Tethers USDT-utbud har minskat med cirka 4 miljarder dollar räknat över en rullande 60-dagarsperiod, enligt uppgifter från Cryptoquant. Analytiker menar att nedgången kan bero på att investerare återgår till fiatvalutor, en svagare spekulativ efterfrågan och förändrade incitament på marknaden för stablecoins.
Tethers USDT-utbud minskar med 4 miljarder dollar på 60 dagar i takt med att efterfrågan på kryptovalutor avtar
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Tethers USDT-utbud minskade med cirka 4 miljarder dollar under 60 dagar, varav 870 miljoner dollar under de senaste 11 dagarna.
- USDT står fortfarande för 60 % av alla stablecoins, men det krympande utbudet kan tyda på svagare kryptolikviditet.
- Tron hanterar över 91,2 miljarder dollar i USDT; nästa test blir om de sjunkande saldon drar ner handelsaktiviteten.
Tether tappar 870 miljoner dollar på 11 dagar när efterfrågan på stablecoins försvagas
Tethers USDT-utbud krymper efter år av snabb expansion, vilket stärker tecknen på att en del kryptokapital flyttas utanför blockkedjan snarare än att det bara roterar mellan olika stablecoins.
Data från Cryptoquant visar att den rullande förändringen av USDT-utbudet under 60 dagar uppgår till cirka minus 4 miljarder dollar. Cirka 870 miljoner dollar av denna minskning har skett under de senaste 11 dagarna.
USDT är fortfarande den dominerande stablecoinen, med cirka 184 miljarder dollar i omlopp och en uppskattad andel på 60 % av det totala utbudet av stablecoins. Den senaste tidens minskning har dock väckt frågor om huruvida investerare helt och hållet minskar sin exponering mot kryptovalutor.
Analytikern Stacy Muur säger att en del av utvecklingen verkar vara en direkt övergång till fiatvaluta efter bitcoins nedgång från toppnoteringen 2025. ”Vissa investerare löser in stablecoins mot fiatvaluta och lämnar kryptovalutor helt”, säger hon.
Konkurrensen om avkastning är bara en del av bilden
Förändringar i stablecoins ekonomi kan också bidra. USDC erbjuder ett bredare ekosystem för avkastning via plattformar som Coinbase, medan utlåningsprotokoll, däribland Morpho och Aave, ger ytterligare möjligheter till avkastning.
Muur påpekade dock att utbudet av USDC också har minskat kraftigt. Det försvagar argumentet att kapitalet helt enkelt flyttas från Tether till Circles stablecoin.
”Jag tror att det helt enkelt är en kombination av flera faktorer”, sa hon. ”En del kapital jagar avkastning, en del återgår till fiatvaluta, och efterfrågan på stablecoins minskar i takt med att den spekulativa aktiviteten avtar.”
Denna distinktion är viktig eftersom stablecoins ofta betraktas som en indikator på tillgänglig kryptolikviditet. En bred nedgång hos de stora emittenterna kan tyda på att kapitalet lämnar marknaderna för digitala tillgångar snarare än att vänta i kulisserna.
Tron och Ethereum dominerar fortfarande USDT
Trots nedgången i utbudet är USDT fortfarande starkt koncentrerat till två nätverk. Tron och Ethereum rymmer vardera ungefär 90 miljarder dollar i Tether, vilket tillsammans står för cirka 97 % av tokenets cirkulerande utbud.
Tron har också lett tillväxten inom stablecoins hittills i år. Dess marknadsvärde för stablecoins har ökat med cirka 10,8 miljarder dollar, före HyperEVM på 5,2 miljarder dollar och X Layer på 1,7 miljarder dollar.
Den övergripande bilden är därför blandad. Tether är fortfarande djupt förankrat i kryptovalutabetalningar, handel och efterfrågan på dollar på tillväxtmarknaderna, men det sammanlagda utbudet växer inte längre i en rak linje.
För investerare kan den viktigaste signalen vara om de krympande stablecoin-saldona följs av svagare handelsaktivitet och likviditet. Om så är fallet kan den senaste USDT-minskningen markera en mer omfattande avmattning i riskaptiten för kryptovalutor snarare än en tillfällig omfördelning av digitala dollar.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
