Guldpriset når 4 620 dollar när återköp av statsobligationer återigen sätter fart på handeln med dollarens värdeminskning

Guldets genombrott över 4 600 dollar

Analytiker hos Bloomberg noterade att guldpriset klättrade till en tre månaders högsta nivå på över 4 620 dollar per uns, då finansdepartementets ingripande på obligationsmarknaden återuppväckte farhågor om en svagare dollar. Spotpriset på guld handlades mellan 4 580 och 4 600 dollar under veckan, medan terminspriserna pressades mot 4 650 dollar.

Saxo Banks råvarustrateg Ole Hansen sa att guld ”fortsätter sin starka uppgång och steg med 1,8 % under dagen och 5,1 % under veckan”, Han pekade på uppgången över det 200-dagars glidande medelvärdet som den tekniska utlösaren för nya momentumköp och angav en nivå över 4 770 dollar som nästa motståndsnivå.

Vissa handlare ser ett genombrott över den nivån som en bekräftelse på att uppgången har ytterligare utrymme att fortsätta, och det talas om 5 000 dollar per uns om dollarn fortsätter att sjunka. Uppgången är större än vad de flesta prognosmakare förväntade sig, och World Gold Councils halvårsprognos, som publicerades i juni, hade betraktat en uppgång till 4 500 dollar som ett optimistiskt scenario som krävde ”en stark, tydlig signal” från beslutsfattarna.

Finansdepartementets beslut om återköp verkar vara just den signalen, eftersom guldpriset nu handlas långt över den nivå som rådet pekade ut som sitt optimistiska scenario för 2026.

Finansdepartementets satsning på återköp ligger bakom rörelsen

Katalysatorn går tillbaka till den 19 augusti, då det amerikanska finansdepartementet meddelade att man skulle fördubbla sina återköp av långfristiga obligationer under perioden 9 september till 4 november. Tillkännagivandet kom några dagar efter att räntan på 30-åriga statsobligationer skjutit i höjden till en 19-årshögsta på 5,337 %, en utförsäljning som skakade om obligationsmarknaderna och tvingade myndigheterna att agera.

Återköpsplanen drog ner räntorna till 5,198 %, men drabbade istället dollarn, och dollarindex sjönk till 98,723 – den lägsta nivån sedan den 14 maj. Analytiker, däribland Chris Turner, chef för globala marknader på ING, och Ariane Curtis, ekonom på Capital Economics, pekade ut utvidgningen av återköpsprogrammet som utlösande faktor och noterade att åtgärden i praktiken innebär att en större del av statens upplåning flyttas över till kortfristiga skuldebrev (en avvägning som marknaderna tolkar som negativt för dollarn, även om den stabiliserar skulden med längre löptider).

Återköp gör det möjligt för finansdepartementet att lösa in äldre, mindre likvida obligationer genom att köpa tillbaka dem med intäkterna från försäljningen av nya obligationer – ett verktyg som man har använt sig av upprepade gånger i år för att förhindra att de långsiktiga lånekostnaderna skenar iväg efter att ränteuppgången skakat om auktionerna.

Robert Kiyosaki, författaren till ”Rich Dad Poor Dad”, gick ännu längre och kallade de utökade återköpen för en form av kvantitativ lättnad och uppmanade sina följare att satsa på bitcoin, guld, silver och utvalda fastigheter. Jämförelsen är inte helt korrekt, eftersom finansdepartementet finansierar sina återköp med intäkter från obligationsförsäljningar snarare än genom att tillföra nya centralbankspengar, till skillnad från äkta kvantitativa lättnader. Med detta sagt har marknadens reaktion på dollarn den här veckan sett ungefär likadan ut i båda fallen.

Bitcoin rider på samma devalveringsvåg

Som Bitcoin.com News rapporterade när finansdepartementets utökade återköp först nådde marknaderna, steg bitcoin med cirka 20 % under dagarna efter tillkännagivandet, vilket förlängde en uppgång som har blivit tätt kopplad till samma berättelse om dollarns svaghet som driver guldpriset. Ekonomen Mohamed El-Erian noterade bitcoins uppgång till 79 000 dollar parallellt med guldets klättring över 4 600 dollar som utmärkta exempel på samma trend, men alla verkar inte vara övertygade om att bitcoin hör hemma i den kategorin.

Robin Brooks, den tidigare chefsvalutastrategen på Goldman Sachs som först populariserade teorin om ”devaluation-trade”, har sagt att han skulle ”hålla sig långt borta från bitcoin” och hävdar att marknaderna inte ser på den på samma sätt som på guld och silver.