Penningmängden i USA steg till 23,05 biljoner dollar i maj, vilket är första gången som Federal Reserves M2-mått någonsin har passerat 23 biljoner dollar. Rekordet kommer samtidigt som kritiker har anklagat Fed för att i smyg ha återupptagit stimulansåtgärderna.
USA:s penningmängd når rekordnivån 23 biljoner dollar – kritikerna ser en ny bubbla som drivs av Federal Reserve
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- M2 ökade med 247,8 miljarder dollar i maj 2026 till 23,05 biljoner dollar, en ökning med 623 miljarder dollar sedan januari, visar data från FRED.
- Mises Institute uppger att tillväxten i penningmängden 2026 nådde den högsta nivån på flera år i takt med att Fed ”pumpar in ny kvantitativ lättnad”.
- Data från WGC visar att centralbankerna ökade sina guldinnehav med 41 ton i maj, i takt med att säkringar mot valutaförsvagning blir allt populärare.
En närmare titt på Federal Reserves senaste siffror
Federal Reserves H.6-rapport om penningmängden, som publicerades igår, uppgav den säsongsjusterade M2-mängden till 23 052,3 miljarder dollar för maj, en ökning från 22 804,5 miljarder dollar i april (en ökning på 247,8 miljarder dollar på en månad). M2 är det bredaste och vanligaste måttet på den amerikanska penningmängden och omfattar kontanter, checkkonton, sparkonton och penningmarknadsfonder för privatpersoner.
Måttet har nu stigit varje månad i år, från 22 429,3 miljarder dollar i januari, vilket innebär en ökning på ungefär 623 miljarder dollar på fyra månader. För att sätta detta i perspektiv motsvarar enbart denna ökning på fyra månader nästan den årliga ekonomiska produktionen i ett medelstort europeiskt land.
Denna milstolpe har skärpt debatten om vad tillväxten innebär, med tanke på att Mises Institute (en tankesmedja inom den österrikiska ekonomiska skolan och en långvarig kritiker av Fed) nyligen skrev att tillväxten i penningmängden under 2026 har stigit till den högsta nivån på flera år då centralbanken ”pumpar in ny kvantitativ lättnad”, en hänvisning till kvantitativ lättnad (QE), vilket är metoden att utöka Feds balansräkning genom att köpa värdepapper.
Fed publicerar själv siffrorna utan kommentarer, och etablerade ekonomer påpekar att penningmängden normalt växer i takt med ekonomin. M2 krympte under 2022 och 2023 – den kraftigaste nedgången sedan den stora depressionen – innan tillväxten återupptogs. Följaktligen utgör en del av den nuvarande uppgången en återgång till trenden snarare än ren stimulans. Det är dock takten i denna uppgång som har satt förespråkarna för en stark valuta i beredskap.
”Devalveringshandeln” får ny ammunition
För bitcoininvesterare är siffran på 23 biljoner dollar mindre en datapunkt än en tes, eftersom utbudet av den ledande kryptovalutan är begränsat till 21 miljoner mynt, och dess mest hållbara investeringsargument (nämligen skydd mot valutaförsvagning) stärks varje gång penningmängden slår ett nytt rekord. Många analytiker hävdar att bitcoins fleråriga cykler historiskt sett har följt den globala likviditetsökningen, även om tidigare korrelationer inte garanterar att detta kommer att upprepas.
Centralbankerna själva agerar som hedgare mot valutaförsvagning. World Gold Council rapporterade att officiella institutioner netto ökade sina guldinnehav med 41 ton i maj, vilket förlänger en fyraårig trend med årliga inköp på cirka 1 000 ton, samtidigt som rekordhöga 45 procent av reservförvaltarna planerar ytterligare köp.
Nigel Green, vd för Devere Group, har hävdat att den resulterande gulduppgången har väckt nya tvivel om Federal Reserves nästa drag och sagt till investerare att guldets styrka signalerar ett avtagande förtroende för fiatvalutornas stabilitet. Dessutom expanderar infrastrukturen kring hårda tillgångar i samma takt, och Coinbase erbjuder nu handel med guld- och silverterminer i USA dygnet runt – ett produktbeslut som speglar hur efterfrågan på inflationsskydd har flyttat över till kryptoplattformar.
Nästa H.6-rapport, som omfattar juni, väntas publiceras i slutet av juli och kommer att visa om den månatliga uppgångstrenden sträcker sig till sex månader i rad. Marknaderna följer också noga Federal Reserves penningpolitiska inriktning, eftersom svagare amerikanska arbetsmarknadsdata har stärkt förväntningarna på en mer expansiv politik under hösten, vilket sannolikt skulle accelerera penningmängdstillväxten ytterligare.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
