Pakistans kryptotillsynsmyndighet kämpar för att rädda tillgångsbaserade tokens från ett totalförbud

Interna debatter om sharia-efterlevnad

Pakistans tillsynsmyndighet för virtuella tillgångar har bett landets mest inflytelserika islamiska teologiska institut att klargöra skillnaden mellan spekulativa kryptovalutor och tillgångsbaserade digitala tokens, efter att ett nyligen utfärdat religiöst utlåtande skapat osäkerhet kring Islamabads snabbt framskridande kryptoplaner.

Bilal bin Saqib, ordförande för Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), ska enligt uppgift ha sökt vägledning från Jamia Darul Uloom Karachi efter att seminariet förra månaden fastslog att kryptovalutabaserade köp inte är tillåtna enligt islamisk lag. Fatwan har väckt frågor om regeringens ansträngningar att formalisera en blomstrande marknad i ett land med över 240 miljoner invånare som rankas bland världens största centrum för kryptovalutahandel på detaljhandelsnivå.

Beslutet har också lyft fram meningsskiljaktigheter inom seminariet. Enligt Bloomberg är flera religiösa ledare – däribland några som var delaktiga i utformningen av fatwan – oeniga om huruvida vissa digitala tillgångar kan betraktas som förmögenhet enligt sharia, där vissa lärda hävdar att tillgångsbaserade tokens eller fullt reserverade stablecoins kan vara tillåtna. Andra hävdar att kryptovalutor fortfarande är alltför spekulativa för att uppfylla de islamiska kraven för laglig handel. Den interna debatten har ökat trycket på tillsynsmyndigheterna, som strävar efter religiös enighet samtidigt som de utarbetar ett nationellt regelverk för digitala tillgångar.

Waqas Ghani, forskningschef på JS Global Capital, sade i en Reuters-rapport att fatwan skulle kunna hindra en bredare, bankledd införande av kryptovalutor utanför Pakistans urbana handelsgemenskap, även om han noterade att handelsvolymerna ännu inte har påverkats.

Fatwan utfärdades av flera lärda, däribland mufti Muhammad Taqi Usmani, en ledande auktoritet inom islamisk finans. Den utfärdades efter en förfrågan om att betala för böcker och en onlinekurs med kryptovaluta. Bloomberg rapporterade att vissa religiösa ledare som deltog i överläggningarna anser att ytterligare studier behövs innan man kan inta en definitiv ståndpunkt om nyare instrument, såsom tokeniserade sukuk (islamiska obligationer) eller guldbaserade tokens.

PVARA:s ordförande sade att hans organisation samarbetar med lärda för att utvärdera digitala tillgångar per kategori snarare än att behandla dem som en enda klass. Den centrala frågan, sade han, är om en digital tillgång uppfyller kraven för att räknas som erkänd förmögenhet enligt sharia.

Saqib sade att en sukuk registrerad på blockkedjan representerar äganderätten till en verklig, inkomstgenererande tillgång, medan guldbaserade tokens och fullt reserverade stablecoins medför verkställbara anspråk på ett konkret, inlösbart värde. Blockkedjan, tillade han, är ”en teknik för registrering och verifiering, inte en finansiell tillgång”.

Spekulativa tokens utan underliggande tillgång är en helt annan fråga, och Saqib sa att de lärdas farhågor ”måste tas på allvar”.

”Vi kommer att fortsätta att arbeta i nära samarbete med våra lärda medan Pakistan utvecklar sitt licensieringsramverk och driver arbetet vidare med stablecoins och tokenisering av tillgångar i den verkliga världen”, sade han. ”Pakistan har möjligheten att bli världsledande inom sharia-kompatibel digital finans, och det ledarskapet måste byggas upp tillsammans med våra lärda.”