Rapport: Kiwoom Securities överväger att förvärva en andel i Bithumb samtidigt som sammanslagningen mellan traditionell finans och kryptovalutor i Sydkorea tar fart

Chosunbiz var först med att rapportera om diskussionerna på måndagen. Enligt den föreslagna strukturen skulle Bithumb emittera nya aktier direkt till Kiwoom via en tilldelning till tredje part, en privat placering som kringgår köp på den öppna marknaden.

Inga villkor har ännu fastställts. Andelsprocenten, investeringsbeloppet och värderingen är fortfarande föremål för förhandlingar, enligt rapporten.

Vad Bithumb säger

En talesperson för Bithumb sa till Chosunbiz: ”Vi diskuterar partnerskap med olika möjligheter inom finanssektorn och med flera företag, men det finns inga specifika frågor som är under övervägande eller som har beslutats ännu.”

Uttalandet bekräftar att samtalen pågår, samtidigt som det lämnar utrymme för att affären kan utvecklas eller helt fallera.

Varför Kiwoom agerar just nu

Sydkoreas finansinspektion förväntas tillkännage nya kryptoreformer i juli, inklusive ett regelverk för tokeniserade värdepapper. Dessa regler ska träda i kraft inom den bredare kapitalmarknadsstrukturen från och med 2027.

För Kiwoom Securities innebär ett direkt ägande i Bithumb tillgång till infrastruktur för kryptohandel och positionerar företaget för nya reglerade produkter, däribland erbjudanden av säkerhetstoken och möjligheten till stablecoin-tjänster.

Bithumbs satsning på börsnotering skapar brådska

Enligt tillgänglig information förbereder sig Bithumb för en notering på Kosdaq som är planerad till omkring 2028. Samsung Securities fungerar som huvudgarant och rådgivare i den processen. Börsen har redan börjat separera sin kärnverksamhet inom handel från andra segment, en avknoppningsstruktur som syftar till att förbättra värderingen inför börsintroduktionen.

Att ta in ett värdepappersföretag med trovärdighet inom bolagsstyrning stöder den strategin direkt.

Problemet med ägarbegränsningen

En lagstiftning som är under behandling enligt Sydkoreas Digital Asset Basic Act skulle begränsa storägarnas andel i börser för virtuella tillgångar till 20 %, med möjliga undantag upp till 34 %. Bithumb Holdings äger för närvarande cirka 73,56 % av börsen.

Denna skillnad innebär att Bithumb kommer att behöva späda ut sitt ägande avsevärt innan reglerna träder i kraft. En strategisk investering från Kiwoom skulle påskynda denna utspädning samtidigt som man får en institutionell partner.

Kiwoom ansluter sig till ett konkurrensutsatt fält

Koreanska finansinstitut går snabbt in i aktiepositioner inom kryptovalutor:

• Hana Bank strävar efter en andel i Dunamu, operatören av Upbit, i en affär som enligt rapporter uppgår till omkring 670 miljoner dollar.
• Samsung-koncernens dotterbolag har tidigare investerat cirka 408 miljoner dollar för en andel på 4 % i Dunamu.
• OKX Ventures förvärvade 19,6 % av Coinone, och Binance slutförde sitt förvärv av Gopax.

Kiwoom ansluter sig till Samsung Securities, Mirae Asset och Korea Investment Securities i konkurrensen om positioner inom kryptoinfrastruktur.

Vad händer härnäst

Förhandlingarna mellan Kiwoom och Bithumb följer ett tydligt mönster: koreanska mäklarfirmor säkrar andelar i börser innan regleringar av tokeniserade tillgångar och stablecoins skapar en definierad, reglerad marknad för digitala tillgångar. De som är först på plats vinner både aktieuppgång och en plats vid bordet när licenskraven konkretiseras.

Förhandlingarna är preliminära och kan snabbt förändras beroende på FSC:s tillkännagivanden i juli och hur tidsplanen för Bithumbs börsnotering utvecklas.