Enligt Strategy har MSTR presterat bättre än bitcoin under varje rullande fyraårsperiod sedan företaget införde sin strategi för egna tillgångar. Jämförelsen kommer i ett läge där det institutionella ägandet ökar och Strategy innehar 842 138 bitcoin efter sin tredje försäljning under 2026.
Enligt strategin slår MSTR Bitcoin under varje fyraårsperiod
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- MSTR överträffade bitcoin under varje rullande fyraårsperiod som undersökts.
- Tretton av de 15 största institutionella innehavarna ökade sina innehav.
- Strategy innehade 842 138 bitcoin efter sin tredje försäljning under 2026.
Strategy visar MSTR:s utveckling jämfört med bitcoin
Phong Le, VD för Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), meddelade den 3 augusti att MSTR överträffade bitcoin under varje rullande fyraårsperiod sedan bolaget antog sin bitcoinstrategi. Företaget jämförde avkastningen på årsbasis för investeringar gjorda mellan augusti 2020 och augusti 2022, vilket visade att aktien genererade högre avkastning än bitcoin under varje rullande fyraårsperiod.
Le konstaterade:
”MSTR har presterat bättre än BTC under varje rullande fyraårsperiod sedan vi införde bitcoinstrategin. Detta är avsiktligt och ligger i linje med vårt långsiktiga mål.”
Rullande innehavsperioder jämför avkastningen från många olika startdatum istället för att förlita sig på en enda ingångspunkt, vilket ger en bredare bild av den långsiktiga utvecklingen. Bitcoins historiska fyraårscykel förknippas ofta med halveringshändelser, vilket gör Strategys analys med rullande fönster till ett annorlunda sätt att utvärdera långsiktig avkastning.
Le:s kommentarer stämmer också överens med Strategy:s styrelseordförande Michael Saylors syn på att institutionellt kapital, börshandlade fonder och företagens finansavdelningers införande håller på att omforma bitcoins historiska handelsmönster. Hans senaste kommentarer beskriver en marknad som i allt högre grad drivs av en ihållande efterfrågan snarare än traditionella fyraårscykler.
Det institutionella ägandet fortsätter att öka
Institutionella investerare fortsatte att köpa in MSTR-aktier under det första kvartalet, och 13 av Strategys 15 största aktieägare ökade sina sammanlagda innehav med 27 %. Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity och State Street rankades bland de största företagen som utökade sin exponering, enligt Le:s uppdatering den 20 maj om institutionella innehav under första kvartalet.
Dessa positioner bidrar till en bredare indirekt exponering mot bitcoin genom fonder, pensionsplaner, pensionskonton och börshandlade fonder (ETF:er) som betjänar miljontals investerare.
Investerare har i allt högre grad värderat MSTR utöver marknadspriset på dess bitcoininnehav, vilket återspeglar Strategys förmåga att emittera aktier och preferensaktier, skaffa kapital på ett effektivt sätt och använda dessa intäkter för att förvärva ytterligare bitcoin. Företaget hävdar att dessa finansieringsmöjligheter skapar värde utöver den underliggande kassan.
Resultatet för andra kvartalet visar Strategys skala på kapitalmarknaden
I sin resultatrapport för andra kvartalet redovisade Strategy innehav på 843 775 bitcoin per den 27 juli, en avkastning på BTC på 4,5 % sedan årsskiftet fram till den 26 juli samt 17,06 miljarder dollar som anskaffats genom sina kapitalprogram under 2026.
Företagets finansieringsmodell medför även balansräknings- och utspädningsrisker, vid sidan av potentialen att öka bitcoin-exponeringen per aktie. I den senaste anmälan till den amerikanska finansinspektionen (SEC) påpekas att förändringar i bitcoin-priser, förhållanden på kapitalmarknaden, finansieringskostnader och framtida värdepappersemissioner väsentligt kan påverka företagets finansiella resultat och aktieägarna.
Investerare kan följa BTC-avkastning, BTC-vinst, bitcoin per utspädd aktie, hävstångseffekt och premien på substansvärdet för att bedöma om företagets finansieringsstrategi ökar exponeringen mot bitcoin över tid. De senaste resultatmåtten uppdateras i takt med förändringar i företagets bitcoinbeholdning och kapitalstruktur.
Bitcoinförsäljningar intensifierar debatten om föredragen finansiering
Efter rapporten för andra kvartalet genomförde Strategy sin tredje bitcoinförsäljning under 2026 för att fullgöra sina åtaganden kopplade till preferensaktier. Transaktionen minskade bolagets bitcoinbeholdning från 843 775 bitcoin till 842 138 bitcoin, samtidigt som större delen av bolagets ackumulerade innehav bevarades.
Denna användning av tillgångarna i bitcoinreserven har intensifierat granskningen av en finansieringsmodell som bygger på preferensaktier, aktieemissioner och bitcoinbaserad kapitalallokering. Ekonomen Peter Schiff hävdar att försäljningen av bitcoin för att finansiera utdelningar på preferensaktier överför värde bort från MSTR:s aktieägare, vilket ifrågasätter ledningens påstående att en diversifierad finansiering stöder en långsiktig utökning av bitcoinreserven.
De nuvarande åtagandena visar hur företagets preferensaktier kan påverka kapitalallokeringen även när det upprätthåller en betydande bitcoinreserv. Utbetalningarna av preferensutdelningar backas upp av en reserv på 3,75 miljarder dollar som täcker mer än 2,1 års utdelningar och räntor. Strategy godkände även separata återköpsprogram på 1 miljard dollar för MSTR och dess digitala kreditvärdepapper, medan MSTR-programmet förblev outnyttjat fram till den 26 juli.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
