SEC ger grönt ljus för Nasdaqs kontantavräknade bitcoinindexoptioner – CFTC:s godkännande är det sista hindret

Vad kontantavräkning innebär och varför det är viktigt

Securities and Exchange Commission (SEC) godkände Nasdaqs ansökan om att notera kontantavräknade bitcoinindexoptioner av europeisk typ på Philadelphia Stock Exchange (Phlx), vilket lägger till ytterligare ett reglerat instrument till det växande ekosystemet av amerikanska bitcoin-derivat.

Kontrakten kommer att handlas under tickern QBTC och är knutna till Nasdaq Bitcoin Index, ett referensindex som följer en hundradel av CME CF:s bitcoin-index i realtid och uppdateras var 200:e millisekund med hjälp av aggregerade prisdata från stora kryptovalutabörser.

Det som skiljer QBTC från andra bitcoin-kopplade instrument är dess struktur. Eftersom det rör sig om kontantavräknade optioner av europeisk typ erhåller innehavarna skillnaden mellan spotpriset och lösenpriset vid förfallodagen. Ingen fysisk bitcoin överförs, och det finns ingen risk för förtida utnyttjande.

Denna kombination gör produkten särskilt attraktiv för institutionella handelsavdelningar som vill ha exponering mot bitcoinpriset utan att ta på sig det förvarings- och driftsansvar som är förknippat med att inneha spot-tillgångar.

Positionsgränserna är fastställda till 24 000 kontrakt per sida, vilket motsvarar ungefär 0,12 % av bitcoins totala utestående utbud, med ett minsta prisintervall på 0,01 dollar.

Trots SEC:s godkännande kan handeln inte inledas omedelbart eftersom bitcoin enligt amerikansk lag klassificeras som en råvara under Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jurisdiktion, och CFTC måste bevilja undantag innan Phlx kan notera och handla QBTC-kontrakt. Ingen tidsplan har angetts för detta steg.

Ett påskyndat godkännande under ordförande Atkins

Godkännandet beviljades på ett påskyndat sätt under SEC:s ordförande Paul Atkins, vars mandatperiod har präglats av en betydande förändring i hur kommissionen förhåller sig till digitala tillgångar. Sedan början av 2025 har myndigheten avbrutit ett flertal tillsynsåtgärder mot kryptoföretag och gått mot tydligare, mer tillåtande regelverk, en hållning som står i skarp kontrast till den aggressiva strategi som tillämpades under tidigare ordförande Gary Gensler.

Dessutom sammanfaller det gröna ljuset med en period av betydande turbulens för bitcoinrelaterade investeringsprodukter, där spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) i USA nyligen har utsatts för ett ihållande utflödespress.

Som Bitcoin.com News rapporterade tidigare i veckan har Blackrocks Ishares Bitcoin Trust legat i täten när utflödessträngen nådde sin fjärde dag, en trend som sedan dess har sträckt sig till sex dagar i rad med över 1,26 miljarder dollar som lämnat spot-bitcoin-ETF:er. Bitcoin handlas i skrivande stund runt 74 600 dollar, en nedgång från de senaste lokala topparna på omkring 82 000 dollar.

QBTC bidrar till en redan mognande amerikansk marknad för bitcoin-derivat som inkluderar Cboes bitcoin-indexoptioner och CME Groups terminsbaserade optioner. Den avgörande variabeln som återstår nu är hur snabbt CFTC agerar. Kommissionen arbetar för närvarande med endast en av sina fem kommissionärsplatser tillsatt, en personalflaskhals som potentiellt kan fördröja godkännandet av det undantag som krävs för att QBTC ska kunna lanseras på marknaden.