag och fondförvaltare. Den digitala kapitalförvaltaren, som förvaltar en av de amerikanska spot-bitcoin-ETF:erna, kartlade kända plånböcker kopplade till börser, förvaringsinstitut och stora innehavare för att skapa en helhetsbild.

Resultatet strider mot den dominerande berättelsen från de senaste åren, och trots den oavbrutna rapporteringen om företagsfinansavdelningar, statlig ackumulering och ETF-lanseringar på Wall Street, ägs fortfarande ungefär två tredjedelar av all bitcoin av privatpersoner. Företag innehar 7,8 % och investeringsinstrument 7,2 %, vilket innebär att hela den institutionella sektorn tillsammans kontrollerar 15 % av utbudet.

Resten, ungefär 19 %, fördelar sig mellan regeringar, gruvföretag, okända plånböcker och andra kategorier. Bitwise medgav dock att metodiken har vissa blinda fläckar och påpekade att plånböcker med flera signaturer och gemensamma förvaringsarrangemang kan dölja vem som faktiskt äger mynten bakom en adress.

Institutionernas andel är större än tidigare, men fortfarande liten

De institutionella innehaven har ökat betydligt sedan spot-bitcoin-ETF:er lanserades i USA i januari 2024, och kategorins inflytande fortsätter att växa genom företagens finansprogram och statliga lager. Vissa av dessa positioner är enorma var för sig; de största bitcoin-adresserna som spåras på blockkedjan inkluderar börsernas cold wallets och statliga lager som innehåller hundratusentals BTC.

Ändå förblir flödena bakom den där fondandelen på 7,2 % volatila. Amerikanska spot-ETF:er för bitcoin och ether bröt förra veckan en åtta veckor lång utflödessvit (den längsta perioden av inlösen sedan produkterna lanserades) med sammanlagda inflöden på 282 miljoner dollar. Bitcoin-fonderna tog in 197,4 miljoner dollar och ether-fonderna 84,4 miljoner dollar, en blygsam vändning efter att den tidigare utflödessträngen tömt de två produktklasserna på cirka 9,46 miljarder dollar.

ETF-pengarna rör sig i takt med marknadssentimentet, makroekonomiska data och kvartalsvisa ombalanseringar. De enskilda investerarna har däremot historiskt sett varit mer trogna (en bas av innehavare som on-chain-analytiker tillskriver förmågan att absorbera utbudet under betydande nedgångar).

Varför uppdelningen spelar roll just nu

På en marknad som befinner sig så djupt i en nedgång avgör vem som innehar mynten hur nästa fas kommer att se ut, eftersom en utbudsbas som domineras av privatinvesterare innebär att den marginella säljaren mer sannolikt är ett hushåll än en fondavdelning, och det dämpar den vanliga kritiken att Wall Street i tysthet har tagit över nätverket.

För branschens argument om decentralisering är dessa data ett starkt vapen. Ägandet av Bitcoin är fortfarande spritt över tiotals miljoner individer sjutton år efter dess tillkomst, även om reglerade produkter gör det enkelt för institutioner att få tillgång till marknaden.

Den siffra man bör hålla ögonen på framöver är fondandelen, för om ETF:er återhämtar sig med någon form av kraft kan den 7,2-procentiga andelen stiga ytterligare och testa hur hållbar privatinvesterarnas två tredjedels majoritet egentligen är. Men för tillfället visar Bitwises data tydligt att de ursprungliga investerarna fortfarande bestämmer.