Glassnode: Bitcoin-säljarna visar tecken på utmattning kring 64 000 dollar, men botten är ännu inte nådd

Försäljningstrycket avtar, men bekräftelsen saknas

Onchain-analysföretaget Glassnode uppgav denna vecka att bitcoin-säljarna verkar tappa fart, vilket ofta är ett tecken på de senare faserna av en nedgång på marknaden. Med detta sagt avstod företaget från att förklara att botten i cykeln är bekräftad, även om bitcoin under första halvan av augusti 2026 har fastnat i ett smalt intervall (med handel mellan 63 500 och 65 000 dollar).

Bitfinex forskningsavdelning gav en förklaring till varför säljarna kan vara på väg att tröttna och konstaterade att mer än hälften av det cirkulerande utbudet av bitcoin (dvs. 54,6 %) för närvarande visar vinst. Analytikerna beskrev den nivån som att den genomsnittlige innehavaren i praktiken befinner sig på nollresultat, ett tillstånd som historiskt sett har sammanfallit med slutet av korrigeringar snarare än deras början.

Glassnodes egen kommentar beskrev den nuvarande marknaden som komprimerad snarare än kapitulerande, och tillade att de rådande handelsförhållandena var ”prissatta för ingenting och reagerade på allt”.

Efterfrågan på ETF:er håller i sig även när priset stagnerar

En anledning till att analytikerna inte avfärdar en återhämtning är att den institutionella efterfrågan inte har sinat i takt med att privatpersonernas övertygelse har försvagats. Även om spot-bitcoin-börshandlade fonder (ETF:er) tappade 144,67 miljoner dollar igår, kom utflödet efter en fem dagar lång period av kontinuerliga inflöden. Dessutom har BTC lyckats hålla sin kurs trots uppmärksammade försäljningar från många ”valar” och Saylor-ledda Strategy.

Jasper De Maere, OTC-handlare hos Wintermute, kopplade återhämtningsscenariot direkt till prisutvecklingen och sa att det endast håller om bitcoin på ett övertygande sätt passerar 65 000 dollar på kort sikt. Tills det sker förblir signalen om utmattning hos säljarna en datapunkt snarare än en vändpunkt.

Bitcoin.com News rapporterade tidigare om en liknande signal från Glassnode förra året, då händelser där förluster realiserades inom både bitcoin och ethereum minskade i omfattning för varje prisnedgång efter en tulldriven utförsäljning som drog ner bitcoin till 74 500 dollar. Den episoden föregick en återhämtning, men det tog månader, inte dagar, innan priset bekräftade vad on-chain-data redan hade antytt.

Denna parallell är dock inte helt fullständig, särskilt eftersom bitcoins nuvarande pris är ungefär 10 000 dollar lägre än vid den tidpunkten, men den markerade ändå en vändpunkt i BTC:s utveckling.

Ett avgörande genombrott kan förändra status quo

Marknadens nästa drag beror sannolikt mindre på on-chain-mått på utmattning och mer på om köparna kan driva bitcoin beslutsamt genom motståndet på 65 000 dollar. Ett tydligt genombrott skulle bekräfta den återhämtningsteori som Wintermute och andra handelsavdelningar lägger fram; ytterligare ett avvisande skulle stödja uppfattningen att säljarnas utmattning är en paus, inte en vändpunkt.

I vilket fall som helst verkar Glassnodes analytiker vara övertygade om att de säljare som drev ner bitcoin under slutet av juli och början av augusti i stort sett har uttömt sin kraft. Om det räcker för att skapa en hållbar botten, eller om det bara är en andhämtningspaus inför nästa nedgång, är en fråga som företaget självt ännu inte har besvarat.