Sydafrikas centralbank stöder Payshap i fråga om den digitala randen, samtidigt som Cassim siktar på realtidsbetalningar

Tester av den digitala randen avslöjar avvägningar mellan integritet och hastighet

Sydafrikanska centralbanken (SARB) har inget tvingande behov av att omedelbart lansera en digital version av sin valuta, sade en högt uppsatt tjänsteman, med hänvisning till betydande avvägningar i utformningen och en högre prioritet att uppgradera landets underliggande betalningsinfrastruktur.

Även om en digital centralbanksvaluta (CBDC) är tekniskt genomförbar måste fokus för närvarande ligga på att göra vardagliga transaktioner snabbare och billigare för medborgarna genom befintliga system, sade enligt uppgift centralbankens vice guvernör Rashad Cassim i ett tal nyligen vid Gordon Institute of Business Science.

Centralbankens försiktiga hållning kommer trots växande tryck från innovationer inom den privata sektorn, såsom stablecoins, som vissa ekonomer varnar för kan hota Sydafrikas monetära suveränitet om de lämnas oklagade.

SARB har ägnat flera år åt att forska kring en digital rand. Man lanserade Project Khokha 2018 för att testa distributed ledger-teknik (DLT) – den decentraliserade teknik som ligger till grund för kryptovalutor – följt av Project Khokha 2 för att experimentera med digitala grossistvalutor och kommersiella banktokens.

Även om försöken visade att en digital rand framgångsrikt kunde överföra och reglera pengar, avslöjade de också djupa operativa utmaningar.

”Det är möjligt att hålla transaktionerna privata, men det komplicerar utformningen och saktar ner systemet”, sade Cassim och påpekade att skyddet av användarnas integritet gick direkt ut över clearingeffektiviteten.

Cassim lyfte också fram juridiska och tekniska hinder och konstaterade att decentraliserade nätverk saknar automatisk juridisk klarhet om när en betalning anses vara ”slutgiltig” och att de inte synkroniseras naturligt med traditionella finansiella nätverk.

”DLT-system samverkar inte automatiskt med befintlig betalningsinfrastruktur”, sade Cassim.

Uppgradera ”rörsystemet” först

I stället för CBDC prioriterar centralbanken moderniseringen av det som Cassim kallade ”finanssystemets rörsystem” – de finansmarknadsinfrastrukturer som tyst och stilla dirigerar pengar bakom kulisserna.

Även om Sydafrika historiskt sett har legat i framkant jämfört med andra länder när det gäller storskaliga bankbetalningar, erkände Cassim att landet har halkat efter när det gäller snabba realtidsbetalningar för vanliga konsumenter.

Banken försöker aktivt att överbrygga denna klyfta genom Payshap, en digital betalningstjänst i realtid, och genom att ta kontroll över clearinghuset Bankserv Africa för att etablera en betalningsplattform kallad Payinc.

”Det finns ett akut behov av att modernisera betalningssystemet för att ge alla sydafrikaner snabba, enkla och säkra digitala betalningar”, sade Cassim.

Beslutet att pausa en digital rand medför risker. I takt med att privata aktörer i allt högre grad driver på finansiell innovation och främjar decentraliserad finans står centralbanken inför en kamp för att behålla greppet om penningmängden.

Vissa analytiker varnar för att regeringens långsammare tempo kan slå tillbaka. Dawie Roodt, chefsekonom på Efficient Group, varnade för att Sydafrikas föråldrade valutalagstiftning inte håller jämna steg med den finansiella tekniken.

Utan modern lagstiftning eller ett digitalt alternativ som stöds av staten varnade Roodt för att medborgarna så småningom kan överge det traditionella finanssystemet helt till förmån för privata stablecoins.

En sådan förändring utgör ett direkt hot mot centralbankens huvuduppdrag: att kontrollera penningmängden och skydda randens värde. Om medborgarna kringgår den nationella valutan urholkas centralbankens auktoritet i praktiken – en verklighet som har lett till ihållande krav från vissa sektorer på en digital rand.

För närvarande satsar centralbanken på att en förbättring av den nuvarande infrastrukturen kommer att räcka för att hålla privata alternativ borta, och låter den digitala randen vila på hyllan tills de tekniska och juridiska avvägningarna kan motiveras.