Marathon redovisar en förlust på 1,3 miljarder dollar efter att bitcoins kursfall på 18 % minskat intäkterna under första kvartalet med 35 miljoner dollar

Ökade driftskostnader

Det digitala infrastrukturföretaget Marathon Holdings tillskrev en nedgång i intäkterna under första kvartalet 2026 till en minskning av bitcoins värde i amerikanska dollar under perioden. Enligt ett brev till aktieägarna som publicerades den 11 maj uppgick intäkterna under kvartalet till 174,6 miljoner dollar, en minskning med 39,3 miljoner dollar från de 213,9 miljoner dollar som redovisades under första kvartalet 2025.

Brevet avslöjade att en minskning på 18 % av det genomsnittliga priset på bitcoin stod för 33,1 miljoner dollar av nedgången, medan 2,5 miljoner dollar tillskrevs en minskning av bitcoinproduktionen. De återstående 3,7 miljoner dollarna tillskrevs en minskning av övriga intäkter. Förlusterna uppstod trots en ökning av hashraten med 33 %, som steg från 54,3 EH/s under första kvartalet 2025 till 72,2 EH/s.

Minskade intäkter i kombination med en kraftig ökning av rörelsekostnaderna ledde till att Marathon redovisade en nettoförlust på 1,3 miljarder dollar under kvartalet. Under samma period förra året redovisade företaget en nettoförlust på 533,4 miljoner dollar, eller 1,55 dollar per utspädd aktie, vilket innebär att omkostnaderna ökade med 729 miljoner dollar under de första tre månaderna av 2026.

”Ökningen av nettoförlusten med 729,0 miljoner dollar berodde främst på en ökning av rörelseförlusten med 520,4 miljoner dollar, till stor del på grund av ogynnsamma marknadsvärderingsjusteringar av bitcoin på (1,0 miljarder dollar) och omstruktureringskostnader på 45,9 miljoner dollar under kvartalet”, står det i brevet.

Marathons senaste förlustkvartal kommer vid en avgörande tidpunkt för företaget, då det försöker ompositionera sig bortom kryptovalutautvinning och in på den snabbt växande marknaden för infrastruktur för artificiell intelligens (AI). Förändringen speglar en bredare trend bland bitcoin-utvinnare som står inför snävare marginaler, högre driftskostnader och ökande osäkerhet i miljön efter halveringen.

Samtidigt som Marathon riktade fler resurser mot AI-stödjande datacenter använde företaget sina bitcoin-innehav för att finansiera inlösen av 30 % av sina utestående konvertibla skulder till rabatt. Åtgärden minskade enligt uppgift skuldsättningen, sänkte potentiell framtida utspädning och förbättrade Marathons ”förmåga att allokera kapital till strategiska möjligheter med högre avkastning”.

”Under kvartalet sålde vi bitcoin för cirka 1,5 miljarder dollar. Dessa medel användes för att återköpa, till rabatt, över 1 miljard dollar av nominellt värde på våra obligationer med förfall 2030 och 2031, samt för att minska vår kreditram med 200 miljoner dollar”, förklarades det i brevet.

Dessutom refinansierade Marathon 150 miljoner dollar av sin kreditram till en ränta på 7 %, en sänkning från de 10,5 % som man tidigare betalade.

Trots diversifieringen bort från bitcoin-mining sa Marathon att minskningen av skulden genom att realisera bitcoin återspeglar företagets förtroende för kryptovalutan som en viktig reservtillgång. Följaktligen innehade Marathon vid kvartalets slut 35 303 bitcoin, inklusive 9 995 bitcoin som lånats ut eller ställts som säkerhet. Under det första kvartalet 2026 bröt företaget 2 247 BTC, vilket innebar att värdet på dess bitcoin-innehav uppgick till cirka 2,4 miljarder dollar baserat på ett spotpris på 68 222 dollar per bitcoin.