SEC-kommissionär efterlyser en genomgripande översyn av reglerna för värdepappersmäklare som speglar den moderna kryptomarknadens verklighet

Huvudpunkter:

• SEC-kommissionären förespråkar en mer permanent strategi för att definiera regler för mäklare på kryptomarknaderna.
• Riktlinjer från SEC begränsar när krypto-gränssnitt måste registreras som mäklare.
• Framtidsutsikterna tyder på att SEC kan sträva efter tydligare, permanenta regler efter feedback från branschen.

SEC:s riktlinjer definierar gränserna för krypto-gränssnitt

Regulatorisk tydlighet för krypto-gränssnitt ökar i takt med att beslutsfattare omprövar definitionerna av mäklare på decentraliserade marknader. Hester M. Peirce, kommissionär vid den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC), kommenterade den 13 april efter att SEC:s avdelning för handel och marknader utfärdat riktlinjer som beskriver när leverantörer av krypto-gränssnitt och tjänster för självförvaring av plånböcker kan undvika registrering som mäklare vid värdepapperstransaktioner på blockkedjan.

Peirce betonade behovet av varaktig regleringsklarhet som går utöver ställningstaganden på personalnivå. Hon uttalade:

”Även om det är bra att personalen uttrycker sin åsikt, föredrar jag en mer permanent regleringsstrategi som tar itu med definitionen av mäklare mot bakgrund av de aktuella marknadsförhållandena.”

Hon bekräftade också befintliga rättsliga gränser och konstaterade: ”Lagen är redan tydlig med att plånböcker och gränssnitt inte blir ’mäklare’ enbart för att de gör det möjligt för användare att skapa eller kontrollera självförvarade plånböcker eller överföra instruktioner till en blockkedja; låter användare se priser eller data på kedjan; eller formaterar meddelanden som användare kan underteckna eller godkänna från en självförvarad plånbok.” Dessa kommentarer förstärker en distinktion mellan infrastrukturleverantörer och reglerade mellanhänder.

Villkor sätter gränser för risken vid mäklarregistrering

Tidigare samma dag klargjorde avdelningen att vissa berörda leverantörer av användargränssnitt får bedriva verksamhet utan mäklarregistrering om strikta villkor uppfylls. Dessa inkluderar att undvika uppmaning till transaktioner, förlita sig på objektiva parametrar och upprätthålla transparens kring avgifter och intressekonflikter. Gränssnitt får inte utföra transaktioner, inneha tillgångar eller ge investeringsrådgivning. Vägledningen kräver också tydlig information, cybersäkerhetskontroller och neutrala routningsmekanismer mellan handelsplatser. Personal beskrev uttalandet som en tillfällig åtgärd som kan dras tillbaka inom fem år.

Peirce varnade för att överdriven reglering kan hindra innovation och investerarnas tillgång. Hon betonade:

”Människor har visat stor uppfinningsrikedom när det gäller att utveckla kryptoplånböcker och gränssnitt som fungerar väl för användarna. Det vore synd om investerare i transaktioner med kryptotillgångar inte kunde använda dessa verktyg på grund av en alltför bred tolkning av begreppet ’mäklare’.”

Kommissionären uppmanade allmänheten att lämna synpunkter för att förfina definitionerna i takt med att blockkedjetekniken utvecklas.