USDT-premien i Indien stiger till över 8,5 % när utbudet av stablecoins minskar

En utbudskris på världens största kryptomarknad

Priset på Tethers USDT i Indien har stigit långt över sitt globala värde när en plötslig utbudsknipa spred sig över landets kryptomarknad. Den lokala premien på den dollarkopplade stablecoinen klättrade över 8,5 %, en ökning från det normala intervallet på 3–4 %, vilket innebär att en enda USDT noterades till 102,88 indiska rupier under helgen (jämfört med en officiell USD/INR-växelkurs på cirka 94,65).

Sådana skillnader tenderar att öka när den inhemska efterfrågan på dollarexponering stiger eller när tillflödet av nya stablecoins till marknaden avtar, vilket tvingar handlare att driva upp priset på lokala börser.

Indien är världens mest aktiva kryptomarknad och ligger på första plats när det gäller global användning för tredje året i rad, enligt Chainalysis. På den marknaden spelar Tether en särskilt stor roll. Med ett strängt skattesystem för kryptovinster och ihållande valutafluktuationer använder många indiska handlare och långsiktiga innehavare USDT för att flytta mellan positioner, bevara dollarvärdet och genomföra transaktioner utan att behöva använda banksystemet.

Dessutom är det värt att nämna att Indien tar ut en schablonskatt på 30 % på kryptovinster och en källskatt (TDS) på 1 % på transaktioner, en struktur som har drivit en stor del av handelsaktiviteten mot peer-to-peer-kanaler och utländska handelsplatser. I den miljön fungerar USDT som ett de facto-dollarkonto för användare som vill ha ett stabilt värde utan att behöva växla tillbaka till rupier och utlösa avgifter vid varje steg.

Följaktligen gör detta beroende att premien blir mer än en teknisk egenhet,

eftersom när USDT handlas med en påslagning på 8,5 % betalar varje handlare som använder det för att öppna eller stänga en position i praktiken en dold extraavgift, vilket urholkar avkastningen och signalerar påfrestningar i den infrastruktur som kopplar samman Indiens kryptoanvändare med den globala dollarmarknaden.

En allt stramare global situation

Premien återspeglar också Indiens stränga kontroller av penningöverföringar utomlands, eftersom invånarna har begränsningar när det gäller köp av utländsk valuta och det kan vara besvärligt att köpa dollar via traditionella kanaler. Stablecoins erbjuder en smidig lösning på detta, så att när efterfrågan på dollarexponering stiger kan den snabbt överstiga det lokala utbudet av tokens, vilket får premierna att skjuta i höjden.

Globalt har stablecoin-sektorn vuxit till en av kryptovalutornas viktigaste pelare, med en total marknad som uppgår till hundratals miljarder dollar och USDT som världens största stablecoin. Nästa sak att hålla ögonen på är om nytt utbud av Tether kommer att flöda tillbaka till de indiska börserna för att täppa till luckan, eller om premien kommer att bestå som ett tecken på en djupare obalans mellan lokal efterfrågan och globalt utbud.