Sydafrikanska centralbanken flaggar kryptovalutor och stablecoins som strukturell risk

Ny Riskkategori Etablerad

Sydafrikanska reservbanken (SARB) har lagt till kryptotillgångar och stablecoins till en ny, övervakad riskkategori, med hänvisning till den ökande värdet av kryptoinnehav som innehas av licensierade tjänsteleverantörer. Detta sker samtidigt som SARB och landets nationella finansdepartement skyndar sig att upprätta en omfattande ram för att övervaka gränsöverskridande kryptotransaktioner och uppdatera landets valutakontrollregler.

I sin senaste Financial Stability Review (FSR) har SARB placerat kryptotillgångar och stablecoins under en ny strukturell riskkategori: “teknikmöjliggjord finansiell innovation.” Under en presentation den 25 november förklarade Nicola Brink, chef för SARB:s avdelning för finansiell stabilitet, att strukturella risker är “långsamt brinnande risker.”

Även om dessa risker inte förväntas störa finanssektorn under de närmaste 12 månaderna kan de på lång sikt “undergräva motståndskraften och effektiviteten i finanssektorn.”

“Banken har lagt till teknikmöjliggjord finansiell innovation som en bred riskkategori under vilken olika aspekter övervakas,” förklarade Brink och tillade att denna FSR fokuserar specifikt på kryptotillgångar.

Läs mer: Sydafrika Rör Sig mot Att Reglera Gränsöverskridande Kryptoflöden

Denna utvärdering följer efter en genomgång som visar att förvaringsbalanserna hos de tre största licensierade kryptotillgångstjänstleverantörerna (CASPs)—Luno, VALR och Ovex—har ökat från under $580 miljoner i början av 2023 till nästan $1,5 miljarder vid slutet av 2024. Antalet registrerade användare på dessa tre plattformar har nått nästan 7,8 miljoner. Bitcoin förblir den största kryptotillgången som innehas inhemskt, följt av Ripple (XRP), ethereum (ETH) och solana (SOL).

Regulatoriska Luckor och Valutakontroller

En primär oro som lyfts fram i rapporten är kryptons “gränslösa natur”, vilket skapar möjligheter att kringgå Sydafrikas valutakontrollregler. Enligt rapporten bekräftade analys av blockkedjan att de tio största inhemskt värdade bitcoin-plånböckerna hanterade nästan $3,7 miljarder i utgående volym till utländska plånböcker sedan den 1 januari 2019.

SARB hävdar att denna siffra skulle vara mycket högre om alla plånböcker och kryptotillgångar inkluderades. Förutom att arbeta mot en ram för att övervaka gränsöverskridande transaktioner som involverar kryptotillgångar, rapporteras Sydafrikas centralbanks tjänstemän granska och uppdatera valutakontrollregler för att uttryckligen inkludera kryptotillgångar.

Under tiden betonade FSR också ett betydande strukturellt skifte på den inhemska kryptomarknaden: den ökande dominansen av stablecoins. Amerikanska dollar-bundna stablecoins har blivit det föredragna handelsparet på sydafrikanska plattformar, och ersätter obundna kryptotillgångar som bitcoin som den huvudsakliga kanalen för handelsaktivitet.

Handelsvolymerna i amerikanska dollar-bundna stablecoins har rusat från mindre än $230 miljoner år 2022 till nästan $4,67 miljarder fram till oktober 2025. Denna ökning beror delvis på stablecoins’ betydligt lägre prisvolatilitet. Rapporten, som delvis tillskriver stablecoins’ ökning till deras lägre prisvolatilitet, kopplar deras växande användning till potentiella finansiella stabilitetsimplikationer, särskilt genom betalningar och avvecklingar.

Dessutom identifieras bristen på transparent, konsekvent och tillförlitlig data om kryptotillgångar, i kombination med befintliga regulatoriska luckor, som en kritisk sårbarhet. SARB noterade att Sydafrika för närvarande inte har “någon ram på plats” för att reglera globala stablecoin-arrangemang och bara “delvis reglering på plats” för kryptotillgångar, enligt en bedömning av Financial Stability Board (FSB) från oktober 2025. Centralbanken konstaterade att sårbarheter troligen kommer att fortsätta öka tills dessa inhemska regulatoriska luckor åtgärdas.

FAQ 💡

• Varför skapade SARB en ny riskkategori? För att övervaka kryptotillgångar och stablecoins som en del av “teknikmöjliggjord finansiell innovation.”
• Hur stor är Sydafrikas kryptomarknad? Licensierade leverantörer som Luno, VALR och Ovex har nu nästan $1,5 miljarder i förvaringsbalanser.
• Vad oroar centralbanken mest? Gränsöverskridande kryptoflöden riskerar att kringgå Sydafrikas valutakontrollregler.
• Varför är stablecoins under granskning? Stablecoins bundna till dollarn dominerar lokal handel, vilket ger långsiktiga finansiella stabilitetsrisker.